" 传承成功企业经验，助力中小企业突破成长瓶颈 "。

自 2008 年踏入中小企业服务领域起，创业黑马（300688）便将上述理念深植于业务基因。从培养创始人的 " 黑马营 "，到构建企业服务体系，创业黑马始终以 " 让中小企业成长更高效 " 为使命，围绕企业真实痛点提供落地支撑。

进入 AI 时代，创业黑马自研大模型，帮助企业掌握 AI 工具破解发展难题；更通过收购电子版权认证领域头部企业版信通，将区块链技术与 AI 能力深度融合，成为国内独一份能覆盖企业从初创到成熟全阶段、从线下服务到线上数智化支持的赋能平台。

打造 AI 新服务平台

创业黑马是中国领先的中小企业加速服务平台，也是科创服务领域首家 A 股上市公司。创业黑马 2008 年开启创业资讯服务；2010 年推出 " 黑马成长营 "，首创实战化创业培训模式，截至 2025 年已深度服务超十万家企业。

可以看出，服务中小企业，帮助其解决战略、融资等实际问题是创业黑马的基本盘，也是其主营业务之一。据介绍，创业黑马围绕中小企业成长所需的 " 认知加速、资源整合、人才培育、资本赋能 " 四维赋能服务体系，伴随中小企业全生命周期，融合数智化、全国化、平台化、垂直化发展战略，形成线上覆盖全国中小企业及中小企业创始人 " 流量 + 线下专业贴身服务 + 全链条数智化平台服务 " 的经营模式。

数据显示，今年上半年，创业黑马服务客户数量 6697 个，较上年同期增长 27.13%。其中，企业加速业务服务客户数量 1019 个，企业服务业务服务客户数量 4962 个。

在创业黑马初涉中小企业创业服务的时候，业务还只能单纯围绕战略、营销、投融资、知识产权等方面展开。如今，来到 AI 时代，创业黑马董事会秘书徐文峰称，" 无论对我们，还是对中小企业而言，AI 时代的创业，不一样。"

随着 AI 在各个领域不断渗透，也推动了创业黑马的转型，2023 年公司战略性布局了面向未来的人工智能服务，加速自研大模型 " 天启 " 落地。2024 年该版块营业收入为 3001.17 万元，较上年同期增长 1719.16%，其中人工智能培训业务收入增长较快，实现营业收入 2805.40 万元，较上年同比增长 2426.82%。

来到 2025 年，依托 AI 大模型重构企服底层逻辑，创业黑马继续打造集企业加速服务、知识产权服务、产业加速服务、人工智能服务、AI 人才服务等综合性企业服务平台。数据显示，今年上半年，公司人工智能业务服务客户总量 700 多单，较上年同期增长 108.33%。

" 天启 " 成功赋能企业成长

传统中小企业服务 +AI 专业服务，已令创业黑马成为国内独一份可为中小企业加速成长提供多元化服务的企业。

今年 8 月，国务院发布的《国务院关于深入实施 " 人工智能 +" 行动的意见》指出，到 2027 年，率先实现人工智能与 6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%；到 2030 年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 90%；到 2035 年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

政策对创业黑马的 AI 布局而言，无疑是巨大利好，其 " 天启 " 大模型作为智能体在 2023 年公测期间就已覆盖超 1000 家机构用户。

值得一提的是，" 天启 " 大模型能够为企业在成长的各个阶段持续提供 AI 办公支持。以聚焦政务、知识产权等垂类场景的 " 政策通 " 为例，将企业名称输入至系统，系统将根据企业性质、从事领域、所属地域等关键信息，自动生成匹配结果。包括企业当前可申报政策、培育后可申报政策、政策名称、匹配条件分析、奖补金额、降税比例、申报成功率等多维度结果，让企业全面了解目前公司所处的行业政策与情况，以帮助企业更高效地成长与发展。

除了 " 政策通 "，大模型中的实用模块还有财务法规、机关审稿、成本分析、预算编制、审计顾问、科研项目申报等，均来源于创业黑马多年来深耕企业服务所获得的大数据与可查询的各行业数据。

据悉，自去年 11 月起，创业黑马已与移动、航信、物联网公司等建立合作关系，利用这些公司的庞大用户群推进业务。其中，移动渠道经过近 9 个月的磨合，在湖南移动得到成功推广，湖南移动 7 月份订单数据将超过百万元，年底前月度目标业绩逐步达到 400 万，2026 年业务目标是超 5000 万元。

此外，航信作为原航天军事集团，拥有二十余万员工，覆盖全国三千多万中小企业客户及大型国企、央企。航信渠道拓展北京、河北、浙江等省份，目前北京、河北地区取得一定进展，下一步将深耕 HES，将其推广至全国市场。

收购版信通，拓展业务边际

为了加速从传统企业服务向数字版权基础设施转型，创业黑马收购了版信通 100% 股权，成为资本市场关注的焦点。

公开资料显示，版信通成立于 2015 年，是国家级电子认证服务机构数字认证旗下的核心子企业，专注于电子版权认证领域的技术研发与服务落地。其自主开发 " 电子版权链 "，实现从证书申请到核验的全流程数字化，累计颁发近 18 万份电子版权证书，覆盖华为、腾讯、小米等主流应用市场。作为华为鸿蒙系统官方认证合作伙伴，版信通是少数支持鸿蒙 APP 重新确权的服务商。随着鸿蒙系统市场渗透率提升，其电子版权认证服务将直接受益于 APP" 鸿蒙化 " 改造带来的百亿级市场需求。

数据显示，2024 年版信通营收 5320 万元，净利润 3024.88 万元，毛利率高达 95%，显著高于传统知识产权服务行业。

对于创业黑马而言，收购版信通，一方面，将版信通的区块链技术与自有 " 天启 " 大模型结合，构建 "AI 检测 + 区块链存证 " 的一体化解决方案，预计将版权处理效率提升 90%，并应用于数字人、AI 生成内容等新兴领域；另一方面，版信通服务的 7 万余名移动开发者与创业黑马覆盖的中小企业形成互补，尤其在鸿蒙适配、AI 智能体版权认证等场景可实现交叉销售。

据介绍，版信通将在 2025 年底实现并表，与创业黑马 AI 业务形成协同，预计 2025 年知识产权服务板块毛利率提升至 65% 以上。

可以认为，创业黑马通过收购版信通，或将成为国内少数同时具备 AI 检测、区块链存证、政府认证资质的服务商，有望主导中小企业数字版权管理标准制定。