9 月 10 日早盘，港股三大指数集体上涨。盘面上，科网股多数走强，光伏板块走低。A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）涨超 1.5%，持仓股中，哔哩哔哩、京东集团、百度集团、美团等领涨，腾讯控股一度涨近 2%，昨日刷新年内新高。

今年以来，港股上市公司回购持续升温。数据显示，截至 9 月 9 日，年内共有 223 家港股上市公司累计回购股份 53.20 亿股，回购总额达 1225.69 亿港元。回购金额方面，头部企业集中度尤为显著，其中，腾讯控股以 488.52 亿港元回购金额位居榜首。

另一方面，招商证券表示，在板块轮动的背景下，港股互联网行业具备补涨机会。该机构认为，就长期而言，科技产业是未来中国新经济的增长引擎。以 AI 为代表高科技行业对产业链上下游、软硬件供应链的拉动作用明显。并且，科技行业受宏观经济周期影响较小，长期配置价值仍然很高。招商证券指出，恒生科技指数估值仅为纳斯达克一半，有修复空间。

以恒生科技指数 ETF（513180）为代表的港股科技板块，当前仍处于历史相对低估区间。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背景下，港股 9 月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来 " 补涨 " 行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI 大模型快速迭代，恒生科技有望从 " 外卖内卷 " 回归 AI 叙事，估值重构可期。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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