今年的 NIO Day，李斌多收了三五斗。

9 月 21 日，NIO Day 结束次日，李斌、秦力洪等蔚来公司管理层再度举行媒体面对面活动。李斌表示，今年 NIO Day 有不少赞助合作伙伴，算完账，还赚了一点。

与往年一样，NIO Day 2025 仍然以用户为主角。大批蔚来车主来到现场，还在场外开了快闪集市；主题曲也依然由用户社区共创、表演。在近三个小时的活动上，李斌除了介绍新车和公司里程碑，也频频与粉丝互动、向用户致谢。

NIO Day 历来是蔚来全年最重要的活动，今年又是其产品大年。在这样不容有失的活动上，蔚来也要精打细算，成为李斌和蔚来今年以来苦练 " 易筋经 "的缩影。

如果单看今年初的表现，2025 年的蔚来，挑战不减。

从产品来看，蔚来一直坚持纯电路线，但彼时市面上大卖的中高端车型都是增程式，且增速更快。根据中汽协的统计，2022 — 2024 年，国内纯电汽车销量同比增速分别为 81.6%，24.6% 和 15.5%；插混（含增程）车型则同比增长 151.6%、84.7% 和 83.3%。

另一方面，蔚来为了化解纯电续航焦虑，斥巨资兴建换电体系，成为唯一提供换电的纯电车企，更像 " 孤勇者 "。毕竟，车圈有声音认为，纯电终归存在短板，" 油 + 电 " 才是终极答案。

至于蔚来的高中低三品牌策略，在产品还未更新上市前，协同效应存在，但并不明显。

在 8 月底的一次内部讲话中，李斌面对员工承认，2025 年的蔚来，正处于 2019 年之后的 " 第二个谷底 "。

蔚来要想活下去，必须改变。

最醒目的变化发生在产品端——蔚来的产品线更加聚焦，并力图以技术降本，瞄准核心场景，赢得市场。

截至目前，蔚来今年把绝大部分精力和资源都放在了两款旗舰车型——全新蔚来 ES8 和乐道 L90。两者均主攻纯电大三排 SUV 市场，针对不同用户群体，场景互补、圈层互补覆盖 20 多万到 40 多万的宽阔价格带。

而在经营层面上，蔚来也竭力把每一分花到极致。

它继续大力推动基于 CBU（基本经营单元）的组织变革，把 ROI（投入产出比）意识 " 植入 " 每个员工的大脑中。

但在 " 变 " 的同时，蔚来也有许多 " 不变 "。

今年以来，不少销量长期低迷的新能源车企试图从增程式市场寻找突破口。蔚来同样亟须扩大销量，却不为所动，两款新车乃至更长期的车型规划仍然只有纯电，是除了特斯拉之外，唯二坚持纯电路线的主流车企。

同时，蔚来继续向全域整车操作系统、智驾芯片、充换电基础设施等投入重金。

而在经营上，虽然在大力省钱，蔚来依然想尽办法 " 宠粉 "，在有限的预算空间内，把用户情绪价值拉满。它仍然是车圈最典型的用户企业，而李斌也仍然是车圈最愿意与用户互动的 CEO 之一。

手握 " 变 " 与 " 不变 " 平衡木的蔚来，在两款新车取得亮眼的初期销量后，从下半年起逐渐缓过气来，开始从谷底爬升。而外部融资成功、股价回升等，也表明外界对于蔚来的预期正在回暖。

既要 " 变 " 又要 " 不变 "，是李斌带领蔚来走出低谷的战略方法论。就像金庸小说中的《易筋经》一样，这套方法论让蔚来祛除积弊、气象一新，重回上升轨道。

蔚来并非不知道 " 变 " 的传统车企。与其他造车新势力类似，它的产品研发和迭代速度远超行动迟缓的车圈 " 老炮 "，品牌、销售和营销等也早已突破了汽车行业的原有定义。

但问题是，蔚来多年来不断地 " 变 " ——从单一品牌，演进至蔚来、乐道、萤火虫三足鼎立，从只有大中型 SUV，扩展至 "5678" 的轿车、SUV 全车型覆盖，经营和财务业绩却仍面对需要持续优化的课题，在公司成立的第十一年，再度面临高压考验。

2025 年的蔚来仍需要 " 变 "，而且是不同以往的 " 变 "。这种带有分水岭意味的 " 变 "，直观体现在两款新车上。

空间宽敞、配置齐全，外加实惠的价格，是全新蔚来 ES8 和乐道 L90 希望给潜在车主留下的第一印象。在乐道 L90 发布会上，李斌为了展示这款车的后排空间，当场钻入钻出十几个来回。

