9 月 2 日，奥克斯（2580）在港交所正式上市，截至收盘，报价 16.48 港元 / 股，较发行价下跌 5.4%，总市值 261.74 亿港元。

自此，64 岁的宁波企业家郑坚江麾下上市公司增至三家。此前两家分别为 2011 年上交所上市的三星医疗（601567.SH）和 2014 年登陆港交所的奥克斯国际（02080.HK）。

在家电行业，奥克斯一直是一个特殊的存在，凭借 " 价格屠夫 " 打法，硬生生地在寡头垄断的空调市场撕开了一道口子。

同时，围绕郑坚江的争议也从未断过，从一家濒临倒闭的乡镇小厂，到横跨多领域的实业帝国，上演了一场草根逆袭大戏。

价格屠夫 VS 行业鲶鱼

公开资料显示，郑坚江是浙江人，1961 年出生于宁波的一个小山村。

1987 年，25 岁的郑坚江借着改革开放的热潮正式开始创业。彼时，他承包了一家负债 20 多万元的乡办钟表零件厂，开始生产电能表罩壳、电视机天线等产品。靠着前期打通的渠道，生意做得相当红火。

1993 年，郑坚江组建宁波三星集团，并成功进入国家级乡镇企业行列。但是，电表终归只是一门小生意。看好国内空调消费需求的巨大市场前景，他毅然转型，放手一搏。

1994 年，郑坚江成立宁波奥克斯电器有限公司，正式踏入空调领域。之所以取名 " 奥克斯 "，一方面是因为郑坚江属牛，在英语中，奥克斯音同 "OX"，有 " 公牛 " 的意思；另一方面也显示着他埋头苦干、深耕空调行业的决心。

" 企业是听老板的，而老板归根结底还得听老百姓的――谁造得出老百姓满意的产品，谁就有市场。" 郑坚江曾在接受采访时这样说道。

2001 年，郑坚江发起了一场 " 爹娘革命 "。其中，免检是爹，比拼的是产品质量；平价是娘，打下来的是产品价格。奥克斯将旗下 40 多款机型大幅降价 30%，打响行业价格战的第一枪。

2002 年，郑坚江又公开发布了一份《空调成本白皮书》，称生产一台 1.5 匹空调的成本只有 1378 元，而市场上同类产品的售价却高达 2500-3000 元，直指行业暴利，并将奥克斯旗下 16 款空调价格全部下调，平均降幅 20%。

" 要将空调贵族外衣一脱到底。" 郑坚江的做法，在业内引起了轩然大波。从此，奥克斯也得了一个绰号——价格屠夫。

靠着低价策略，奥克斯空调销量突飞猛进，一度冲进全国前三。但这是一把双刃剑，奥克斯的商业模式正在反噬自身。

招股书显示，2022-2024 年，奥克斯家用空调产品平均售价分别为 1698 元、1550 元和 1517 元；中央空调均价分别为 2216 元、2137 元和 2061 元，均呈一路下滑趋势。同时，公司毛利率长期徘徊在 21% 左右，显著低于格力（35%）和美的（30%）。

更严峻的是，随着小米线上猛攻，海尔扶持统帅，奥克斯的低价护城河正被多方侵蚀。数据显示，奥克斯线上市场份额已从 2018 年巅峰时的 28.57%（排名第一），暴跌至 2025 年的 5.02%（排名第六），线下更是跌出前十。

资本掮客 VS 商业鬼才

郑坚江的商业版图远远不止空调一个业务。

官网资料显示，始创于 1986 年的奥克斯集团，产业涵盖空调、用电、配电、新能源、医疗等领域，连续多年位列中国企业 500 强。

2024 年，集团营收 902 亿元，总资产 701 亿元，利税超 100 亿，员工 4 万余名，拥有 15 大制造基地：宁波（5 家）、南昌、马鞍山、郑州、芜湖、巴西、印尼、泰国、波兰、德国、墨西哥，7 大研发中心。智能电表、电力箱行业领先；投资及运营医院 50 家。

