中邮证券有限责任公司虞洁攀 , 刘卓近期对宗申动力进行研究并发布了研究报告《上半年业绩略超预期，新兴领域卡位优势明显》，给予宗申动力增持评级。

宗申动力 ( 001696 )

l 投资要点

事件：公司披露 2025 年半年报。

上半年利润高增。2025H1，公司实现营收 66.93 亿元，同比 +39.05%；实现归母净利润 5.06 亿元，同比 +79.37%；实现扣非归母净利润 4.88 亿元，同比 +81.96%。

单季度业绩创历史新高。2025Q2，公司实现营收 34.50 亿元，同比 +39.00%，环比 +6.40%；实现归母净利润 2.79 亿元，同比 +72.74%，环比 +23.39%；实现扣非归母净利润 2.67 亿元，同比 +77.82%，环比 +21.03%。

分业务来看：2025H1，公司通用动力产品营收 36.44 亿元，同比 +73.09%；摩托车产品营收 23.24 亿元，同比 +14.23%；零部件营收 2.86 亿元，同比 +21.78%；新能源营收 2.62 亿元，同比 +18.43%。

费用率控制情况较好，净利率小幅提升。2025H1，公司毛利率 14.18%，同比 -0.21pcts；净利率 7.68%，同比 +1.37pcts；公司销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为 2.02%/1.97%/2.47%/0.22%，同比分别 -0.27/-0.41/-0.51/+0.04pcts，合计同比 -1.15pcts。

深耕核心主业，加码新兴领域。公司坚持以核心主业为根基，在 " 通用机械 " 和 " 摩托车发动机 " 两大传统优势领域持续进行研发投入与技术迭代，公司在产品性能、质量稳定性及客户服务响应效率等维度构建起差异化竞争优势，市场份额持续扩大，进一步夯实了细分市场龙头地位。新兴领域，注重培育第二增长曲线。公司重点布局 " 航空动力 "" 新能源 "" 高端零部件 " 三大战略性新兴领域，通过加大研发投入和市场开拓力度，促进公司产业转型升级的稳步推进。

l 盈利预测与估值

我们预计 2025-2027 年，公司分别实现营收

32.92%/16.42%/15.47%；实现归母净利润 9.00/10.33/11.98 亿元，同比分别增加 95.06%/14.73%/15.99%；对应 PE 估值倍数分别为 30.98/27.00/23.28 倍。维持 " 增持 " 评级。

l 风险提示：

市场竞争加剧风险；国内外政策变化预期风险；原材料价格波动风险；业务整合情况不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 50.06%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 7.24 亿，根据现价换算的预测 PE 为 39.32。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 2 家。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。