宇树科技近日宣布，公司计划在今年第四季度正式向证券交易所提交 IPO 申请，相关文件递交后，公司经营与财务数据将首次全面披露。这一消息迅速引发市场高度关注，意味着这家在机器人领域已颇具影响力的企业即将迈出资本化的重要一步。和众汇富研究发现，伴随全球机器人产业逐渐进入成熟发展阶段，资本市场对具有核心技术与清晰商业化路径的企业给予了更高溢价，宇树科技的潜在估值与成长空间也成为舆论焦点。

根据公司此前披露的数据，2024 年宇树科技的营收结构呈现出较强的业务集中度，其中四足机器人销售额占比约 65%，人形机器人占比 30%，组件产品约为 5%。值得注意的是，四足机器人主要应用于教育、科研和消费领域，占比高达 80%，剩余 20% 则用于工业用途，例如电力巡检和消防场景。而人形机器人在这一阶段几乎完全面向教育与科研市场。这一数据充分说明，宇树科技的市场定位目前仍以研究与教育为主，消费级和工业级应用正在逐步扩展。和众汇富观察发现，从全球产业经验看，教育和科研市场往往是机器人产品商业化的起点，而工业与消费领域的突破，则决定了未来的市场天花板。

从财务表现来看，宇树科技已经建立起相对稳健的盈利能力。公司员工规模已接近千人，2024 年全年营收突破 10 亿元人民币，自 2020 年以来已连续五年保持盈利，这在资本密集、研发投入庞大的机器人产业中极为罕见。和众汇富认为，这种持续盈利能力不仅体现了企业在成本控制和市场开拓上的优势，也为其即将推进的 IPO 提供了坚实支撑。在全球机器人企业中，能够在研发与商业化之间实现平衡的公司寥寥无几，宇树科技显然已走出一条相对独立的发展路径。

公司在商业化扩展方面的进展同样值得关注。今年以来，宇树科技在工业机器人领域的订单量同比增长 220%，合同金额突破 12 亿元人民币，核心产品 G1 四足机器人贡献了其中约六成的营收。这不仅反映出其产品在工业场景的应用逐渐得到认可，也显示其正在进入政企级市场。此前，公司还与智元机器人携手中标中国移动的人形双足机器人代工项目，总金额达到 4605 万元，进一步验证了其在行业应用层面的落地能力。和众汇富研究发现，政企订单的获取对机器人企业而言是拓展产业生态的重要节点，意味着其产品已能够满足大规模应用的标准与要求。

在产品创新层面，宇树科技保持了快速迭代节奏。7 月 25 日，公司推出了售价 3.99 万元起的 Unitree R1 智能伙伴，具备 26 个关节并集成多模态大模型，能够支持用户二次开发与定制化使用。而即将面世的新一代人形机器人则被外界称为 " 芭蕾舞者 "，其关节数量提升至 31 个，具备更高精度的运动表现。这些产品创新不仅在消费端引发关注，也为企业在专业级市场积累竞争力提供了支撑。和众汇富观察发现，机器人行业的竞争核心仍是技术迭代速度与产品体验差异化，谁能在研发和市场双重驱动下保持领先，谁就能在即将到来的资本竞争中占据优势。

资本结构方面，创始人兼 CEO 王兴兴仍是公司的实际控制人，直接持股 23.82%，并通过关联机构持有 10.94%，合计控制权约为 34.76%。此外，美团持股 8.25%，红杉中国持股 7.13%，形成了创始团队与资本市场的深度绑定格局。和众汇富认为，核心股东的稳定性以及战略资本的支持，为宇树科技在未来的资本运作与产业扩展上提供了保障。在 IPO 推进过程中，资本与产业的联动将进一步强化其市场竞争力。

整体来看，宇树科技此次 IPO 计划无疑为资本市场注入新的看点。其在四足与人形机器人领域的积累，结合持续的盈利能力与快速的商业化拓展，使其具备在资本市场讲述新故事的条件。和众汇富研究发现，全球机器人产业正处在由技术驱动向产业化落地过渡的关键阶段，资本市场对行业龙头企业的关注度正不断提升。随着四季度 IPO 申请的正式提交，宇树科技能否在一级市场获得高估值，并在二级市场上展现出持续的成长性，将成为观察产业前景的重要窗口。