每日经济新闻 09-10
中信证券:当前国货美妆公司尚处于萌芽布局期
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每经 AI 快讯,9 月 10 日,中信证券表示,2025H1,美妆上市公司整体表现显著优于行业,市场份额进一步向龙头集中;同时本土品牌市占率回升;财务视角,剔除渠道和结构因素,多数品牌毛利率提升,线上营销推广成本高企,毛销差分化,盈利情况分化。美妆企业多品牌、多品类、集团化的大方向并不会改变,而组织、产品、渠道、营销等多维综合能力支持美妆公司从 1 到 n 持续增长。从品牌和品类上看,当前多数公司从护肤品类,通过主品牌产品线拓展、收并购、自孵化子品牌等方式,拓展至彩妆、香水、洗护、母婴、驱蚊等品类。从国际化上看,当前国货美妆公司尚处于萌芽布局期。

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