2025 年以来，苏宁易购 ( 002024.SZ ) 紧抓 " 以旧换新 " 政策扩围机遇，公司在上半年交出了一份营利双增的成绩单，其净利润同比增长 230.03%。

证券之星注意到，公司以 " 一大一小 " 门店布局推进全渠道发展：一方面通过 Suning Max 等模式对门店形象、场景、内容等进行全方位重塑与升级，另一方面依托小店模式加速县镇市场下沉，有效带动线下销售增长。同时，公司持续深化与头部品牌的合作，推动新智家电行业产品创新与供应链协同，从产品、场景和营销多个维度激发市场消费活力。

消费潜力持续释放，多渠道协同发展

今年以来，国家加力扩围以旧换新补贴，补贴品类由 8 类增加至 12 类，手机、平板等数码产品纳入补贴范围，消费潜力持续释放。苏宁易购积极响应政策导向，通过丰富品类、优化渠道、升级场景与服务，夯实核心竞争力，推动经营提质增效。

2025 年半年度报告显示，公司实现营业收入 258.95 亿元，同比增长 0.44%；归母净利润为 4869.3 万元，同比增长 230.03%。

今年上半年，苏宁易购在全国一二级市场新开及升级了 37 家 Suning Max 和 Suning Pro 门店。在大店布局方面，郑州中环、北京中塔、南京新街口、成都南二环等多个核心商圈相继落地 Suning Max 大店，以 " 场景、产品、服务 " 三大升级为重点，着力打造家电家装一体化解决方案。其中，南京新街口 Suning Max 店表现尤为突出，开业六天内销售额突破 1.6 亿元。截至 6 月底，该店客流量和销售额同比分别大幅增长 90% 和 78%。

在县镇及社区市场，公司通过搭建上百个 " 以旧换新服务站 " 及数百家 " 卫星站 "，持续提升市场覆盖的广度与深度。同时，公司在零售云加盟店拓展明显提速，于二季度新开 297 家门店。截至报告期末，苏宁易购已拥有 37 家苏宁易购广场、895 家家电 3C 家居生活专业店，以及 1.01 万家零售云加盟店。

上述布局有效带动了苏宁易购线下销售的增长，上半年线下销售收入同比增长 11.7%。其中，家电 3C 家居生活专业店的可比门店收入同比增幅达到 14.45%，可比门店坪效同比提升 11.12%，经营质量进一步提升。

在持续优化线下门店网络、强化场景服务能力的同时，苏宁易购电商业务也得到进一步发展。公司电商平台以家电 3C 为核心，持续推动购物体验升级与商业效率突破，以 " 以旧换新补贴 " 政策为纽带，实现国补线上线下消费场景的融合。同时，公司结合市场趋势，与美团、抖音等各大流量平台开放合作。

深化零供合作，构建新智家电供应链

政策的持续渗透不仅有效激活了市场的消费潜力，更带动家电消费朝着 " 新 " 与 " 智 " 的方向大步迈进。面对政策驱动下的市场新趋势，苏宁易购联合各大品牌商，全力构建新智家电供应链体系，在行业内率先迈出关键一步。

证券之星注意到，今年以来，苏宁易购持续深化与头部品牌的战略合作，共同推动行业的技术创新与产品迭代，打造 " 产品上新 + 场景出新 " 的协同模式。

今年 3 月，苏宁易购联合西门子重磅发布湖蕴蓝套系新品，以 " 最强除皱解决方案 " 为核心，首次将蒸汽除皱技术集成于洗衣机，支持多种面料一键护理，有效填补市场空白。

公司与海信的合作则涵盖彩电、空调、冰箱、洗衣机等全品类家电，致力于为消费者提供从客厅到阳台的一体化家居场景解决方案。其中，双方联合推出的 163 吋巨幕 UX 系列电视融合 RGB-Mini LED 三维光色同控等技术，为用户打造 " 声画无界 " 的影院级体验。

除了产品共创之外，苏宁易购还携手各大品牌商举办活动，加快构建新智家电供应链。今年上半年，公司联合海尔、美的、创维、TCL、方太等知名品牌，相继推出 " 全民焕新节 "" 五一焕新周 " 及 " 万人空巷抢家电 " 等一系列大型促销活动，有效激发消费市场活力，持续引发购物热潮。

在政策支持与消费升级的双重驱动下，苏宁易购通过深化零供合作，有效承接并释放了市场焕新需求。数据显示，今年上半年，苏宁易购渠道家电以旧换新订单同比增长 81%，8000 元以上高端家电销售同比增长 96%。

进入下半年，公司与海尔共同启动第 11 届 717 燃购生活节，打响下半年大促 " 第一枪 "。活动以 " 好产品、好质量、好服务 " 的 " 三好标准 " 为核心策略，结合 " 国补、厂补、苏宁补 " 三重补贴，全面推动品质消费进入 2.0 阶段。

围绕用户对高端化、套系化和场景化消费的需求，活动上新了 20 多款新品，包括 AI 智护海尔麦浪套系、搭载航天级离心雾化科技的卡萨帝无界 V6 Ultra 燃气热水器等。数据显示，6 月 26 日至 7 月 27 日，海尔全品类在苏宁渠道实现销售额同比增长 28%，空调类产品更是呈翻倍增长，绿色、智能、健康型家电成为消费新宠。

紧随其后的 "818 燃购生活节 " 进一步从产品、价格、服务、体验四大维度全面升级，致力于打造新智家电首选换新渠道。活动联合百家头部品牌定制百万台趋势家电，覆盖空调、冰洗、厨卫、彩电等核心品类，主推包括巨屏激光电视、分区护理洗衣机、无风感空调等兼具智能与场景化功能等新品，全面助推家电消费市场品质升级。

通过持续深化与品牌方的合作，苏宁易购不断强化其在新智家电领域的供应链主导力和市场引领作用，推动行业向高质量发展新阶段迈进。