今天的文章，我们继续分享段永平的言论。

最近几天，段永平在雪球平台上 ( ID：大道无形我有型 ) 频频发声，就网友提及的投资问题，以及关于大模型、苹果、可口可乐、茅台等话题，表达了他的看法。

我们认为大道言简意赅的言论，对于生意本质的把握还是很清晰到位的。所以，今天的文章我们就再来和大家分享一些大道的最新感悟。

以下为主要内容：

一、关于投资：

网友：作为一个新入门投资者，如果从现在 2025 年 9 月开始做 10 年期以上投资，请问什么方向或者什么公司，能做到年化百分 10 以上的收益呢？

大道：这和开口要钱没啥区别哈。自己搞不懂的投资是很难赚到钱的。 ( 2025.9.9 )

网友 2：大道从来没有捂过试卷，看到答案也不能理解的话，大概率也赚不到。

二、关于对冲

网友：大道对现在的美联储独立性丧失和美元长期贬值的普遍预期有啥看法吗？长期看有没有必要做一些分散与对冲？

大道：说得好像你知道怎么对冲似的？我觉得这么说也许能让你多思考一下。 ( 2025.9.9 )

三、关于大模型 ( 谷歌 )

大道：现在市场上的大模型很多，10 年后能活下来的大概率不会超过 10%，所以这是个九死一生的游戏 ( 这是我猜的 ) 。

大家可以猜猜 10 年后大家还在用的主流大模型会是什么？我会猜 Gemini，因为背后的 Google 很强大，而且已经醒了。 ( 2025.9.12 )

四、关于苹果 / 可口可乐 / 茅台

网友：飞天茅台可以拥有很强的提价权，而可口可乐似乎需要用低价压制住对手。注：早期老巴喝的应该是百事可乐 ( 因为价格便宜 可口可乐降价才做的更换 )

是否可以认为可乐产品本质没差异化，明白要依靠规模优势，所以长期没调价格，茅台的商业模式是否远优于可乐？

大道：这是我告诉巴菲特先生我觉得苹果的商业模式比可口可乐好的原因。 ( 2025.9.8 )

网友 2：段总，一直很感激你。我是一线开超市的，今年可乐的销量占比很小，新生代是饮料的主要客户，然而现在的学生买可乐的意愿很低了。

大道：我在美国超市好像也看到这个现象，但没办法量化。 ( 2025.9.10 )

网友 3：我一直有个疑问，在大道心中，苹果和茅台谁的商业模式更好呢？

大道：他们都很好。 ( 2025.9.10 )

网友 4：跟喝茅台的人讲这些话才有意义，否则只会被骂是过气的东西。研究任何公司，最好有机会全面感受这个公司产品。

五、关于保险与茅台选择

网友 1：段叔，本不想打扰，但最近碰到个问题十分困惑，希望您能给个指点。今年 5 月份之前我没有买过股票也深知股票十个散户估计得有 9 个半是亏的，偶然的机会听到您的雪球讨论深深被吸引，然后就翻阅了您在网易以及雪球所有的讨论，连续看了不下三遍了，就好像突然感觉自己顿悟了，毅然决然的开了户把自己存银行的余钱 70 万全部买了茅台的股票。大概是 7 月份买的。

我目前的问题是我想再把我前几年给我儿子买的 50 万的理财类的保险 ( 大家久久终身寿险 ) ，这个保险就是一个复利 3.5 的理财保险。我儿子才三岁，随着年龄的增加每年复利增长，我当时觉得这个还不错就买了。我想把这个保险给卖了再买茅台的股票，这个 50 万和之前那个 70 万都是余钱并不影响生活。

我的感觉茅台现在股票挺适合入手的，既然自己研究过了，看好了，就应该买入足够的量，利润最大化。您觉得我可以再卖了这个保险去买茅台吗？

大道：你都买了保险，你肯定比我懂保险，你自己决定吧。我只买国家要求必须买的保险 ( 比如车险，医疗保险等等 ) ，绝对不会去为了理财买保险。固定收入的东西长期是一定输给通胀的。 ( 2025.9.12 )

PS: 本文内容仅为学习分享，不做投资建议。