36 氪获悉，华泰证券研报表示，受市场风险偏好提升、资金风格切换影响，中信银行指数自 7 月高点最大回撤约 15%，指数 PBlf 回落至 0.62x，近 5 年分位数 74%；共有 37 家 A 股银行跌破半年线、14 家跌破年线，部分优质银行 25E 股息率升至 5% 以上（华泰预测，截至 9/26），重新具备较高配置性价比。随大盘上行斜率放缓，叠加近期经济指标仍待修复，四季度资金或有切换避险需求。风格均衡 + 红利配置影响下，我们认为 Q4 市场配置需求将有所恢复，银行股短期胜率有望改善。