受保时捷产品战略调整及下调年度业绩预期影响，大众汽车集团 2025 财年营业利润预计将受到约 51 亿欧元的负面冲击。

盖世汽车讯   近日，大众汽车集团发表声明称，保时捷股份公司已通知大众汽车集团，作为该公司 2026 至 2030 年战略规划的一部分，其正在调整中期目标，将公司销售回报率从原先的 15% 至 17% 下调至 10% 至 15%。

保时捷股份公司同时宣布，在新的产品战略规划框架下，决定终止与大众汽车集团联合开发的某一整车项目的原有方案，并将在驱动系统方面采取更灵活的策略。由于相关资本化项目开发成本的资产减记及额外计提拨备金等因素，保时捷下调了 2025 财年营业销售回报率预期——从原先的 5% 至 7% 调整为 2%。

图片来源：保时捷官网

根据保时捷股份公司初步长期规划的关键数据，大众汽车集团将对分配给保时捷业务板块的商誉计提约 30 亿欧元的非现金减值，这将对大众汽车集团本年度的营业利润产生影响。

此外，由于保时捷公司下调年度业绩预期，加上其车辆项目调整在集团层面产生的连锁效应，将对大众汽车集团 2025 财年营业利润产生约 21 亿欧元的一次性影响。

综合上述两项因素，大众汽车集团 2025 财年营业利润预计将受到约 51 亿欧元的负面冲击。

因此，大众汽车集团现将 2025 财年的营业销售回报率预期调整为 2% 至 3%（此前预期为 4% 至 5%）；汽车部门净现金流预期从 10 至 30 亿欧元大幅降至近乎零；净流动性预期调整为约 300 亿欧元（此前预期为 310 至 330 亿欧元）。集团销售收入预期则维持不变，与上一财年持平。

不过，在确定 2025 年股息（将于 2026 年派发）的计算基础时，大众集团执行董事会不计划将保时捷股份公司商誉的非现金减值损失纳入考量。

据悉，大众集团将于 2025 年 10 月 30 日正式发布截至 2025 年 9 月 30 日的中期财务报表。