黄红云最终还是失去了这条 " 命 "。

《每日经济新闻》记者注意到，2025 年 9 月 22 日晚间，金科股份（*ST 金科，SZ000656，股价 1.41 元，市值 149.94 亿元）发布公告称，管理人北京市金杜律师事务所上海分所与立信会计师事务所（特殊普通合伙）重庆分所，已于近日将重整转增股票由管理人证券账户，分别过户至全体重整投资人指定主体证券账户。

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这里的 " 全体重整投资人 "，是指上海品器联合体（牵头方）、中国长城资产管理股份有限公司、四川发展证券投资基金管理有限公司 3 家产业投资人，以及深圳市前海久银投资基金管理有限公司、天津启重圣源企业管理合伙企业（有限合伙）、深圳市信庭五号投资合伙企业（有限合伙）等 25 家财务投资人。

金科股份重整投资人上海品器联合体指定其实际控制的京渝星筑（青岛）企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称京渝星筑）、京渝星璨（青岛）企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称京渝星璨）接受划转共计 9.93 亿股转增股票，占公司总股本的 9.34%，成为公司第一大股东。

由此，黄红云及重庆市金科投资控股（集团）有限责任公司（以下简称金科控股）退出金科股份的实际控制人及控股股东地位。曾经声称 " 金科就是我的生命 " 的第一代地产大腕黄红云，如今不得不离场。

在重庆做房地产起家

黄红云的创业之路，充满了励志色彩。

公开资料显示，1984 年，20 岁的黄红云从家乡涪陵区义和镇来到涪陵城区的一家建筑公司当学徒。黄红云在建筑工地上 " 拜师学艺 "，每天拿 0.5 元报酬。为了弄懂工程上的问题，黄红云经常借来建筑书籍苦读，边学习理论知识，边在工地上实践。4 年后，黄红云成为这家建筑公司的工程处处长。

那时，他已攒下近 8000 元，这便成了他创业的资本。拿着这些钱，黄红云跟朋友合作开始接手一些小工程，5 年后，他将 8000 元滚到了 20 余万元。

有了人生的 " 第一桶金 "，黄红云做了一个大胆的决定—— 1998 年，他自涪陵西进重庆，在江北租下一间房，成立了金科集团，投身房地产开发。彼时，重庆房地产市场竞争激烈，黄红云却看中了无人问津的五黄路片区，与合伙人投入近 3000 万元打造金科花园。黄红云曾在接受媒体采访时表示：" 这是我平生最大的一次‘赌博’。"

这次 " 赌博 " 让黄红云大获全胜。在 1998 年福利分房制度终结的大背景下，受黄花园大桥通车、城市大扩张等利好因素影响，江北区一夜之间成为 " 重庆向北 " 的城市扩张主战场，金科花园价值暴增，金科集团因此一战成名。

此后，金科集团相继打造了金砂水岸、天籁城等高档小区，逐渐跻身重庆房企 " 六朵金花 " 行列。

2011 年，金科集团借壳 ST 东源上市，黄红云家族持股比例高达 48.27%。彼时，黄红云夫妇的身家达 80 亿元，仅次于龙湖集团吴亚军夫妇，位列重庆富豪榜第二。

此后，金科股份销售额迅速从百亿元飙升至 2020 年巅峰时的 2000 亿元，黄红云的身家更是一度突破 215 亿元，在《胡润百富榜》排第 241 位。

控股权之争旷日持久

公司上市后，黄红云想讲 " 更大的故事 "。

2014 年，黄红云宣布 " 新地产 + 新能源 " 双主业战略，豪言 3 年投资 500 亿元进军新疆风电项目。金科股份的股价也随之从不足 1 元暴涨至 5 元，黄氏家族借机套现，包括黄红云本人、前妻陶虹遐、弟弟黄一峰等在内，累计减持套现超 40 亿元。

然而 2016 年 8 月，黄红云突然宣布辞去金科股份董事长职位，但并未明确其辞职的原因。就在黄红云辞职次月，金科股份陷入旷日持久的控股权之争。彼时，金科股份实施定向增发进行融资扩股，孙宏斌的融创中国旗下天津聚金认购 10.2 亿股中的 9.07 亿股，占发行后总股本的 16.96%。此后，" 融创系 " 持续增持至 29.35%，与黄红云家族 30.02% 的持股仅差 0.67%，一旦孙宏斌再进一步，金科股份便可能易主。

2016 年 10 月，金科股份紧急修改公司章程，要求董事会中职工代表占比不低于 1/5，为后续控制董事会铺路。同时，黄红云紧急与前妻陶虹遐、女儿黄斯诗缔结一致行动人协议，以 0.0002% 的微弱优势保住控制权。

