前言

蓝思科技（股票代码：300433）于 2025 年 8 月 26 日发布了《2025 年半年度报告》。报告显示，公司 2025 年上半年实现总营收 329.60 亿元，同比增长 14.18%；实现归母净利润 11.43 亿元，同比增长 32.68%。2025 年二季度实现营收 158.97 亿元，同比增长 18.91%；实现净利润 7.14 亿元，同比增长 29.30%。

蓝思科技是以科技创新为核心、智能智造为驱动，业内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商。1993 年成立于深圳（公司前身），2006 年总部落户湖南长沙，2015 年在深交所创业板上市。2025 年在香港交易所上市，实现 "A+H" 双资本平台的战略布局。

历年总营收和净利润

2021-2025 年第二季度分别实现总营收 94.01 亿元、98.49 亿元、103.38 亿元、133.68 亿元、158.97 亿元；2021-2025 年第二季度同比变动分别为 9.09%、4.77%、4.97%、29.31%、18.91%。

2021-2025 年公司上半年分别实现总营收 213.91 亿元、191.83 亿元、201.77 亿元、288.67 亿元、329.60 亿元；2021-2025 年公司上半年同比变动为 37.41%、-10.32%、5.18%、43.07%、14.18%。

2021-2025 年第二季度公司分别实现归母净利润 11.02 亿元、1.07 亿元、4.90 亿元、5.52 亿元、7.14 亿元；2021-2025 年第二季度同比变动分别为 7.14%、-90.32%、358.94%、12.72%、29.30%。

2021-2025 年上半年公司分别实现归母净利润 23.08 亿元、-3.05 亿元、5.54 亿元、8.61 亿元、11.43 亿元；2021-2025 年上半年同比变动分别为 20.73%、-113.20%、281.90%、55.38%、32.68%。

2025 年上半年发生销售费用 2.82 亿元、管理费用 13.62 亿元、财务费用 -1.30 亿元、研发费用 16.44 亿元；同比增长分别为 -11.27%、3.85%、-396.71%、29.15%。

产品营收占比

报告期内，蓝思科技主营业务及行业地位均取得可喜进步。蓝思科技是新智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涵盖智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结构件、功能模组、整机组装等。

2025 年上半年公司产品营收占比如上图，其中智能手机与电脑类实现总营收 271.85 亿元，占总营收的 82.48%；智能汽车及座舱类实现营收 31.65 亿元，占总营收的 9.60%；智能头显与智能穿戴类实现营收 16.47 亿元，占总营收的 5.00%；其他业务收入 6.01 亿元，占总营收的 1.82%；其他智能终端类收入 3.64 亿元，占总营收的 1.10%。

盈利能力分析

1、销售毛利率

2021-2025 年上半年期间销售毛利率最高的时间段为 2021 年上半年，最高值为 23.86%，销售毛利率最低值为 13.55%。

2025 年上半年公司销售毛利率为 14.22%，去年同期为 14.33%；销售净利率为 3.62%，去年同期为 3.05%。

2、净资产收益率

2021-2025 年上半年期间净资产收益率最高的时间段为 2021 年上半年，最高值为 5.36%，净资产收益率最低值为 -0.72%。

2025 年上半年公司资产收益率为 2.35%，去年同期为 1.85%。

运营能力分析

2021-2025 年上半年期间存货周转率最高的时间段为 2025 年上半年，最高值为 4.05 次，存货周转率最低值为 2.43 次。

2025 年上半年公司存货周转率为 4.05 次，去年同期为 3.64 次。

我爱音频网总结

蓝思科技2025 年上半年业绩稳健增长，效益与盈利能力显著提升。蓝思科技的智能手机与电脑业务稳固增长，通过巩固市场领先地位和配合头部客户新品量产，提升了市场份额与盈利。智能汽车与座舱业务加速放量，中控模组等核心产品线协同增长，超薄夹胶车窗玻璃成功导入国内头部车企新车型量产体系。智能头显与智能穿戴业务在核心工艺领域实现突破，完成了对国内头部客户 AI 眼镜整机的规模化量产交付。此外，其他智能终端业务也因具身智能产业化等实现了营收的大幅增长。

温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。

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