周四（9 月 11 日）亚市早盘，现货黄金震荡微涨运行，最新黄金价格交投于 3640 美元附近，PPI 拖累美债收益率刷新五个月低点，市场对美联储下周降息的押注升温，金价因此延续涨势，投资者们正密切关注即将公布的 CPI 数据，这将进一步决定美联储的政策路径。

【要闻速递】

最新数据显示，美国 8 月 PPI 意外环比下降，贸易服务利润率收窄，商品成本仅温和上涨。这一现象显示，美国国内企业可能正在部分消化因进口关税带来的成本压力，从而缓解了整体通胀压力。

美元指数在 PPI 数据公布后震荡运行，周三收报 97.83，涨幅仅 0.08%，今年以来累计下跌近 10%。这一疲软走势主要受累于美国贸易与财政政策的混乱，以及对美联储独立性的担忧加剧。

值得一提的是，一名联邦法官暂时阻止了特朗普总统罢免美联储理事库克的企图，这被视为白宫对美联储独立性施压的早期挫败，进一步增加了市场的不确定性。尽管美元指数缺乏明确方向，但其整体下行趋势为黄金提供了有力支撑，因为黄金以美元计价，美元走弱往往会提升黄金的相对吸引力。

与此同时，美国债市也反映出相同的市场情绪。10 年期美债收益率周三下跌 3.6 个基点，至 4.038%，刷新五个月新低；30 年期美债收益率尾盘下跌 3.2 个基点，至 4.685%。这一收益率走低得益于 PPI 数据的意外下滑，以及 10 年期国债标售需求的强劲——投标倍数创 4 月以来最高，间接投标比例历史第二高，显示外国投资者和央行对美债的兴趣浓厚。

两年期与 10 年期国债收益率差收窄至 49.6 个基点，这一曲线变化被视为经济预期指标，暗示市场对未来增长的担忧。通胀保值债券 ( TIPS ) 的损益平衡收益率也显示，未来十年年均通胀率预计低于 2.4%，接近美联储 2% 的目标，这进一步巩固了降息预期。

【技术分析】

现货黄金昨天早盘下探 3620 一线企稳反弹，日线收长上影阳线。结合大周期金价走势还是继续看涨，但是短期来看有技术回调需求。早盘 3637 一线上涨 10 美金，相对还是偏多。所以如果金价走强，或许今天不再有低点。上方阻力 3649 附近，不破震荡。站稳 3649，继续看昨天高点 3657 附近。有效上破 3657，再看 10-20 美金。如果黄金行情走震荡洗盘，跌破早盘低点 3637，下方看 3630-20 附近，下方强支撑顶底转换 3600 附近。