本周，港股表现亮眼，恒生指数周涨 3.82%，一举突破 26000 点整数关口，创 4 年来新高！ $ 恒生指数 ( HSI ) $

消息面上，海关总署周一公布的数据显示，以美元计，我国 8 月出口额同比增长 4.4%，增速较 7 月下降 2.8 个百分点，为近五个月来最低；进口同比增速放缓 2.8 个百分点至 1.3%。

出口增速放缓主要是去年基数较高，叠加抢出口效应减退，尤其是中美贸易冲突下，国内对美出口由 7 月的下滑 21.7% 扩大至 8 月的 33.1%，连续 5 个月录双位数下降。

另据统计局数据，我国 8 月居民消费价格指数（CPI）同比下降 0.4%，下滑幅度超预期，主要是上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平所致。但扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 0.9%，涨幅连续第 4 个月扩大。

工业生产者出厂价格指数（PPI）8 月同比下降 2.9%，降幅比上月收窄 0.7 个百分点，为今年 3 月份以来首次收窄。

国内经济数据喜忧参半下，海外传来利好。周四，美国劳工统计局公布数据显示，美国 8 月 CPI 同比 2.9%，持平预期，较前值 2.7% 小幅回升。

数据发布后，交易员们大幅提升了对美联储在 2025 年降息的押注，诸多资产价格迎来 " 鸽派狂欢 "。

除宏观经济数据扰动外，本周带动行情走牛的主要动力来自 AI，其中，甲骨文周二晚间表示，其 " 剩余履约义务 "（RPO，即衡量客户合同未来收入的指标）在本季度激增约 360%，达到 4550 亿美元，远超分析师预期。 $ 甲骨文 ( ORCL ) $

甲骨文预计本财年云基础设施（OCI）业务营收将增长 77%，达到 180 亿美元；到 2030 年，该业务营收将飙升至 1440 亿美元。

受财报利好推动，甲骨文一夜暴涨 36%，市值增加 2547 亿美元，约等于一个贵州茅台！

甲骨文创始人拉里・埃里森的身家一度超过特斯拉 CEO 埃隆・马斯克，成为全球首富 !

在甲骨文震撼带动下，全球 AI 概念股迎来大涨，博通、台积电纷纷历史新高！国内科网股巨头，如阿里巴巴连续大涨，带动腾讯、百度等股价创年内新高！

A 股方面，半导体、AI 产业链个股纷纷暴涨，带动创业板指数突破 3000 点大关，牛市气息渐浓，场外资金快速流入。

从南下资金来看，本周净流入 608 亿：

板块方面，本周电讯业、金融、资讯科技业领涨，医疗保健板块表现不佳：

下周，中国将公布一系列经济数据，美联储也将召开议息会议，预计对全球资本市场有较大影响。

本周港股大事件：

1.      以美元计价，我国 8 月出口额同比增速为 4.4%，较上月的 7.2% 增速回落 2.8 个百分点；

2.      泡泡玛特股价大跌， LABUBU 二手价回落及卖空激增引关注； $ 泡泡玛特 ( 09992 ) $

3.      大行科工本周上市，公开发售获 7558.4 倍认购，成为新股史上新的 " 超购王 "，老虎暗盘一度涨超 200%； $ 大行科工 ( 02543 ) $

4.      市场监管总局已约谈主要外卖平台，抵制恶性补贴；

5.      云锋金融获香港证监会批准提供虚拟资产交易服务； $ 云锋金融 ( 00376 ) $

6.      宁德时代召开枧下窝锂矿复产会议，预计很快复产； $ 宁德时代 ( 03750 ) $

7.      阿里巴巴 " 重磅业务发布会 " 揭晓，发布 " 高德扫街榜 "； $ 阿里巴巴 -WR ( 89988 ) $

8.      比亚迪高级管理人员、核心人员合计增持 5232.78 万元公司 A 股股份；

9.      蔚来汽车拟发行 1.818 亿股 A 类普通股，融资 10 亿美元； $ 蔚来 -SW ( 09866 ) $

10.    特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制；

11.    算力巨头甲骨文签署千亿美元算力合作协议，股价单日暴涨 36%；

12.    2025 年 8 月份居民消费价格同比下降 0.4%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降 2.9%，降幅比上月收窄 0.7 个百分点；

13.    美国 8 月 CPI 同比 2.9%，持平预期，较前值 2.7% 小幅回升。

本周老虎用户热门交易个股：

Top1：阿里巴巴，本周阿里巴巴 " 重磅业务发布会 " 揭晓，发布 " 高德扫街榜 "，对标美团大众点评。发布会上，高德同时宣布，将发放超 10 亿补贴为线下餐饮及其他服务业带去 1000 万客流；

Top4：大行科工，本周折叠自行车龙头大行科工登陆港股，公开发售阶段获 7558.4 倍认购，打破了 2018 年 4 月毛记葵涌创下的 6289 倍超额认购纪录，成为港股 IPO 史上新的 " 超购王 "；

Top6：碧桂园，上周五晚，深圳市住房和建设局发布通知，限购政策松绑，符合条件居民家庭非核心区不限购买套数，地产股本周暴力反弹； $ 碧桂园 ( 02007 ) $

Top9：云峰金融，9 月 9 日公司发布公告，全资附属公司云锋证券有限公司正式获得香港证监会批准，将现有第一类（证券交易）受规管活动的牌照升级为通过在证监会持牌平台上开立综合账户的安排下，提供虚拟资产交易服务，带动股价暴涨：

下周值得关注的大事件：

1.      下周一，中国将公布 8 月 70 个大中城市房价指数年率、工业增加值、社会消费品零售总额、失业率等经济数据；

2.      下周四，美联储召开利率决议，市场预期将降息 25 个基点。