瑞财经 刘治颖  9 月 22 日，金字火腿 ( SZ002515 ) 公告，公司全资子公司福建金字半导体有限公司看好 AI 产业趋势和光通信行业的市场前景 ，认可中晟微电子（杭州）有限公司（以下简称 " 中晟微电子 " 或 " 标的公司 "）在光通信芯片领域的国产替代能力，拟以自有或自筹资金不超过 3 亿元通过增资扩股的方式取得中晟微电子不超过 20% 的股权。

标的公司目前还未盈利，未来盈利状况仍存在不确定性。本次交易将分两轮进行，第一轮增资按照标的公司投前 10 亿元至 13 亿元的估值进行（估值区间是依托标的公司历史融资投后估值 7.75 亿元的确定性，考虑其所处的行业特性，结合其订单增长的业务支撑，同时参考同类可比公司的市销率、市盈率、市研率等指标，经双方协商确定）。如果按照标的公司投前 10 亿元的估值计算，以 2024 年 12 月 31 日为基准日，增值率为 9710%。因此可能存在此次交易估值过高，后期计提长期股权投资减值准备的风险。

资料显示，中晟微电子成立于 2019 年，注册资本 297.35 万元，由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员归国创立。公司专注于 400G、800G、1.6T 及以上高速光模块核心电芯片的研发设计，其产品广泛应用于人工智能（AI）、云计算等数据中心及算力中心的各种高速互联系统设备。2024、2025 年连续两年入选 " 中国未来独角兽 TOP100"、" 杭州准独角兽企业 " 榜单。

2024 年、2025 年前 7 个月，中晟微电子营业收入分别为 20.49 万元、51.11 万元，净亏损分别为 3882.61 万元、2037.42 万元。

本次签订的框架协议属于签约各方基本意愿的框架性约定，本次交易事项所涉及的具体事宜包括交易金额、交易方案等，尚需对标的公司进行全面尽职调查后根据相关结果进一步协商洽谈，本次交易最终条款以签署的正式协议为准，最终能否达成尚存在不确定性。

金字火腿表示，公司管理层人员在相关行业技术积累、经验、管理能力等方面存在一定局限性，过往有对外投资不成功的情形（如 2016 年以购买股权及增资的方式取得中钰资本管理 ( 北京 ) 有限公司 51% 的股权、2023 年以增资的方式取得浙江银盾云科技有限公司 12.28% 的股权等），此次跨界对外投资仍存在业绩未达预期的风险。

金字火腿成立于 1994 年 11 月，由施延军创办，2010 年 12 月，金字火腿在深交所中小板上市，成为 " 火腿第一股 "，主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，香肠、酱肉、腊肉、XO 酱等特色纯肉制品。

2024 年，金字火腿实现营业收入约 3.44 亿元，同比增长 9.62%；归属于上市公司股东的净利润约 6217.30 万元，同比增长 55.19%。

2025 年上半年，金字火腿实现营业收入约 1.7 亿元，同比减少 14.73%；归属于上市公司股东的净利润约 2292.04 万元，同比增长 25.11%。

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