除了此次上市的奥克斯电气之外，奥克斯集团旗下另有两家上市公司：一个是三星医疗，专攻智能配用电及医疗服务；另一个是奥克斯国际，主营高端物业管理及会所式娱乐业务。

事实上，这也并非奥克斯电气第一次接触资本市场。

公开资料显示，奥克斯的空调业务曾主要分为家用空调（宁波奥克斯空调）和中央空调（宁波奥克斯电气），后者曾在 2016 年在新三板挂牌，后又于 2017 年摘牌；摘牌后，奥克斯对空调业务进行了整合，统一到宁波奥克斯电气。

今年 1 月，奥克斯电气首次向港交所递表，但以失效告终；7 月 16 日，奥克斯电气再次向港交所提交上市申请，于 8 月 12 日通过了港交所聆讯。

备受外界争议的是，向港交所递表上市之前，奥克斯电气在去年进行了大手笔的现金分红。上市前三年，公司累计分红高达 37.9 亿元，约等于 2022 年与 2023 年利润之和。

股权结构显示，IPO 前，奥克斯控股持股为 96.36%，HeCe 持股为 1.77%，HeTu 持股为 0.82%，HeChang 持股为 0.69%，HeYao 持股为 0.36%。奥克斯控股的大股东是郑坚江，其持有奥克斯控股 85% 股权，何锡万持股为 5%，郑江持股为 10%。郑坚江为郑江之兄，何锡万为郑坚江的内兄。

按照持股比例计算，超过 30 亿元都流入郑坚江口袋。在 2024 年胡润百富榜上，他以 225 亿元的财富名列第 213 名，这已是其连续十多年跻身该榜单。

一边把钱塞进老板的兜里，一边又打算上市融资。这一连串的操作引发广泛关注，奥克斯上市 " 圈钱 " 的质疑更是不绝于耳。

董明珠 " 最恨的男人 "

值得一提的是，奥克斯与格力电器是多年的 " 死对头 "。郑坚江也被称为是格力电器掌门人董明珠 " 最恨的男人 "。

2013 年，董明珠炮轰奥克斯，指责奥克斯通过不正当手段 " 挖人才、偷技术 "，由此拉开了双方一场长达十余年的互撕序幕。

2022 年，在中国企业家论坛上，董明珠发言时再次点名指责奥克斯空调 " 低于国家标准、坑蒙拐骗消费者，希望他改邪归正 "，言辞犀利令人咋舌。

据公开统计，从 2017 年到 2023 年，格力先后向奥克斯发起了 27 起专利侵权诉讼，并且全部胜诉，获赔超 1 亿元。而奥克斯也曾反过来起诉格力，结果却以失败告终。

其中，最具代表性的是 2017 年格力起诉奥克斯制造、销售、许诺销售型号 "KFR-35GW/BpTYC1+1" 等八款空调重复恶意侵害格力专利权的案件，最终格力获赔 4000 万元，该案件还入选了 "2019 年度广东省知识产权审判十大案件 "。

在分析人士看来，奥克斯打官司之所以屡屡失败，最主要的原因是对专利技术没有足够的重视，技术实力薄弱。

2022 至 2024 年，公司研发费用占营收比例仅为 2%、2.3%、2.4%，三年累计投入不足 20 亿元，远逊于头部竞争对手。

2024 年，美的集团、海尔智家、格力电器研发费用分别为 162.33 亿元、107.40 亿元和 69.04 亿元，分别为奥克斯的约 22 倍、约 15 倍和约 10 倍。

值得注意的是，目前，海外市场正在撑起奥克斯营收的半壁江山。但是，ODM 贴牌业务占海外总收入的比例近 80%。

不难发现，随着空调行业竞争逐渐加剧，奥克斯正在面临着越来越大的竞争压力，这也是其寻求上市的核心驱动力。

此次 IPO，奥克斯旨在拓宽融资渠道，将募集资金用于全球研发、升级智能制造体系及供应链管理、加强销售和经销渠道等环节，并提升国际知名度及竞争力。

不过，奥克斯究竟能否挣脱 " 价格战 " 的泥潭，这也是郑坚江资本道路上要越过的下一道坎。