｜2025 年 9 月 30 日 星期二｜

NO.1   中国外汇交易中心：支持债券通下境外机构投资者参与债券回购交易

为落实中国人民银行《关于进一步支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务的公告》，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（下称 " 交易中心 "）于 9 月 29 日起扩大境外机构投资者债券回购交易服务渠道及范围，在结算代理渠道下支持全部类型境外机构投资者开展债券回购交易，并通过与彭博等境外第三方平台的互联，支持债券通下境外机构投资者参与债券回购交易。29 日，新机制下 18 家境外机构投资者与工商银行、农业银行、交通银行、浦发银行、中国银行、建设银行、招商银行、中信银行、上海银行、中信证券、兴业银行和中金公司等回购做市商达成 " 债券通 " 北向通买断式回购交易共计 44 笔、39.5 亿元；12 家境外机构投资者与工商银行、交通银行、汇丰银行和中信证券等境内对手方达成结算代理渠道下买断式回购交易共计 12 笔、18.7 亿元，相关结算代理行包括工商银行、交通银行、汇丰银行和渣打银行等。

点评：中国外汇交易中心扩大境外机构投资者债券回购交易渠道，是债市开放的重要举措。新机制下境外机构参与度提升，将增强相关银行和券商的业务机会，对大中型金融机构形成利好。债券市场流动性改善将提振金融板块估值，同时吸引更多外资流入，对整体市场资金面构成积极支撑，有助于提升中国债市国际影响力。

NO.2  投资收益率达 8.1%，2024 年全国社保基金实现较好保值增值

全国社会保障基金理事会 9 月 30 日发布的全国社会保障基金 2024 年度报告显示，2024 年，基金投资收益额 2184.18 亿元，投资收益率 8.1%。数据显示，2024 年末，全国社会保障基金资产总额 33224.62 亿元，基金权益总额为 29128.02 亿元。基金自成立以来的年均投资收益率 7.39%。

点评：2024 年全国社保基金 8.1% 的投资收益率彰显其稳健运营能力，为市场注入信心。这一业绩将提升社保基金对 A 股市场的配置力度，利好金融、消费等蓝筹板块。社保基金作为长期机构投资者，其优异表现有助于引导市场价值投资理念，对整体市场稳定性形成支撑，也为其他机构投资者提供参考标杆。

NO.3  从管理到专注投研，易方达张清华卸任副总经理

又见顶流卸任高管职务。易方达基金公告，因工作调整，张清华卸任公司副总经理职务，将专注于投资管理工作。当前基金经理的职业路径正在从 " 投而优则仕 " 到专注投研或专注管理，不再兼顾投资与行政事务。就在两天前，易方达基金经理冯波卸任所有在管产品，只担任副总经理、权益投资决策委员会委员，退居幕后。去年以来，卸任副总并专注投研的还有万家基金的黄海、乔亮，信达澳亚基金的冯明远等多位知名基金经理。

点评：易方达张清华卸任副总专注投研，反映基金业人才管理新趋势。此举有利于其集中精力提升投资业绩，对易方达产品表现形成积极预期。基金行业正经历 " 投而优则专 " 的转型，将促使更多机构优化人才配置，提升专业投研能力。这一趋势或带动公募基金行业整体竞争力增强，推动市场投资理念向专业化、精细化方向发展。

NO.4  逾六成私募选择重仓过节，投资主线聚焦科技成长

国庆长假临近，私募基金的仓位选择及其对节后行情的研判，备受市场关注。私募排排网最新调查结果显示，六成以上私募选择重仓甚至满仓过节，并普遍看好行情趋势在节后延续，私募整体仓位指数也升至了年内新高。与此同时，部分私募也提醒投资者关注假期期间外围市场或出现的扰动情况。在投资主线上，大部分私募看好科技成长方向，另一些私募则选择押注新能源、房地产产业链的估值修复。

点评：逾六成私募重仓过节，仓位指数创年内新高，显示机构对节后行情信心增强。科技成长成主线，将提振相关板块估值吸引力；新能源与房地产产业链的估值修复预期，或带动资金流向。私募整体乐观情绪虽有利于市场情绪稳定，但外围市场扰动仍需警惕，投资者宜保持理性。

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