9 月 1 日午后，港股三大指数集体上涨，恒生科技指数涨近 2%。盘面上，科网股涨多跌少，医药股持续走高。A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数上行，持仓股中，阿里巴巴、阿里健康、比亚迪电子、百度集团、中芯国际、京东集团等领涨，其中阿里巴巴涨超 18%。

8 月 29 日，阿里巴巴公布 2026 财年第一财季财报，绩后股价持续攀升，美股收涨近 13%，报 135 美元，总市值 3219 亿美元。港股方面，9 月 1 日早盘，阿里巴巴高开近 15%，报 133 港元，创今年 3 月以来新高。盘中，阿里巴巴涨幅持续拉大，午后涨超 18%。最新消息显示，摩根大通已将阿里巴巴目标股价从 140 美元上调至 170 美元。

东方证券表示，阿里巴巴本季度两大业务线表现均十分亮眼。（1）AI 云增量带动云业务环比提速 &CAPEX 投入再创新高。（2）外卖业务亏损可控，同期带给主站协同作用。外卖投入不仅换来单量及份额明显增长，同期已看到外卖协同效应在用户和 CMR 增长的反馈。该机构认为阿里巴巴云提速代表公司 AI 新周期已开始，国内海外 AI 算力需求共振叠加公司维持高额算力及云基建投入。此外，阿里巴巴外卖策略执行效率高，投入效果好于预期。

阿里巴巴财报超预期，恒生科技有望回归 AI 叙事。截至 8 月 29 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为 21.23 倍，处于指数 2020 年 7 月 27 日发布以来约 17.72% 的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来 82% 以上的时间。恒生科技当前仍处于历史相对低估区间，在美联储降息预期升温、阿里巴巴财报超预期的催化下，高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）

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