证券之星消息，2025 年 9 月 2 日心脉医疗（688016）发布公告称公司于 2025 年 8 月 28 日接受机构调研，爱建证券、格林基金、光大保德信基金、广东恒健投资、国信证券、海富通基金、杭州优益增私募、荷荷晴川私募、恒生前海基金、珩生资管、华泰证券、宝盈基金、华源证券、汇丰晋信、汇华理财、汇升投资、嘉实基金、高恩私募、名禹资管、睿量私募、森锦投资、世诚投资、保銀資管、瑞信致远私募、尚诚资管、云阳宜品投资、太朴生科私募、泰康资管、天弘基金、西南医药、涌容 ( 香港 ) 資管、云门投资、长江养老保险、宏道投资、招商信诺资管、智诚海威资管、中融汇信投资、中泰证券、中银国际、中邮证券、BARING ASSET MANAGEMENT LIMITED、Fullerton Fund Management Company Limited、GL CHINA LONG EQUITY OPPORTUNITIES SPV L.P、博笃投资、润泉资本、博裕资本、东方财富证券、东方基金、东盈投资、东盈资本、广州瑞天投资、国海证券、国任财产保险、国盛资管、国泰海通、知合私募、国泰君安、红塔证券、泓德基金、鸿盛基金、华安证券、华创资管、华金证券、华润医药、摩根基金、平安基金、丰琰投资、平安理财、平安证券、前海开源、青岛朋元资管、小熙投资、行知创投、申万宏源、安瑞置业、前海承势资本、前海岳瀚资管、富兰克林华美证券投资信托、熙诚金睿、新华基金、信达澳亚基金、兴业证券、易方达基金、益恒投资、永安国富资管、中信保诚人寿保险、中信建投经管委财富管理部、中信建投、高熵资产、中信建投资本、中信证券、中域资产、AIHC CAPITAL MANAGEMENT LIMITED、CHINA SHANDONG HI-SPEED CAPITAL LIMITED、GOLDMAN SACHS ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL、Pleiad Investment Advisors Limited 参与。

具体内容如下：

问：请公司综合解读 2025 年上半年总体经营情况？

答：报告期内，公司实现营业收入 7.14 亿元，归属于上市公司股东的净利润 3.15 亿元，基本每股收益 2.55 元 / 股。同时，公司在中期进行现金分红，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 13.00 元（含税），拟派发的现金红利总额为 1.57 亿元。

2025 年上半年，公司各条线在研创新项目取得多项重要突破，新产品顺利开展上市后临床应用，加速入院推广。

主动脉介入领域，Cratos?/ 通天镰 ? 分支型主动脉覆膜支架系统在国内获批上市，并顺利开展临床应用；egis? II/ 定海锚 ? 腹主动脉覆膜支架系统完成上市前临床随访；Hector?/ 通天戟 ? 胸主动脉多分支覆膜支架系统获批进入国家创新医疗器械特别审查程序（" 绿色通道 "）；L-REBO?/ 通天盾 ? 主动脉阻断球囊导管顺利开展上市后临床应用。

外周动脉介入领域，HawkMaster?/ 盘龙 ? 可解脱带纤维毛栓塞弹簧圈处于国内注册审评阶段；SunRiver?/ 雪鸽 ? 膝下药物球囊扩张导管完成上市前临床随访；HawkNest?/ 鹰巢 ? 带纤维毛栓塞弹簧圈顺利开展上市后临床应用。

外周静脉介入领域，Fishhawk?/ 鱼鹰 ? 机械血栓切除导管（国家创新医疗器械）处于国内注册审评阶段；SeaNet?/ 海神网 ? 血栓保护装置完成上市前临床随访；Vflower?/ 海桥 ? 静脉支架系统（国家创新医疗器械）、Vewatch?/ 海神盾 ? 腔静脉滤器、SeaDragon?/ 海龙 ? 外周球囊扩张导管顺利开展上市后临床应用。

肿瘤介入领域，首款产品 Tipspear?/ 穿云箭 ? 经颈静脉肝内穿刺套件在国内获批上市；HepaFlow? TIPS 覆膜支架系统、FinderSphere? 夜明珠 ?/FluentSphere? 聚灵珠 ? 聚乙烯醇栓塞微球处于国内注册审评阶段。

截至报告披露日，公司在全球共有 31 款已上市在售产品（含代理产品），5 款获 CE 认证，已上市及在研产品中有 9 款获批进入国家创新医疗器械特别审查程序（" 绿色通道 "），处于行业领先地位。公司始终致力于不断推出更多优质创新的高端医疗器械产品，为临床医生和患者提供一体化的疾病解决方案。

国际业务方面，公司持续推动全球范围内与区域行业领先客户的合作，持续推进主动脉及外周血管介入产品在欧洲、拉美、亚太等区域国家的市场准入和推广工作，同时积极推动新产品在欧洲和日本的上市前临床试验。报告期内，公司海外销售收入较去年同期增长超 95%，销售收入占比提升至 17%，海外新增获得产品注册证 8 张，Hector?/ 通天戟 ? 胸主动脉多分支覆膜支架系统获欧盟定制证书，Minos?/ 定海塔 ? 腹主动脉覆膜支架及输送系统、Hercules?/ 通天锤 ? 球囊扩张导管获欧盟 CE MDR 认证，累计获得海外注册证 100 余张，其中 CE 证书 5 张，海外业务新增拓展 5 个国家，累计覆盖欧洲、拉美、亚洲、非洲 45 个国家和地区。