据《每日经济新闻》此前报道，2017 年 4 月 6 日，金科股份召开 4 月生产经营计划大会，黄红云在内部讲话时表示对公司未来充满信心，并将一如既往地大力支持公司发展，他个人不会放弃公司控制权，并强调 " 金科就是我的生命 "。

眼见 " 夺权 " 无望的融创中国，于 2020 年 4 月开始减持金科股份，接盘方为彼时的 " 家居大王 " 车建兴旗下的广东弘敏。

为了坐稳金科股份实际控制人之位，黄红云后续不断更换一致行动人。如 2021 年 7 月，黄红云与前妻陶虹遐爆发矛盾，后者要求解除一致行动人关系，黄红云拉来红星家具集团、广东弘敏等签订《一致行动人协议》，该协议有效期为 3 年。

后续的事众所周知，" 红星系 "、金科股份先后陷入现金流之困，随着 2023 年 4 月广东弘敏将持有的金科股份进行司法拍卖，车建兴与黄红云的 3 年 " 同盟 " 解体，金科股份也在 2024 年 2 月正式向法院申请重整。

由于当时金科股份面临内部严峻形势，黄红云不再坚持大股东的控制权。在 2023 年 5 月的投资者调研会上，黄红云慷慨陈词道，金科集团是他一手创立的，将不遗余力协调各类资源来帮助其发展，支持公司尽快走出困境，不管是引进国资战投成为大股东及重要股东，还是债务重组重整，任何有利于化解流动性困境的工作都会全力支持。

而在距离黄红云与车建兴的协议到期前 3 个月，黄红云又换了一致行动人。2024 年 10 月 7 日，金科股份发布公告称，金科控股、黄红云与红星家具集团经友好协商，相关方决定终止一致行动人关系；同日，控股股东金科控股、实际控制人黄红云与东方银原达成一致行动人协议。东方银原实际控制人冯果，系知名投资人冯彪（东方资本创始合伙人）之子。

从车建兴到冯果，在业内看来，黄红云不断引入新的一致行动人，目的就是要坐稳金科实际控制人的地位。

需要注意的是，金科股份重整投资人上海品器联合体曾被质疑与黄红云渊源颇深，债权人担心重整之后，原实际控制人位置稳如泰山。

针对上海品器联合体被描述为金科股份原实际控制人的 " 白手套 "，CEO（首席执行官）李根在金科股份 2024 年度业绩会上明确予以否认：" 上海品器联合体与公司原实际控制人之间没有任何关联，不存在资金拆借、股票代持以及表决权委托等任何协议安排或者隐名交易方式。"

上海品器联合体胜出

根据公告，金科股份将于近期启动董事会的换届改选工作。根据相关产业投资协议约定，上海品器联合体（或其指定股份登记主体）有权提名 7 名董事人选（含独立董事）。

如前述董事当选，董事会改选完成后，金科股份控股股东将由金科控股变为京渝星筑和京渝星璨。

根据 2025 年 9 月 15 日的公告，2025 年 9 月 11 日，在完成资本公积转增股本后，金科股份总股本由 53.39 亿股增加至 106.34 亿股。在此过程中，控股股东金科控股、实际控制人黄红云及其一致行动人财聚投资、东方银原持有公司股份比例均被动稀释。

具体来看，金科控股持股比例由 4.55% 降至 2.28%，黄红云持股比例由 8.78% 降至 4.41%，财聚投资持股比例由 0.87% 降至 0.44%，东方银原持股比例由 0.31% 降至 0.15%。据此，黄红云及其一致行动人累计持股比例由 14.51% 下降至 7.28%。

根据京渝星筑和京渝星璨最新出具的说明，两家合伙企业的执行事务合伙人均为上海品器联合体，且无任何人可单独控制上海品器联合体，公司实际控制人由黄红云变更为无实际控制人。

因此，上海品器联合体取代黄红云，成为金科股份的实际控制方。

根据重整计划约定，待完成信托计划设立、现金偿债资源兑付（预留）、股份转增登记等事项后，金科股份重整计划将正式执行完毕。

最新情况显示，管理人已将 30 亿股转增股票由管理人证券账户过户至全体重整投资人指定主体证券账户；在此之前，管理人已经选定中信信托及中国工商银行重庆市分行分别为企业破产服务信托的受托人和保管银行。待完成信托计划设立、现金偿债资源兑付（预留）事项后，金科股份重整计划将正式执行完毕。

一切即将尘埃落定，叱咤一时的地产大腕黄红云，不得不交出金科股份的控制权。

每日经济新闻