2025 年，除了人形机器人，商业航天也正在进入爆发的前夜。

公开数据显示，2024 年中国商业航天市场规模达 2.3 万亿元，2025 年预计突破 2.5-2.8 万亿元，年均复合增长率超 20%。

融资规模方面，2024 年中国商业航天融资总额突破 200 亿元，创历史新高。2025 年截至 8 月中旬，已披露融资事件超 120 起，金额超 52 亿元（部分数据未完全公开）。结合行业增速，预计全年融资额将达​​ 250-280 亿元​​，同比增长 23%-38%。

进入 2025 年，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发；中国版 " 星链 " 计划千帆星座、GW 星座等持续升空。

一时之间，中国的商业航天变得异常热闹起来。

各路热钱，陆续进场

新兴产业崛起之时，资本的嗅觉永远是最敏锐的。

《2025 中国商业航天创新生态报告》显示，2024 年商业航天市场迅速升温，融资事件达 138 起，披露融资金额 202.39 亿元，创历史新高。其中，卫星应用、火箭制造、卫星制造成为最热门的融资领域。

同时，据睿兽分析统计，2024 年及 2025 年一季度，商业航天中卫星应用、火箭制造、卫星制造领域分别完成融资事件 50 起、32 起和 29 起；卫星运营和火箭制造融资金额较高，分别为 87 亿元和 67.1 亿元。

在这其中，各地方国资与市场化资本均起到了关键性作用。

比如，江苏省战略性新兴产业母基金与南京市共同出资设立规模 50 亿元的江苏南京先进制造产业专项母基金，将商业航天作为投资方向。海南、广东等地设立专项产业基金（如海南文昌航天产业基金规模达 50 亿元），支持本地产业链建设。

据初步统计，近 3 年，20 多个省区市先后发布 40 余项政策规划，支持商业航天关键技术创新、产业化落地、生态建设、场景开拓等，带动数字经济、网络通信、高端制造等领域创新发展。

此外，包括红杉中国、高瓴资本、IDG 资本、源码资本在内的知名风险投资机构，也纷纷下注商业航天赛道。蓝箭航天、微纳星空、深蓝航天、星际荣耀、中科宇航等一批创业公司，成为了新晋独角兽。

更值得注意的是，二级市场也在为商业航天领域辅以政策性支持。

证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，提出 " 根据产业发展和市场需求，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，加大对新兴产业和未来产业的支持力度 "。

换言之，证监会明确了商业航天企业未盈利可上市。这意味着，需要长周期发展的商业航天有了更多的融资通道。目前，蓝箭航天、中科宇航等企业已经进入上市辅导阶段。

聚焦可回收火箭，持续降低成本

虽然热钱持续涌入，但对于技术研发与验证成本高昂​的商业航天赛道，降成本依然是摆在所有创业者面前的头等大事。其中，降低单次火箭发射成本，则是其中最重要的部分。

目前，全行业最成功的商业航天公司，无疑是马斯克创立的 SpaceX。

在 SpaceX 出现之前的几十年里，几乎所有火箭都依赖于一次性助推器，这种助推器将运载火箭送入轨道后就会被抛弃。而 SpaceX 创立之后，通过回收助推器和整流罩（占火箭成本约 70%），SpaceX 将每次发射成本降至​​ 5000 万美元​​，约为传统火箭的 30%。

沿循着 SpaceX 的创业路径，国内商业航天的创业公司也在聚焦可回收火箭的研发，并在一切关键环节想方设法降低成本。

以蓝箭航天为例，这家公司自主研发的朱雀三号选择了甲烷作为燃料，成本仅为航空煤油的 1/3。同时，朱雀三号采用不锈钢箭体设计，相比传统铝合金，材料成本降低 80%，单次维修费仅为箭体造价的 10%。

最为关键的是，蓝箭航天开发的液氧甲烷发动机家族（TQ-12A/15A/15B），推力可动态调节 50%-110%，以实现悬停与转向，这为之后的火箭回收提供了基础。同时，组合导航技术将垂直落点误差控制在 3 米以内，超越 SpaceX 猎鹰 9 号初期水平。

去年 9 月，朱雀三号运载火箭顺利完成十公里级垂直起降飞行试验。今年 6 月，朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车，在东风商业航天创新试验区顺利完成。

按照蓝箭航天的规划，朱雀三号要将重复使用次数提高至 20 次以上，将发射成本压缩至 2 万元 / 公斤。（SpaceX 猎鹰 9 号成本约 1.5 万元 / 公斤，欧洲阿丽亚娜 6 号高达 10 万元 / 公斤）

