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8 月 21 日，名创优品发布中期业绩公告，公司总收入 93.93 亿元，同比增长 21.1%，而期内利润却同比减少 23.1%。收入增加而利润反降的一大原因是，董事会主席兼首席执行官叶国富对永辉超市的押注。

去年，名创优品收购永辉超市 29.4% 的股权。交易达成前，该消息导致公司股价承压。即便如此，叶国富依然表示对这次收购抱有信心。永辉的亏损确实拖累了名创优品的财报表现。

永辉超市何时能从调整中恢复尚不可知，但叶国富已经为名创优品规划了新的增长路径——公司未来将以 " 国际 IP+ 自有 IP" 并行。

8 月 22 日，名创优品美股与港股股价均大涨超 20%。

业绩会上，叶国富表示，之前名创优品只做国际 IP 授权，是一条腿走路。半年前，集团已开始进行自有 IP 布局。他认为，名创优品在与国际 IP 的合作中，积累了开发、营销和渠道优势，若采取行动将自有 IP 补齐，集团将 " 大有前途 "。他将 " 国际 IP+ 自有 IP" 定位为集团未来的重大战略。

正当红的 IP 公司泡泡玛特的业绩，支撑了叶国富的这一决策。在他宣布未来方向的前一天，泡泡玛特创始人王宁在业绩会上说，今年营收 300 亿很轻松。

叶国富表示，看到泡泡玛特业绩高增 " 非常开心 "，因为这体现出了消费者对于潮玩产品的支持，以及资本市场愿意为此而买单，潮玩市场在中国刚刚崛起。

能够与泡泡玛特形成直接对标关系的是名创优品集团旗下的潮玩品牌 TOP TOY。

该品牌创立于 2020 年，定位潮流玩具集合店。截至今年上半年，TOP TOY 门店数量为 293 家，其中包括自 2024 年下半年启动出海以来，在海外开设的 10 家门店。在名创优品上半年的业绩中，TOP TOY 品牌期内贡献收入 7.42 亿元，同比增长 73%，主要得益于平均门店数量的快速增长。

截至目前，集团已签约首批 9 位潮玩艺术家，其中名为 " 右右酱 " 的 IP 已于今年 6 月推出。叶国富表示，" 预计‘右右酱’今年会达到 4000 万销售规模，明年破亿。"

另外，TOP TOY 今年以 510 万元认缴出资，以 51% 持股比例入主 HiTOY 海创文化。通过这笔投资，名创优品自有 IP 矩阵得以扩大，直接获得了 HiTOY 旗下的三大核心 IP ——糯米儿 Nommi、Honey 甜心、霉霉 MayMei。叶国富表示，HiTOY 所推出的系列产品上半年销售额已过亿。

今年 6 月，名创优品在港交所公告称，公司正在对以 TOP TOY 品牌运营的潮流玩具业务潜在分拆上市可能性进行初步评估。该计划仍处早期阶段，是否推进将取决于包括市场条件在内的诸多因素。

若该计划成型，港股将迎来又一个盲盒巨头。而叶国富也将在名创优品、永辉超市之后，收获又一家上市公司。

据财报显示，TOP TOY 已收获了来自淡马锡领投的最新融资，投后估值达到约 100 亿港元。

在集团布局和资本助推下，TOP TOY 加快了开店速度，今年上半年净新开 98 家门店。根据今年 3 月公司向外传达的规划，预计 2025 年门店数量将实现 50% 至 60% 的同比增长，而业绩增速或将达到 70% 至 80%。

名创优品的野心不止于此——今年 TOP TOY 宣布，计划未来五年在全球 100 个核心商圈开设超过 1000 家店。作为对比，如今市值超 4000 亿港元的泡泡玛特，目前全球门店数量为五百余家。

泡泡玛特如今的成功与海外市场关系密切，TOP TOY 同样也对海外寄予厚望。

TOP TOY 创始人兼首席执行官孙元文曾表示，2025 年，计划全年新增门店 150 家，其中 100 家位于中国。如今国内门店数量的增加已接近预期，而海外市场距目标仍有一段距离。公司预计，TOP TOY 未来海外销售预计占比突破 50%。

孙元文透露，公司已为海内外扩张准备好百亿储备资金。

伴随着扩张步伐，今年 3 月，TOP TOY 首家全球旗舰店在上海南京东路步行街开业。开业首日客流超 3 万，单日销售成绩超 108 万元。孙元文表示，这一顶级商圈位置的竞标对手是安踏、波司登和万代，在资金以外，能拿下这一位置也是品牌影响力的体现。

但即便拥有多年积累的资源作为支撑，对经营自有 IP 经验有限的名创优品而言，新的道路将面临诸多挑战。成熟 IP 授权和孵化自有 IP 存在本质不同。

泡泡玛特旗下多款自有 IP 的成功，离不开其多年积累的孵化经验和搭建的运营体系，远非将 IP 直接买下这样简单。王宁经常强调 " 尊重时间、尊重经营 "。根据对 IP 生命周期的理解，他说，"IP 企业最重要的就是持续运营 IP，要长期培养与经营 IP"。

要做到这点，难度可能不亚于在全球开出 1000 家门店。（财富中文网）