《电鳗财经》电鳗号 / 文

曾经霸占超市货架的香飘飘奶茶，如今正经历一场残酷的 " 去泡沫化 " 过程。半年亏损近 1 亿，不仅是一个品牌的困境，更是整个快消品行业转型阵痛的缩影。

香飘飘主营业务为饮料相关产品的研发、生产和销售，分为冲泡与即饮两大产品板块。冲泡产品板块，主要包含 " 香飘飘 " 经典系列、好料系列及其他系列等 ; 即饮业务板块，主要包括 "Meco" 杯装果茶、" 兰芳园 " 港式茶饮、" 香飘飘 " 即饮牛乳茶等产品。公司四大生产基地分别位于浙江省湖州市 ( 冲泡 + 即饮 ) 、四川省成都市 ( 冲泡 + 即饮 ) 、天津市 ( 冲泡 + 即饮 ) 以及广东省江门市 ( 即饮 ) 。

财报显示，2025 年上半年，香飘飘实现营收 10.35 亿元，同比下降 12.21%，归母净利润亏损 9739 万元。公司指出，营业收入变动主要因冲泡业务销量下降所致。

2025 年上半年，公司销售费用为 3.31 亿元，同比微降 1.41%，但销售费用率增至约 32%，较 2024 年中期的 28.5% 同比增加 3.5 个百分点。公司指出，销售费用变动主要因优化品牌营销费用的支出结构及销售人员薪酬支出下降所致。

《电鳗财经》关注到，香飘飘在财报中披露的产品结构单一风险显示，报告期内，公司即饮业务仍处于市场投入期，仍需较多时间和资源投入，公司产品单一的状况将会在一段时间内持续存在。如果冲泡奶茶市场发生重大变化，公司的经营情况可能受到影响。

为了应对这一挑战，公司正致力于优化产品结构，以实现产品间的互补与协同。同时，公司密切关注消费趋势变化，并加大市场开拓力度，深入挖掘市场潜力，力争引领即饮茶饮料消费潮流，探索并推出贴近大众消费者需求的优质产品，增强公司的市场竞争力和抵御风险的能力。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。