瑞财经 严明会 近日，首创证券日前研报指出，美的集团 25H1 实现归母净利润 260 亿元，同比增长 25%。

C 端业务稳健增长，B 端业务表现亮眼。公司是全球领先的科技集团，ToC 业务经营稳健，积极推进 DTC 变革及 OBM 渗透率提升，ToB 业务布局高潜力、高成长赛道，海内外市场双轮驱动长期成长。公司重视股东回报，首次启动中期分红分享发展红利。

该行预计公司 25/26/27 年归母净利润为 444/486/527 亿元，对应 9 月 23 日市值 PE 为 13/12/11 倍，首次覆盖，给予 " 买入 " 评级。

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