天风证券股份有限公司孙海洋近期对共创草坪进行研究并发布了研究报告《海外持续成长国内潜力可期》，给予共创草坪买入评级。

共创草坪 ( 605099 )

公司发布半年报

25Q2 公司营收 9 亿同增 8%，归母净利 2 亿同增 16%。25H1 营收 17 亿同增 11%，归母净利 3 亿同增 22%。

在产品销量方面，公司累计销售人造草坪产品 4948 万平方米，同增 6.45%。其中，休闲草产品收入 12 亿元，同增 11.79%。运动草收入 3 亿，同减 4.18%；仿真植物及其他产品收入 2 亿元，同增 46.00%，主要是仿真植物等多元化业务销售收入快速增长所致。

25H1 国际市场收入 16 亿，同增 12.88%，占营收比重 95%，同增 1.23 个百分点，贡献了主要的业绩增量。

分产品来看，海外市场的主要销售品类和增长的核心驱动力仍为休闲草品类，其销量较去年同期增长 8.69%，收入较去年同期增长 11.23%。

从区域来看，美洲和欧洲是上半年海外市场增长主要来源。公司外贸销售部门加强市场驱动和客户价值驱动导向，通过提高客户拜访频率、积极参加国际展会等举措来贴近市场、贴近客户，切实加强客情关系维护力度，深度挖掘并持续响应客户需求及其变化，为客户提供更优质产品和服务体验，国际市场保持着良好的增长态势。

25H1 国内市场收入 8295.49 万元，同减 10.72%，占营收比重 4.93%。国内人造草坪应用场景仍集中在运动场地铺装使用，运动草品类是国内业务发展的主要支撑，其需求直接受足球等体育产业扩张和政府体育基建投入力度驱动。

由于公共部门对运动场地的资金预算及落地主要集中在第三季度，今年上半年国内运动草的市场需求变化尚不明显。

调整盈利预测，维持 " 买入 " 评级

2025 年上半年全球贸易摩擦与地缘政治冲突持续加剧，拖累经济增速放缓，主要经济体间的贸易摩擦呈现结构化升级态势。面对外部环境震荡与多重不确定性的叠加冲击，公司管理层始终坚守 " 改变和突破 " 的发展主旋律，聚焦 " 市场 - 渠道 - 客户 " 三维度深度洞察与动态分析，实现了海外市场收入与利润的稳定增长。基于上半年公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计公司 25-27 年营收为 35/43/52 亿，归母净利为 6.6/8.3/10.2 亿（前值为 6.8/8.6/11.1 亿），EPS 分别为 1.6/2.1/2.6 元，对应 PE 为 21/17/13x。

风险提示：海外渗透率提升不及预期风险，竞争加剧风险，产能扩张不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘家薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 78.79%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 6.07 亿，根据现价换算的预测 PE 为 22.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 39.61。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。