港交所官网显示，A 股深交所主板上市公司天赐材料（SZ002709，股价 30.24 元，市值 579 亿元）9 月 22 日提交了 IPO（首次公开募股）申请文件，联席保荐人为摩根大通、中信证券和广发证券。这距离公司今年 7 月 7 日晚间首次披露拟在港股上市的公告才过去不到 3 个月。

《每日经济新闻》记者注意到，早在 2022 年末，天赐材料就曾向瑞士证券交易所（下称 " 瑞士证交所 "）提交了公司 GDR（全球存托凭证）的上市申请，并于 2023 年 1 月获得瑞士证交所的有条件上市批准。不过，今年 4 月中旬，公司称，考虑到内部及外部市场状况的变化、本公司的实际情况，公司终止了拟议 GDR 申请，并转而寻求在联交所上市。

招股书显示，天赐材料拟将此次港股 IPO 募集资金约 80% 用于支持全球业务发展（包括位于摩洛哥的锂电池材料项目和其他海外项目）、约 10% 用于研发活动、约 10% 用于营运资金及一般企业用途。该摩洛哥项目，也是此前天赐材料拟在瑞士证交所上市募投的项目之一。

上半年近九成营收来自于锂电池材料

天赐材料成立于 2000 年，总部位于广州，是一家以科技创新驱动的新能源和先进材料公司，主要专注于向全球企业客户提供锂离子电池材料、日化材料及特种化学品综合解决方案。公司整合了电解液关键原材料完整价值链的生产，包括 LiPF6、LiFSI、添加剂以及碳酸锂等。

目前，天赐材料已将业务成功拓展至正极材料和锂电池用胶领域，形成锂离子电池材料综合解决方案，且已布局将广泛应用在智能驾驶、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、半导体、尖端工程及 AI 热管理等新兴领域的先进材料。

招股书显示，天赐材料业务主要分为锂离子电池材料业务和日化材料及特种化学品业务两大板块。其中，公司大部分收入来自锂电池材料产品。2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年上半年（下称 " 报告期内 "），天赐材料来自于锂电池材料产品的营收占比分别为 93.3%、91.6%、87.7% 和 89.7%。

天赐材料招股书称，2024 年，全球前十大动力电池制造商中的八家、全球前十大储能电池制造商、全球前十大消费电池制造商中的八家均为公司客户或在供应链中使用了其产品。

截至 2025 年上半年末，天赐材料在中国有 15 个在营生产基地和一个在建生产基地，全球网络覆盖欧洲及北美的主要市场，并通过德国及美国的委托加工供应商提供支持。同时，公司还计划于摩洛哥及美国建立新生产基地。

锂电池材料平均售价大幅下滑拖累业绩

财务方面，报告期内，天赐材料营收分别为 223.17 亿元、154.05 亿元、125.18 亿元和 70.29 亿元。同期，公司归母净利润分别为 57.14 亿元、18.91 亿元、4.84 亿元和 2.68 亿元。

可以看出，受行业波动影响，天赐材料 2023 年和 2024 年已经连续两年出现营收和净利润 " 双降 " 的局面。

《每日经济新闻》记者注意到，天赐材料上述两年业绩下滑或与公司主要业务锂电池材料平均售价下滑有关。招股书显示，公司锂电池材料每吨的平均售价从 2022 年的约 4.83 万元下滑至了 2023 年的约 2.3 万元，降幅达 52.32%。2024 年，其锂电池材料平均售价进一步下滑至约 1.38 万元，较 2023 年进一步下滑 40%。

锂电池材料平均售价连续下滑，导致天赐材料该业务的毛利率从 2022 年的 38.6% 下滑至 2025 年上半年的 17%，同期拖累公司整体毛利率从 38% 下滑至 18.7%。

天赐材料锂离子电池材料的客户主要是电池制造商、汽车制造商及消费电子制造商，日化材料及特种化学品的客户主要是个人护理产品和家庭护理产品制造商。招股书显示，报告期内，天赐材料来自前五大客户的营收占比分别为 70.8%、71.2%、58.7% 及 58.7%。

在供应商方面，天赐材料大部分原材料来自国内。报告期内，公司向前五大供应商的采购金额分别占各期关键原材料总采购额的 36.9%、36.0%、33.8% 及 33.6%。

加上 IPO 已通过五次直接融资募集约 62.5 亿元

据天赐材料 7 月 7 日披露的公告，此次港股上市目的是 " 为深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，满足海外业务的持续发展需要和提质增效要求，提升公司在国际市场的综合竞争实力，巩固行业地位 "。

控股股东方面，天赐材料董事长兼总经理徐金富直接持有约 36.5% 的股权。同时，徐金富亦持有尚未行权的 2022 年可转债，相关本金总额约 8.74 亿元（假设转换价格按每股 A 股 28.5 元计算可转换为约 3066.87 万股 A 股），占公司已发行股份总数约 1.60%。

除了徐金富目前直接持有的 36.5% 股份外，据天赐材料 2025 年半年报，其配偶的妹夫林飞及其胞弟徐金林还分别持股 1.71% 和 1.29%，二人为徐金富的一致行动人，三人合计持股 39.5%。

天赐材料 2014 年 1 月在深交所上市，IPO 募资总额约 2.95 亿元。记者注意到，A 股上市以来，除去 IPO 募资，天赐材料已完成四轮直接融资，包括 2015 年 11 月、2017 年 7 月和 2021 年 6 月的三次定增，以及 2022 年 9 月发行可转债募资。通过这五轮直接融资，天赐材料总计募资了约 62.5 亿元。

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也就是说，算上此次港股融资，这将是天赐材料第六次从一级市场上融资。

天赐材料的 A 股股价走势反映了整个锂电池行业的情况，其股价曾在 2021 年 10 月创出 170.51 元的历史高点，但其后开启了震荡下行的走势。天赐材料 A 股股价在 2024 年 9 月 23 日盘中创下 12.86 元的低点，较高点累计下跌超 92.46%（不复权，下同）。尽管近期公司股价迎来一波上涨，但截至 9 月 22 日收盘，其 A 股股价为 30.24 元，较 4 年前的高点跌幅仍有 82.26%。

目前，锂电企业赴港上市已成趋势。据记者不完全统计，今年已有先导智能、亿纬锂能、宁德时代、中伟股份、南都电源、欣旺达等锂电企业披露了赴港上市计划或已登陆港交所。

9 月 23 日早间，记者以投资者身份致电天赐材料，公司证券部人士表示，4 月份宣布终止 GDR 是因为国内的政策，监管这块没有像之前那么支持了，" 我们本身是为了要做海外投资，所以要做海外的融资。GDR 比较难发，所以我们当时就已经考虑从 GDR 转到港股 "。

当被问及今年上半年公司锂电池材料平均售价的同比跌幅已经收窄，选择在当前时间点递表港交所的考虑时，该人士向记者补充称，" 至少我们认为现在这个位置是底部企稳的阶段，往明年和后年来看，大概率是要回归一个正常的水平 "。

每日经济新闻