文 / 瑞财经 孙肃博

" 当前对公司来讲是很痛苦的一个阶段，但恰恰是考验定力的一个阶段。"8 月 18 日，在交出公司最新的财务成绩单后，新氧（SY.Q）创始人兼 CEO 金星接受采访时如是说。

8 月 15 日，新氧发布了截至 2025 年 6 月 30 日的第二季度未经审计财务报告。数据显示，公司 2025 年 Q2 整体营收同比下滑 7% 至 3.79 亿元，净亏损达 3600 万元。

总体看 2025 年上半年，新氧实现营业收入 6.76 亿元，同比下降 6.84%，净亏损 6795.10 万元。

《瑞消费》注意到，新氧的业绩下滑的主要原因与 " 新氧平台上订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少 "、" 医疗产品订单量下滑 " 以及 "So-Young Prime 业务收缩 " 有关。

2025 年 Q2，新氧的信息与预约服务收入为 1.35 亿元，同比下降了 35.6%；医疗产品及维护服务销售额为 7600 万元，同比下降了 28.1%；其他服务收入为 2320 万元，同比下降了 64%。

此外，营收成本增加也是影响新氧业绩的原因之一。2025 年 Q2，新氧的营收成本约为 1.85 亿元，同比上升 19%，主要因旗下品牌美学中心的业务扩张所致。

不过，也正是得益于旗下品牌美学中心的业务扩张，新氧的医美治疗服务收入于 2025 年 Q2 达到 1.44 亿元，同比增长了 426.1%，远超预期，成为公司最大的收入来源。

2023 年，新氧推出了其首家线下门店。去年 11 月，宣布推出了其全新轻医美连锁品牌 " 新氧青春诊所 "。近两年，这家垂直互联网企业已逐步改变了原本业务模式，从撮合交易的中间平台方，转向了直接布局线下连锁医美机构。

截至 2025 年 6 月 30 日，新氧已在北上广深等 9 个主要城市拥有 29 家正式运营的轻医美连锁品牌门店。

不过，这样的举措难免会使其与平台上的既有客户形成直接竞争，从而在原有业务与新拓展的线下业务之间形成 " 左右互搏 " 的局面。也的确有客户因为新氧自己开了线下门店，于是选择撤离平台。

金星对此也曾坦言，" 确实，我们的新业务和老业务之间会有蛮严重的一个冲突，大家在我们的财报上也能看到，老业务有一个非常明显的、直接的下降。我的客户都是医美机构，我现在自己去做连锁，跟我的客户去做竞争，那肯定在我的财务上会有所体现。"

据金星称，最早创立新氧平台时，他期望通过平台解决信息不对称，让消费者做医美更轻松、安全、便捷。但多年后发现，尽管平台信息已很丰富透明，普通老百姓做医美仍难决策，找到适合的机构和医生也不容易。

" 这说明问题关键不是信息不对称，而是供给侧的问题。所以我们想自己直接做供给，在线下做探索。若成功，或能给其他医美机构启发，推动整个行业供给侧迭代提升。" 金星表示。

在 2025 年 Q2 业绩沟通会上，新氧管理层披露了清晰的线下扩张计划。在 2025 年底前，公司计划将医美中心数量扩充至 50 家，目前已完成大部分，下半年仍有十几家门店将陆续开业。新氧管理层表示，北京作为重点城市，预计年底前门店数量将达到 10 家。

对于 2026 年的开店计划，新氧管理层表示，下一年的计划将在今年四季度制定，初步预计新开数量不会少于 2025 年。长期来看，管理层透露，新氧的目标是在 8 到 10 年内实现千店规模，这一定程度上也可以看出公司对轻医美连锁业务的长期看好和坚定布局。

从消费者的角度来看，新氧平台目前面临着较多的用户投诉。截至目前，黑猫投诉平台上有关新氧平台的投诉有 692 条，投诉内容多与新氧的老业务相关，包括通过新氧平台预约的医美机构服务体验、售后处理及新氧平台的宣传真实性等。

有顾客于 2025 年 7 月投诉称，在新氧平台预约了南昌某医美医院做切眉手术，术后效果差，两边眉毛极度不对称，双眼变形，机构只承认肉毒没打好却为解决原有需求（改善肿眼泡），新氧平台推脱责任，让其自行与机构协商。

同时，还有网友投诉新氧青春存在拉新骗局，推荐新客不给使用红包，体验感极差，客服态度敷衍，不解决问题。

另据《瑞消费》了解到，今年 8 月份，新氧参股的杭州联合丽格第六医疗美容医院有限公司，被杭州市卫生监管部门查出存在 " 未经核准擅自为患者提供病理科服务且收取费用 " 等情况。

去年 1 月份，新氧的境内主体北京新氧科技有限公司（以下称 " 北京新氧 "）全资控股的北京轻漾医疗美容诊所有限公司，因为没有执行《消毒管理办法》第四条规定，被罚款了 3000 元。

据悉，《消毒管理办法》第四条规定为：" 医疗卫生机构应当建立消毒管理组织，制定消毒管理制度，执行国家有关规范、标准和规定，定期开展消毒与灭菌效果检测工作。"

去年 5 月份，新氧参投的北京联合丽格第二医疗美容医院有限公司，因 " 未按规定填写、保管病历资料 " 被处以警告和 8 万元罚款；因 " 未按规定制定和实施医疗质量安全管理制度 " 被处以 2 万元罚款。