除此之外，箭元科技已于 2025 年 5 月完成首次飞行回收试验，成为国内首个突破 " 液氧甲烷 + 不锈钢 + 海上软着陆回收 " 技术的公司；7 月又完成国内首次海上溅落回收发动机和控制系统联合摇摆热试车，预计在年底具备首飞条件，并实现首飞即回收。

中国商火已成功执行 1 次商业发射任务，将国星宇航的太空计算卫星星座送入预定轨道；其研发的长征十二号乙可重复使用液氧甲烷运载火箭于 2025 年 3 月完成了二级动力系统试车，预计 2026 年首飞。

也是随着众多创业者入局，商业航天的生态圈开始日益扩大。公开数据显示，中国商业航天企业数量从 2015 年的不足百家增至 2025 年的 500 余家，火箭、卫星制造等核心环节技术自主化率显著提高。

下一站，中国版星链

发展商业航天，最终极的目标无疑是发展星际文明。而在这一遥远目标还未实现之前，更现实也更落地的商业化场景，则是建设卫星互联网。

目前，行业可参考的依旧是 SpaceX。

SpaceX 旗下主要有两大业务板块：发射（Launch）与星链（Starlink）。星链是全球最大的卫星互联网，拥有 7556 颗运行卫星，占低地球轨道 ( LEO ) 的 65%。星链的客户包括个人、企业、政府、军队，可以为船只、飞机、无人机、智能手机等终端提供稳定的互联网通信支持。

低轨卫星是指在距离地球表面约 300 千米到 2000 千米之间轨道上运行的卫星。这些卫星因为较低的轨道高度，具有传输时延小、链路损耗低等特点，非常适合发展卫星互联网业务。

粗略测算，在同层与跨层星间最小安全距离均为 50 千米的情况下，最多只有 35 个轨道壳层，总计可容纳 17.5 万颗卫星。按照其他一些考虑到频谱分配的算法，则最多只能容纳 6 万颗卫星。

目前，Starlink 已经成为了 SpaceX 的核心营收来源。马斯克在旗下社交媒体平台发文称，预计 Space X 今年将创造约 155 亿美元的收入。长期投资者认为，到 2027 年，星链业务规模将达到每年 1000 亿美元。

为了能够在卫星互联网领域掌握话语权，中国 " 星链计划 " 也在近年来加速推进的​​低轨卫星互联网星座系统​​。旨在通过大规模部署近地轨道卫星，构建覆盖全球的高速互联网通信网络。

国际电信联盟（ITU）" 先占永得 " 的规则下，中国已申报了 5.13 万颗卫星，其中数量超过万颗的星座计划有三个。

比如，由上海垣信卫星主导的千帆星座，计划到 2030 年部署超 1.5 万颗低轨卫星，轨道高度 500-1145 公里，提供全球宽带服务。2024 年 8 月，千帆星座完成首批 18 颗卫星发射（一箭 18 星），计划 2025 年底完成 648 颗组网，2027 年实现全球覆盖。

同时，由中国卫星网络集团主导的 GW 星座，共计规划发射 12992 颗卫星，其中 GW-A59 子星座 6080 颗，分布在 500-600 千米的极低轨道；GW-A2 子星座 6912 颗，分布在 1145 千米的近地轨道。

鸿鹄星座则是由 2017 年成立的蓝箭航天旗下的鸿擎科技主导。2024 年 5 月 24 日，鸿擎科技向国际电信联盟提交了频轨申请，将在 160 个轨道平面上总共发射 10000 颗卫星。

除此之外，一些小型星座计划也在陆续落地。

2025 年 8 月，中科卫星旗下的 "AIRSAT-05 星 / 海哨二号 " 成功发射入轨，成为我国首颗具备全极化业务化观测能力的商业 SAR 卫星。目前 AIRSAT 星座已有 8 颗卫星在轨，年底前将再发 3 颗，2026 年实现 21 颗卫星在轨目标。

国星宇航则自主开发了 6 颗 AI 有效载荷、4 颗 AI 应用卫星及 16 颗 AI 智算卫星，并与合作伙伴共同完成 14 项太空任务。2025 年 5 月 14 日，国星宇航 " 星算计划 "12 颗卫星成功入轨，标志着全球首个太空计算星座成功发射。

而在卫星制造领域，银河航天方面表示，银通过研发适应批量化生产的低成本卫星，再利用我国工业体系开拓商业化供应链，构建柔性智能卫星生产线，初步实践了 " 卫星设计—生产线—供应链 " 的量产三角模型，可将卫星成本降至现有成本的几十分之一。

总的来看，与 SpaceX 的 Starlink 相比，中国版星链计划呈现出 " 百花齐放 " 的商业生态。随着产业链协同共振，加上规模化、低成本的发展趋势，中国卫星互联网产业的发展即将驶入快车道。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 饶翔宇，编辑 | 钟毅）