证券之星消息，2025 年 9 月 16 日武商集团（000501）发布公告称 WillingCapital 投资经理 刘志鹏、中金公司分析师 徐卓楠 分析师 王杰睿 分析师 丁奕于 2025 年 9 月 15 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司上半年经营数据不错，有哪些经营亮点？

答：一是强化深度运营。以自营模式挖掘经营增量，打造首个黄金珠宝自营街区 " 榷金街 "，国际名品、小餐、高化、新能源汽车等自营项目快速见效。围绕宠物经济、悦已经济、银发经济、谷子经济、亲子经济、冰雪经济等，加快培育 " 新经济项目 "，名品循环店、超级药店、汽车主题 MLL 等项目稳步推进中。推动湖北农展进景区、进展会，成为湖北优质农产品的选品中心、展示中心、营销中心和孵化中心。

二是积极探索轻资产输出。依托武商集团深耕商业零售的运营管理经验和人才优势，武商商管公司积极拓展轻资产运营。积极探寻符合集团发展方向的商业项目，稳步推动新网点的开发建设，拓展武商商业版图，截止目前，已储备一批潜在项目。

三是深化商文旅体融合。公司将文旅融入市民生活，充分发挥体量优势及多业态融合优势，积极承接体育赛事、文艺演出、旅游参观等活动，" 夜上黄鹤楼 "、明星演唱会、" 来武商赏樱花 "" 世界花园大会 "" 中法夏至音乐日 "、国际音乐剧武汉站冠名、" 汉超 " 展销专区等多场文体消费活动，将活动 " 流量 " 转化为经济 " 增量 "。

四是大力开展促消费活动。整合集团化资源，通过创新开展 " 武商红五节 "、全员行销，在全国首推 " 商场 0 息轻松购 "、开展 " 来武商抽黄金 "" 家电以旧换新 " 等，打好促消费组合拳。

二、江豚会员店的核心竞争力是什么？与传统超市业态在供应链上有多少差异？

WS 江豚会员店通过 " 供应链搭建、会员生态、标准化管理体系、数字化系统 " 四维体系构建差异化竞争力。" 全球精选 + 本土特色 " 的差异化选品的会员店与武商传统卖场的品种差异率超过 80%。在全球直采方面，引入了 30 多个国家和地区的进口商品，包括休闲零食、精品酒饮、国际美妆、陶瓷厨具等。在本土特色深化方面，不仅引入了众多湖北地标产品，还建立了东西湖蔬菜供应基地；与本地企业共建专属生产线，确保产品新鲜度和独特性。自有品牌开发，" 江豚优选 " 自有品牌覆盖多个品类，坚持高质价比策略。年内，将在武汉市江夏区开第二家会员店。此外，WS 江豚会员店全城配业务在 9 月 15 日实现汉口汉阳区域覆盖，1500 款热门商品支持线上下单。

三、南昌武商 MLL 的经营情况如何？客流情况和奢侈品开店情况可以简单介绍一下吗？

南昌武商 MLL 作为武商集团走出湖北省的首个高端综合体，凭借首店、首发、首展、首秀等策略显著提升了江西商业品质及消费供给。南昌武商 MLL 累计客流同比呈双位数增长，整体客流吸引力稳步提升。

奢侈品矩阵涵盖腕表、珠宝、国际美妆到服饰等多个品类。2024 年 10 月，LV 南昌武商 MLL 精品店正式开业，该店是 2024 年以来 LV 在中国唯一新张的店铺。2024 年 11 月，GUCCI 临街店面在南昌武商 MLL 亮相开业。通过精准营销、文化赋能、场景创新多维驱动，一系列亮眼成绩成功构建了跨省区域影响力的 " 高端零售场景 "，成为八一广场的城市商业新地标。

四、近年公司的分红趋势持续上升，今年上半年的分红比例是多少？年底是否会持续加大分红力度？

近三年来，公司持续加大分红比例和分红频次，累计分红超 3 亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的 124.94%。2025 年持续中期分红，拟每 10 股分 1 元，共计派发现金红利 0.75 亿元，占本期净利润的 45.38%，极大提升了股东报。未来，会根据公司经营情况制定分红方案。

武商集团（000501）主营业务：主要从事购物中心及超市业态的商品销售业务。

武商集团 2025 年中报显示，公司主营收入 31.81 亿元，同比下降 12.66%；归母净利润 1.65 亿元，同比上升 7.53%；扣非净利润 1.45 亿元，同比上升 21.45%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 13.94 亿元，同比下降 17.35%；单季度归母净利润 2268.84 万元，同比上升 50.54%；单季度扣非净利润 1276.86 万元，同比上升 23.69%；负债率 64.16%，投资收益 844.48 万元，财务费用 1.0 亿元，毛利率 49.63%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.16 亿，融资余额增加；融券净流入 27.78 万，融券余额增加。

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