快科技 8 月 31 日消息，2019 年，当华为停止在智能手机中使用寒武纪 NPU（神经网络单元），该公司一度失去大部分业务。然而，经过业务转型，寒武纪逐渐成为华为在中国的主要竞争对手。

市场预计，寒武纪可能成为中国 AI 新星 DeepSeek 的主要芯片供应商，股价因而飙升，自去年以来已大涨超过 500%，市值突破 6000 亿人民币，甚至被誉为 " 中国版 NVIDIA"。

目前中国 AI 芯片市场仍以华为为主，但政策制定者正大力支持寒武纪，借此打造更具竞争性的市场环境，同时提升国产芯片产能。

同时，DeepSeek 上周表示，其新模型使用一种为下一代国产芯片设计的新格式。市场猜测，最新的 AI 芯片可能来自寒武纪。

据报道，寒武纪成立于 2016 年，并于 2020 年登陆科创板，专注于 AI 芯片与边缘运算模组。

华为是寒武纪的首个主要客户。 2018 年，华为订单占寒武纪 98% 营收，当时主要是将其 AI 技术授权用于只能手机。但当华为转向自研技术后，寒武纪开始聚焦云端运算加速器市场，专门处理复杂 AI 任务，并逐步成为华为的竞争对手。

不过到了 2022 年，寒武纪遭遇另一重大打击。美国政府将其列入实体清单，导致其无法与台积电合作，只能依赖中国本土制造商。

在 2020 至 2024 年间，寒武纪投入 56 亿人民币于研发，重点放在软件改进，使原本在 NVIDIA GPU 上训练的模型能更顺利在自家芯片上运行。业界人士透露，寒武纪的软件兼容性比华为昇腾（Ascend）芯片更易使用。

伯恩斯坦（Bernstein）半导体分析师表示，直到 2024 年底，寒武纪才真正取得突破，当时它与字节跳动合作，提升芯片对 NVIDIA 生态系中演算法的兼容性。

中国许多 AI 新品啊的大买家，包括阿里巴巴、腾讯与百度，由于在多个领域与华为存在竞争，更倾向支持华为以外的替代方案。

在产能方面，寒武纪高度依赖代工伙伴中芯国际的扩产速度。

据悉，寒武纪在第一季将大部分芯片销售给字节跳动后，一度面临供不应求的情况。与此同时，华为也在努力优化问题，调整芯片架构以提供给开发者更大的灵活性，并设计新处理器，以便更容易训练与部署大型语言模型。

华为是唯一能提供 NVIDIA NV-Link 可行替代方案的芯片制造商，分析师指出，这可能使华为在 AI 训练芯片领域上，相较寒武纪更具优势。

目前寒武纪最迫切的问题，仍是如何从中芯国际获得更多芯片制造产能。晨星（Morningstar）分析师 Phelix Lee 则认为，中芯国际在制造先进制程芯片方面的良品率仍然很低。

8 月 28 日，寒武纪股价大幅收涨 15.73%，收于 1587.91 元 / 股。值得注意的是，寒武纪当日收盘价超越贵州茅台的收盘价格 1446.1 元 / 股，收盘价首次位居 A 股第一。

28 日晚，寒武纪在盘后发布股票风险提示公告，称公司股价 2025 年 8 月 28 日收盘价相较于 2025 年 7 月 28 日收盘价上涨 133.86%，股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于科创综指、科创 50、上证综指等相关指数涨幅。

股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性投资并注意投资风险。

寒武纪表示，公司关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，公司结合实际情况，预计 2025 年全年实现营业收入 50 亿元至 70 亿元。

寒武纪表示，公司采用 Fabless 模式经营， 供应商包括 IP 授权厂商、 服务器厂商、 晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入 " 实体清单 "， 将对公司供应链的稳定造成一定风险， 可能对公司经营业绩产生不利影响。敬请广大投资者注意投资风险。

根据中证指数有限公司发布的数据，寒武纪最新滚动市盈率为 5117.75 倍，市净率为 113.98 倍，公司所处的软件和信息技术服务业最新滚动市盈率为 88.97 倍，市净率为 5.95 倍，公司滚动市盈率、市净率显著高于行业水平。