经济观察报 记者 张铃

9 月 15 日，药捷安康（02617.HK）暴涨 115.7%，报 415 港元 / 股，市值达到 1648 亿港元，成为港股 18A 市值排名第二的创新药企，仅次于 " 创新药一哥 " 百济神州（ONC.NASDAQ/06160.HK/688235.SH）。

上市才两个多月，药捷安康市值已经翻了近 20 倍。6 月 23 日，药捷安康登陆港股，上市当日股价即大涨 79%，但市值仅为 93 亿港元。

值得注意的是，2025 年多家港股 18A 公司股价有较大涨幅。据 Wind 数据统计，2025 年以来，在已上市的 55 家 18A 公司中，19 家涨幅超过 200%，还有 16 家的涨幅在 100% — 200% 之间。

即便在这一背景下，药捷安康的涨势也非常突出。从上市至 9 月 8 日前，药捷安康股价总体保持平缓上涨态势，9 月 8 日后开始大幅上涨，9 月 8 日至今的 6 个交易日，其市值翻了 5 倍。最近两个交易日内，药捷安康股价涨幅分别达到 77%、115.7%。

药捷安康市值涨幅之大令业内惊叹，市场上有投资者怀疑有资金操纵，亦有业内人士猜测药捷安康近期或许会有 BD（商务拓展）达成。

9 月 15 日，经济观察报致电药捷安康董秘冯洁。就 BD 传闻，冯洁回应称：" 所有信息以公告为准。" 就资金操纵质疑，冯洁则称：" 这不可能。我们上周一刚刚入通。"

经济观察报注意到，据招股书，药捷安康总股本约 3.97 亿股，IPO 仅发售约 1528 万股，除去基石投资者认购的约 979 万股，实际流通股只有 549 万股。

消息面上，上交所、深交所近日发布公告，药捷安康被调入港股通标的名单，自 9 月 8 日起生效。

另外，9 月 10 日，药捷安康公告，其核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗经治失败的激素受体阳性（HR+）且人表皮生长因子受体 2 阴性或低表达（HER2-）的复发或转移性乳腺癌 II 期临床试验，已于 9 月 10 日获得国家药监局临床默示许可。

药捷安康是处于临床阶段的创新药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法，尚无商业化产品。截至 2025 年 6 月 30 日，其有六款临床阶段候选产品及多款临床前阶段候选产品，最核心的产品即为替恩戈替尼。

替恩戈替尼是一款处于全球注册性临床阶段的选择性聚焦多靶点激酶（MTK）抑制剂。截至 2025 年 6 月 30 日，替恩戈替尼在全球已进行或正在进行共 9 项临床试验，其中两项临床试验于健康受试者中进行，七项临床试验于实体瘤患者中进行，包括但不限于胆管癌、前列腺癌、肝细胞癌、乳腺癌及胆道癌。

目前，药捷安康未盈利。2022 年至 2025 年上半年，药捷安康分别亏损 2.52 亿元、3.43 亿元、2.75 亿元、1.23 亿元。