文 / 瑞财经研究院 刘治颖

随着 2025 年半年报季收官，A 股白酒上市公司半年报已陆续披露完毕。

据瑞财社统计，2025 年上半年，22 家上市白酒企业营收总额约为 2424 亿元，归母净利润总额约为 951 亿元。

从营收规模来看，贵州茅台以 893.89 亿元营收稳居榜首，五粮液以 527.71 亿元营收位居第二，山西汾酒则以营收 239.64 亿元位居第三位。另外，泸州老窖、洋河股份、古井贡酒营收均超百亿。

归母净利润方面，贵州茅台以 454.03 亿元的利润规模，贡献了上市白酒企业归母净利润总和的近五成。五粮液以 194.92 亿元的归母净利润位列第二。与 2024 年年底相比，山西汾酒则与泸州老窖位置互换，归母净利润重回第三。

另外，有 4 家企业处于亏损状态。海南椰岛和金种子酒两家酒企由盈转亏。皇台酒业亏损扩大至 527 万元。" 戴帽 " 的岩石股份亏损收窄，却依旧濒临退市。

从增速来看，在这 22 家酒企中，6 家保持了营收和归母净利润的双增长，包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒和金徽酒。此外，贵州茅台以 9.10% 营收增速位居第一，迎驾贡酒则以 18.19% 净利增速居首。

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