问：Cratos 在国内的定价、临床反馈、进院及商业化情况如何？海外拿证进展？

答：国内挂网价在 10 万以内。Cratos? 分支型支架于今年 3 月在国内获批上市，用于微创伤介入治疗累及主动脉弓部分支动脉的胸主动脉夹层，是国内首款近端可主动调节的分支型覆膜支架。Cratos? 分支型支架是心脉医疗基于 Castor 分支型主动脉覆膜支架及输送系统推出的全新一代升级产品，产品性能和手术操作体验均取得了显著提升，实现多项突破性创新，具体包括新型小弯侧后释放技术，搭配主动式鸟嘴调节 ( BC, ctive Birdbeak Control ) 功能，显著提升支架定位的精准度，同时消除支架近端 " 鸟嘴 "，确保更佳的贴附性；更长的外鞘管设计，支持跨弓输送，进一步简化解缠绕和分支定位等关键手术操作；常用规格外鞘管直径减小至 22F，降低对入路血管的要求，提升患者可及性；旋转 + 快拉双运动模式及四档释放防错机构，有效简化手术操作流程，提升临床使用的便捷性。目前 Cratos 推广和入院正在持续开展中，进度超出预期。

Cratos 海外上市前临床研究已于去年启动，未来将申请欧盟 CE 认证和日本 PMD 注册批准，目前已在瑞士、西班牙、荷兰等国家完成多例上市前临床植入，展现出卓越的产品性能。其亦已取得欧盟定制证书。

问：公司预计未来每年研发投入占营收的比例大概在什么水平？今年研发投入水平是否会略低？

答：过去很多年公司研发投入维持在 15% 到 20% 之间。今年研发投入有所下降，预计在 10% 左右，主要原因是大部分产品已获批上市，后续重点转向市场推广及海外注册工作。未来研发投入水平预计维持在 10% 到 15% 区间。公司研发管线内仍有超过 15 个产品在同步开展研发工作，同时亦已启动美国市场项目，未来会根据时机推进上市前临床。

问：公司上半年海外收入增长亮眼的具体原因是什么？主要哪些产品或区域表现突出？下半年及 26 年在海外市场有哪些重磅产品会拿证？

答：快速增长的主要原因，一是并表 Lombard 的数据（去年上半年未并表），二是海外业务本身快速增长。欧洲、拉美稳定增长，中东、东亚和东南亚（如韩国、泰国）等新兴国家提供增量。目前已进入 45 个国家，每年计划新增十个国家左右，预计明年达到 60 个国家。产品端，Talos、Cratos、Fontus 等高毛利产品及外周产品将陆续进入海外市场，未来将持续提升海外销售额。

问：Hector 胸主多分支覆膜支架在欧洲以定制方式上市后医生端的反馈如何？在弓部方面产品组合的综合竞争力如何？

答：Hector? 胸主动脉多分支覆膜支架系统（以下简称 "Hector 胸主多分支支架 "）近期成功获得欧盟定制证书。该产品用于微创伤介入治疗累及主动脉弓部三分支的胸主动脉病变，是心脉医疗第 3 款获取欧盟定制证书的产品。该产品目前已在瑞士、意大利、德国成功开展了多例临床应用，手术效果良好，得到了欧洲医生的高度认可。公司预期今年会在美国开展单中心的收费临床植入。

之所以在国内还未获批的情况下，公司在海外开始商业化推广，也是源于公司对于这款产品的信心非常强，已经有 4-5 年研发时间，国内单中心随访一年的数据也非常好。其具有三大创新性设计，包括独特的全腔内三分支覆膜支架结构设计、血流无阻断快速部署三分支支架技术，以及刚柔并济且兼具后释放功能的桥接支架设计。其核心竞争力源于独特的分支一体化设计平台，这与其他所有国内外竞争对手的分体式设计形成显著差异。该设计基于 Castor 支架设计增加两个内嵌通道，释放时定位精准、无偏移，上游分支对准性、稳定性及封堵区域表现更优，且符合人体解剖学特征，能解决解剖定位、对准和移位问题，在三个分支中形成差异化竞争优势，也得到了医生的认可。

心脉医疗（688016）主营业务：主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。

心脉医疗 2025 年中报显示，公司主营收入 7.14 亿元，同比下降 9.24%；归母净利润 3.15 亿元，同比下降 22.03%；扣非净利润 2.71 亿元，同比下降 29.96%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 3.82 亿元，同比下降 10.92%；单季度归母净利润 1.85 亿元，同比下降 15.61%；单季度扣非净利润 1.48 亿元，同比下降 28.84%；负债率 11.87%，投资收益 765.99 万元，财务费用 -875.26 万元，毛利率 69.19%。

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 136.03。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5394.95 万，融资余额增加；融券净流出 38.24 万，融券余额减少。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。