经济观察报 记者 胡艳明

上市银行进入中期分红的第二年，更多机构加入 " 分红潮 "。

继 2024 年已有多家银行实施中期分红后，招商银行、宁波银行、长沙银行、常熟银行、苏农银行、张家港行、江阴银行等 7 家银行近日披露了中期分红计划，均为上市以来首次实施。

对于中期分红队伍的扩大，光大银行分析师周茂华曾对经济观察报表示，上市公司在稳健、可持续经营基础上，真金白银地回报股东，能实实在在提升投资者的获得感；上市公司分红是其良好盈利与稳健财务状况的重要体现，有助于提升公司市场形象价值与投资吸引力。

银行每股收益及分红能力，核心在于其稳定的盈利水平。那么，上市银行未来能否持续分红？浙商证券银行业分析师梁凤洁表示，银行盈利预计将保持稳定。随着经济增长模式转型以及新资本管理办法的实施，银行的资本消耗有望减缓，从而进一步释放分红空间。

国有六大行分红超 2000 亿

截至 2025 年中期，六大国有银行在披露业绩的同时，也公布了中期分红方案，总计现金分红规模达 2046.57 亿元。

具体来看，工商银行：每 10 股派发 1.414 元（含税），派息总额约为 503.96 亿元。

农业银行：每 10 股派发 1.195 元（含税），合计 418.23 亿元（含税），占中期归属母净利润的 30.0%。

中国银行：每 10 股派发 1.094 元（税前），总额 352.5 亿元。

建设银行：每 10 股派发 1.858 元（含税），合计约 486.05 亿元，占净利润的 30.0%。

邮储银行：每 10 股派发 1.230 元（含税），总额 147.72 亿（待股东大会审议）。

交通银行：每 10 股派发 1.563 元（含税），分红 138.11 亿元，占净利润的 31.2%。

回顾 2024 年同期，这六家银行的中期分红金额分别约为 511.09 亿元、492.52 亿元、407.38 亿元、355.62 亿元、146.46 亿元、135.16 亿元，合计派现 2048.23 亿元，与 2025 年基本持平。

在 2025 年中期业绩发布会上，中国银行董事会秘书卓成文表示，从 2015 年开始，中国银行分红比例一直保持在 30% 的水平。2024 年开始实施中期现金分红，让投资者提前分享到中国银行的经营业绩成果。目前来看，2025 年中国银行派息率和频次保持稳定，董事会建议派发 2025 年度中期股息每 10 股 1.094 元，派息比例继续保持在 30% 的较高水平。

此外，6 月 13 日，中国银行向财政部定向增发 A 股股票，募集资金总额达到 1650 亿元，扣除相关的费用之后全部用于增加核心一级资本。

此次增资之后是否会影响中国银行未来分红比例，卓成文表示：" 长远而言，我们将以本次定增带来资本实力的增强为契机，促进中国银行盈利能力以及每股收益和股息水平的回稳提升，为投资者创造更大价值，带来长期稳定回报。"

上市银行加入中期分红队伍 " 扩容 "

2024 年是上市银行首次集体实施中期分红的年份。

除国有六大国有行外，还有中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行五家股份行；以及北京银行、厦门银行、江苏银行、上海银行、南京银行、杭州银行、苏州银行、兰州银行、齐鲁银行等城商行，及渝农商行、沪农商行、紫金银行等农商行也加入行列。

这与监管导向有关，自 2023 年以来，政策多次鼓励上市公司优化分红方式。2024 年 4 月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出 " 增加分红的稳定性、持续性和可预期性 "，并鼓励企业 " 一年多次分红、预分红、春节前分红 "。

2025 年，银行中期分红 " 扩容 " 继续。除六家国有大行外，招商银行、中信银行、民生银行、平安银行及华夏银行等股份制银行已明确将实施中期分红。

其中，招商银行是首次进行中期分红。另外，宁波银行、长沙银行、常熟银行、苏农银行、张家港行、江阴银行等城商行和农商行也加入中期分红队伍。

例如，常熟银行 8 月 7 日公告披露，拟每股派发现金红利 0.15 元（含税），合计派发 4.97 亿元，占中期归属母净利润的 25.27%。

中信银行表示，在去年实施中期分红的基础上，着力推动中期分红常态化，拟将 2025 年度中期分红比例提升至 30.7%。华夏银行也提高了中期分红比例，2025 年中期利润分配方案为每 10 股拟派发现金股利人民币 1.00 元（含税），合计派发现金股利人民币 15.91 亿元（含税），现金分红总额占合并报表中归属于上市公司股东净利润的 13.88%，占合并报表中归属于普通股股东净利润的 15.18%。

中信建投银行首席分析师马鲲鹏表示，目前已有 24 家银行宣布 2025 年中期分红安排，其中 17 家银行已发布明确方案，另有 7 家银行拟进行中期分红。六大国有行的分红率保持 30% 不变，招商银行、上海农商行、上海银行的中期分红率在 30% 以上，与 2024 年分红率相差不大；常熟银行中期分红率 25%，明显高于 2024 年分红率，且后续还有提升可能。从分红方案来看，除常熟银行已确定在今年 9 月份派息外，其他银行多数或将在 2026 年 1 月派息。

未来上市银行分红节奏如何

上市银行因其高分红、高股息特性一直受到价值投资者青睐。自 2023 年初至 2025 年上半年，银行板块持续走强。

2024 年度分红刚 " 到账 "，2025 年中期分红紧随其后。通过提升分红频次，银行短期内可提高股息率，增强股东回报。

在 2025 年中期业绩发布会上，多位银行高管均强调 " 高股息率 " 优势。如工商银行副行长姚明德表示，2024 年，工商银行 A 股和 H 股股价涨幅分别为 44.8%、36.4%，今年上半年的涨幅达到了 9.7% 和 19.4%。按上半年平均股价计算，A、H 股股息率分别达 4.44%、6.16%，这样的回报率在市场上的投资价值是很高的。

不过，从中期财报来看，银行间业绩表现分化明显，净息差下行压力仍是投资者关注重点。

对此，浙商证券银行业分析师梁凤洁认为，商业银行高分红有望延续，并且存在上升空间。商业银行每年可分红金额取决于利润和未来规模增长带来的资本消耗。预计银行盈利未来有望维持稳定，同时经济增长模式转换和新资本管理办法落地，促使银行资本消耗放缓，商业银行分红空间进一步打开。

交通银行董事会秘书何兆斌表示，2025 年是交通银行的连续第二年进行中期分红，交通银行已连续第十四年分红比例保持在 30% 以上。今年 3 月，交通银行董事会审议通过了未来三年（2025 年— 2027 年）股东分红的回报规划，明确承诺未来三年以现金方式分配的利润不少于年度集团口径下归属于股东净利润的 30%。

邮储银行行长刘建军表示，在制定具体分红方案时主要考虑五个因素：一是严格贯彻落实监管的要求；二是着眼于股东利益最大化的基本原则；三是综合考虑银行的利润增长、资本充足率以及资本结构等因素；四是分红政策与可比同业保持基本一致；五是持续推动高质量发展，提升邮储银行的投资价值。在综合考虑五个因素的情况下，力争保持一个稳定的、相对比较可观的分红比例。

国信证券报告认为，目前银行基本面仍承压，净息差仍是主要矛盾。2025 年被视为 " 筑底之年 "，随着存款利率下调、不良出清加速，2026 年或迎来银行板块业绩的反转拐点。