财联社 9 月 1 日讯（编辑 黄君芝）今年是就业市场艰难的一年，而且情况可能会变得更糟。这是一些华尔街策略师和经济学家的观点，他们认为劳动力市场可能正处于 " 失速 " 的边缘。

" 失速 " 本来是个航空术语，在这里指的是创造就业机会的放缓，可能会加速经济下滑。

华尔街知名大空头之一，市场研究公司 BCA Research 首席全球策略师 Peter Berezin 就是其中之一。他认为，美国就业市场目前正处于失速的边缘。

他在接受最新采访时表示，" 失速 " 一词定义得有些宽泛，但他个人认为，就业市场如此疲软，以至于美国消费者开始缩减支出，这对企业造成了伤害，并引发了更多的裁员。

" 你会得到一个反馈循环。人们会感到紧张，就会减少支出，他们的朋友看到他们的家人或朋友失业，他们也会减少支出，这种情况会自我强化。" 他补充说。

Berezin 预计，在经济停滞的情况下，美国失业率将从目前的 4.2% 飙升至 6%。他说，在美联储降息开始再次提振就业之前，失业率也可能在一年左右的时间里维持在高位。

尽管 Berezin 的预测属于华尔街中 " 悲观得较为极端 " 的一类，但其他预测者表示，他们也看到了劳动力市场放缓的警告信号。

摩根大通（JPMorgan）的经济学家团队最近表示，他们已经注意到了 " 失速 "。在给客户的一份报告中，该公司指出了低迷的就业数据和美联储主席鲍威尔的评论，鲍威尔在美联储 7 月政策会议后罕见地指出了 " 裁员上升和失业率提高 " 的风险。

以 Bruce Kasman 为首的分析师称，" 他在讲话中强化了我们的观点，即 7 月失业报告代表了失速警报。"

高盛（Goldman Sachs）也表示，如果经济的 GDP 增长仍然疲软，那么就业市场将面临失速的风险。高盛将失速定义为 " 创造就业的步伐疲软到足以引发失业率的自我强化上升 "。

美联储理事沃勒（Chris Waller）在最近的一份声明中也对这一现实发出了警告，解释了他为何不同意联邦公开市场委员会（FOMC）在 7 月政策会议上维持利率不变的决定。

" 我赞成现在降息的最后一个理由是，虽然劳动力市场表面上看起来不错，但一旦我们考虑到预期的数据修正，民间就业增长接近停滞速度，其他数据表明劳动力市场的下行风险已经增加，" 他说，" 我们不应该等到劳动力市场恶化才下调政策利率。"

恶性循环

就目前而言，虽然失业率仍接近历史最低水平，但 2025 年的招聘速度明显放缓，而且最近几个月的招聘情况比预期要弱得多。美国 7 月份新增 7.3 万个就业岗位，而 5 月和 6 月的新增就业岗位合计向下修正了 25.8 万个。

私营部门就业数据虽然波动较大，但也显示出一些令人担忧的理由。7 月份私营部门就业岗位激增 10.4 万个，但 6 月份就业岗位减少 3.3 万个，这是两年来首次出现月度就业岗位减少。

Berezin 指出，这些数据有进一步恶化的风险。他表示，他预计将于本周五发布的 8 月份就业报告中会有更多的向下修正。他说，5 月和 6 月的就业增长数据可能会进一步修正。

他在谈到即将发布的 8 月就业报告时补充说，" 如果 8 月份的数据也同样疲软，那么我认为整个经济衰退的论调将再次成为焦点。"

巴克莱资深美国经济学家 Jonathan Millar 也表示，他还预计美国劳工统计局 9 月份对就业数据的年度修正将带来坏消息。他说，这一修正看起来会很大，他推测，从 2024 年 4 月到今年 3 月，美国经济增加的就业岗位可能比最初报告的少 90 万左右。

衰退信号

Berezin 说，如果就业市场进入这种恶性循环，经济衰退几乎是不可避免的。他估计，美国经济在未来 12 个月的某个时候陷入衰退的可能性为 60%。

" 我们处于脆弱地带，如果经济受到某种冲击，那么很容易看到失业率以几年前难以想象的方式上升。" 他补充说：" 一旦失业率无法进一步下降，就很难避免经济衰退。"

巴克莱也认为，未来两年经济衰退的风险加大。尽管该银行的基本预测是美国将避免经济衰退，但该行经济学家估计，到 2026 年中期，美国经济进入衰退的可能性超过 33%，到 2027 年中期，这一可能性超过 50%。