36 氪获悉，华泰证券研报表示，7、8 月全国火电发电量同比增长，考虑迎峰度夏对火电利用小时的提振，主要火电公司 2025 年第三季度的度电净利或有望继续提升。7、8 月全国水电发电量同比下滑，不同流域存在分化；核电机组稳健运行；1 — 8 月装机增长支撑绿电运营商电量同比提升；7 月全国天然气表观消费量同比提升。展望 2025 年第四季度，火电关注电价 VS 煤价剪刀差；水电盈利主要取决于来水及汛期蓄水情况；绿电关注机制电价细则和国补确权进展；燃气关注天然气需求是否改善；环保公司主要关注现金流、水价调整、绿色和智慧潜能释放空间。