9 月 1 日，港股开盘，恒生指数高开 1.72%，恒生科技指数高开 2.08%，盘面上，港股新消费概念股活跃。港股消费 ETF（513230）现涨至 2.5% 附近，持仓股中，阿里巴巴涨超 17%，思摩尔国际涨近 6%，美的集团涨近 3.5%，小米集团、老铺黄金、青岛啤酒股份等均涨超 2%.

8 月 31 日，中上协发布中国上市公司 2025 年半年度经营业绩报告，消费潜能持续释放。上半年，文化消费需求释放，游戏、影视院线等代表性行业营收均实现增长，净利增速超 70%。宠物经济、IP（具有商业开发价值的创意资产）经济等新型情绪消费场景点燃年轻群体热情，相关产业上市公司业绩增长明显，净利增幅分别为 40.29%、54.90%。

上半年消费市场活力迸发，文化消费成亮点。游戏、影视院线行业净利增速均超过 70%，彰显文化新业态强劲动能；宠物经济、IP 经济等新型消费场景崛起，相关企业业绩大幅增长，折射年轻群体消费偏好变迁。政策支持与消费升级双轮驱动下，情绪消费正重塑产业格局， 为资本市场注入新增长极。

广发证券表示，服务型消费可能是中国未来宏观经济的刚需方向。与日本 90 年代近似，随着 Z 世代成长，社会消费结构正在发生调整，服务型消费的支出占比不断提升。与此同时，与服务型消费联系紧密的情绪消费、悦己消费等新消费不断涌现。消费者偏好变化曲线可能提供服务型消费的特征线索，中国消费结构向情感价值驱动型迁移，消费者偏向转向情绪价值类消费以及 " 质价比 " 消费。

每日经济新闻