华金证券股份有限公司倪爽近期对蓝色光标进行研究并发布了研究报告《稳踞出海营销主航道，AI 驱动公司价值释放》，给予蓝色光标买入评级。

蓝色光标 ( 300058 )

投资要点

事件：2025 年上半年公司实现营业收入 323.60 亿元，同比增长 4.87%；归母净利润 0.96 亿元，同比下降 47.33%。不分红，不转增。

AI 深度赋能各项业务发展，元宇宙应用场景不断拓展。2025 年上半年，公司互联网营销收入同比增加 4.87%。公司自主研发、服务中小客户的智能营销平台——鲁班实现收入同比与环比均保持双位数增长，并荣获 IAI 传鉴国际广告奖 " 出海营销优秀奖 " 及 TopDigital 创新营销银奖和铜奖；持续完善 BlueAI 心影创作平台的基建和业务应用，已与国内外一线视频生成模型在 AI 视频生成技术研发、平台合作、场景共建等维度展开合作，并与 Adobe 在端云联动的视频生产场景展开合作共建。蓝色宇宙已在北京鼓楼、四川剑门关、江西滕王阁等景区落地 VR 大空间展览，考古博物馆站也在上半年开始营业。目前正在接洽与同步策划包括国家海洋博物馆、延安、重庆红岩、眉山以及敦煌在内的数十个项目。

研发投入持续增加，出海业务保持强劲增长势头。2025 年上半年，公司研发投入达 0.35 亿元，同比增长 29.55%。出海业务占总收入的比例超过 80%，为 270.05 亿元，实现收入同比与环比双增长。头部平台稳健增长，Meta、Google、TikTokForBusiness 三大战略合作平台的广告收入均实现同比与环比双增长；全球 AI 驱动效果广告平台 Moloco 在 2025 年上半年延续快速增长，成为新兴媒体增长点；AmazonAds 同样实现倍数增长，为游戏及品牌客户提供独特营销价值。

投资建议：公司通过 AI 技术矩阵与全球化平台建设双轮驱动，构建差异化竞争壁垒，推动公司发展。预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 4.43/4.66/5 亿元；EPS 分别为 1.06/1.12/1.2 元 / 每股；PE 分别为 21.4/20.4/19 倍；维持 " 买入 " 评级。

风险提示：市场竞争加剧、商誉较高风险、宏观经济下行等风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 7.05。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。