8 月 27 日，据港交所官网披露，2025 年 4 月 14 日才从新三板摘牌的圣火科技集团有限公司（以下简称圣火科技）当日向港交所首次呈交了 IPO（首次公开募股）申请文件，信达国际为其独家保荐人。

圣火科技拟将募集资金用于通过升级及开发 AI（人工智能）垂直智能体，拓展在东南亚（尤其是印尼及泰国）和中国香港的地域覆盖范围，以及一般营运资金。

《每日经济新闻》记者梳理圣火科技申请文件发现，其客户存在高度集中的情况，2025 年上半年，前五大客户贡献公司 94.1% 的营收。2022 年以来，虽然公司营收和净利润逐年增长，但其流动比率已经从 2022 年的 3.4 降至 2025 年上半年的 1.6。同期，公司资产负债率从 2022 年的 10.8% 增长至 48.1%。此次拟 IPO 前，圣火科技创始人钟坚夫妇二人合计持股 95.8%。

上半年营收净利润双增

圣火科技成立于 2013 年 9 月 10 日，位于广东省广州市，于 2016 年 11 月至 2025 年 4 月期间在新三板挂牌，是一家以技术驱动的营销公司，主要提供整合营销服务、营销技术服务和广告营销服务三个业务板块。2025 年 4 月 14 日，圣火科技从新三板摘牌。

2018 年，圣火科技进一步拓展服务范围，主要透过专有 " 一物一码 " 技术为客户提供营销技术服务，助力客户制定以数据驱动的营销方案。公司的营销技术服务主要是在产品外包装及单个产品上嵌入二维码。

上述申请文件援引弗若斯特沙利文的数据称，按 2024 年相关服务营收计算，圣火科技在中国二维码营销解决方案服务商中排名第四，市场份额约为 1.8%。

申请文件显示，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年（以下简称报告期内），圣火科技营收均来自上述三个业务板块。具体来看，整合营销服务营收占比分别为 46.5%、47.5%、44.4% 及 41.6%，为公司占比最大的业务；营销技术服务营收占比分别为 45.4%、41.2%、23.3% 及 21.6%；广告营销服务营收占比分别为 8.1%、11.3%、32.3% 及 36.9%。

分业务来看，圣火科技的整合营销服务提供综合解决方案，涵盖市场调研、品牌策略设计、创意策划等；营销技术服务主要在产品外包装及单个产品上嵌入二维码，以协助客户（尤其针对快消品领域）驾驭数字化及数据驱动的营销环境；广告营销服务则涵盖活动策略制定、创意广告内容设计，以及营销传播规划与执行。

报告期内，圣火科技分别实现营收约 1.12 亿元、1.63 亿元、2.52 亿元及 1.29 亿元，净利润分别为 1978 万元、2715.2 万元、3320.4 万元及 1211 万元。2025 年上半年，圣火科技的营收和净利润分别增长 78.26% 和 28.38%。

虽然 2025 年上半年营收和净利润双增，但是圣火科技的流动比率已经从 2022 年的 3.4 下滑至 1.6，资产负债率则从 2022 年的 10.8% 增长至 48.1%。公司称，2025 年上半年流动比率降至 1.6，" 主要由于应付股息增加约 5560 万元，部分被现金及现金等价物增加约 1310 万元所抵消 "。

此外，尽管圣火科技 2024 年净利润为 3320.4 万元，但是公司 2024 年经营活动产生的现金净额却为 -4075.8 万元。

应收款项周转天数递增

申请文件显示，报告期内，圣火科技的客户主要包括从事快消品行业的企业，主要通过直接委托或投标方式争取客户合约。

记者注意到，圣火科技的客户存在高度集中的情况。具体来看，报告期内，圣火科技分别约有 96.1%、91.2%、79.8% 及 94.1% 的营收来自前五大客户，其中最大单一客户分别占公司各期营收的约 87.9% 、78.6% 、49.3% 及 45.2%。

此外，圣火科技的应收账款在报告期内呈震荡上升趋势。具体来看，报告期内，圣火科技的应收账款分别为 3545.9 万元、6807.5 万元、1.79 亿元及 1.65 亿元，应收款项周转天数分别约为 105.9 天、117.3 天、180.1 天及 243.4 天。

圣火科技表示，报告期内应收账款和应收款项周转天数增长主要受多项因素共同带动，包括业务规模扩大导致贸易应收款项增加，以及向部分客户授予较长的信贷期。

上述申请文件还披露了圣火科技目前仍在进行的法律程序。

2023 年 2 月，圣火科技主要客户之一因圣火科技提供营销技术服务期间发生火灾事故，以违约及违反保管责任为由，向上海市黄浦区人民法院提起诉讼，该客户通过法律程序索赔残值损失赔偿及法律费用约 420 万元。截至申请文件披露日，该案仍在处理中。

2025 年 5 月，一家保险公司在取得代位权后，通过同一法院对圣火科技子公司提起诉讼，索赔约 300 万元（包括赔偿及利息）。

圣火科技由现年 50 岁的钟坚创立，于 8 月 22 日获委任为公司董事会主席。钟坚毕业于中山大学金融（证券）专业，2013 年创办圣火科技前，先后在广州泓晖实业有限公司担任执行董事，并在广东启宏传媒发展有限公司担任执行董事兼经理。此外，钟坚还是圣火科技控股股东及执行董事罗智勇的妹夫。

股东方面，此次拟 IPO 前，钟坚通过福缘 BVI 持股 78.7%，其妻子罗新燕通过秀飞 BVI 持股 17.1% 权益。也就是说，钟坚和罗新燕夫妇合计对圣火科技持股达 95.8%。

2025 年 8 月 27 日下午，针对报告期内不断增长的应收账款和应收账款周转天数、对大客户的依赖，以及股权集中等问题，记者尝试通过圣火科技官网找到联系方式，然而圣火科技官网显示 " 改版升级维护中 "。随后，记者向圣火科技在天眼查登记的邮箱发送了采访提纲，但截至发稿，未获对方回复。

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