围绕这些指标下大力气，并不遗余力地反复宣传相关卖点，蔚来想解决一个困扰已久的长期问题：用户为什么要买蔚来？

蔚来始终坚持打造 " 用户企业 "，事实上也确实做到了这一点。这件事的 B 面是，在很多情况下，蔚来遵循 " 把车卖给粉丝 " 的逻辑——先让用户了解、认同自身的品牌理念，成为忠实拥趸、频繁交流产品意见，最后再根据具体需求，从蔚来产品矩阵中选车。

但到了今年，在严峻形势面前，蔚来调整了思路——让尽可能多的用户 " 直选 " 蔚来。

外形上，全新蔚来 ES8 及稍早时候发布的乐道 L90：两款新车的设计语言更贴合大众审美，把稳重大气放在了更重要的位置。就连发布会上的主打配色，也主推更难 " 出错 " 的深黑色，而非靓丽抢眼的蓝色、橙色等。

而在定位上，两款车选中纯电大三排 SUV 这块几乎没有对手的细分市场，都把空间、舒适性、储物空间等作为核心卖点，同时科技配置、底盘操控等也尽可能拉满；同时，价格与同级别产品接近，全新 ES8 相比上一代产品更是价格下探近 10 万元。

不难看出，蔚来想要达成的状况是：用户如果需要选择大三排纯电 SUV，那么全新蔚来 ES8 和乐道 L90 就是最优解。至于用户是不是蔚来粉丝，并不重要，因为买了车之后，大概率会 " 路转粉 "。

一个细节是，蔚来此次推出两款新车，均实现了正式发售后马上交付，这是与合作伙伴共同努力的结果。这显然是对 " 面向粉丝卖车 " 的纠偏：粉丝或许愿意等上几个月再提车，普通消费者却不会有这样的耐心。

两款新车都取得了惊人的市场反响：全新蔚来 ES8 大定量超过今年内 4 万辆的产能上限；乐道 L90 上市首月交付超 1 万辆。在它们的带动下，蔚来三大品牌 8 月交付 3.1 万辆车，达到历史新高。

蔚来这一波改变之所以取得成效，关键在于它调整了 " 变 " 的方式：" 变 " 并不意味着一部分粉丝说什么，企业就该怎么做；而是市场趋势是什么，更广大的消费者真正需要什么，企业才需要抓住契机、满足需求。

对于蔚来该 " 变 " 哪里、怎么 " 变 "，李斌的说法是：技术路线要长期坚持，产品规划要想得透彻，产品定义要与时俱进，有错就改，要符合用户千变万化的需求。

除此之外，蔚来也在迭代细化经营管理。那些过于 " 奢侈 " 却又暂时没有效果的做法，都被尽可能压缩、取消。今年以来，蔚来的运营效率与执行力系统性提升，研发、销售、服务的体系化效率显著优化。

可以说，这是蔚来第一次不单单面向粉丝卖车。一系列改变后，蔚来依然拥有大量拥趸，成为拥有更多用户、面向 " 大众向 " 的企业。

在海量信息的 " 包围 " 下，蔚来要想走出谷底，不仅需要果断地 " 变 "，也需要更加坚定地 " 不变 "。

" 我觉得，做企业最难的就是哪些该坚持，哪些要变化。" 李斌说，" 不可能一根筋、什么都不变，那是不可能的，也不能见风就是雨、墙头草，都不行，这两种都会死得很难看。"

是只做纯电，还是既做纯电、又做增程式，是所有新能源车企今年面临的关键选择之一。

不少车企选择 " 双修 "，比如小鹏、阿维塔、极氪、智己、智界、埃安等，以及一些合资品牌，都在纯电产品线之外新增增程式或插电混动车型。它们大都面临提振销量的压力，而 2024 年增程式车型的市场表现亮眼，蛋糕格外诱人。

就产品本身而言，增程式车型的最大优势是续航。在搭载了增程器和油箱后，这类车型可以轻松实现七八百公里乃至上千公里的续航，还能利用遍布城乡的加油站补能。

但李斌和蔚来仍然不为所动。他们的判断理由是，以前充电、换电不方便，纯电用户需要付出一些体验代价。但随着电池技术的进步、充换电网络的完善，如今开纯电车，加电的体验代价越来越小，可换电的纯电技术路线收益越来越大。

为了验证这一行业洞察，李斌和蔚来管理层的做法是，自己跑一趟充换电基础设施最薄弱的路线，看看到底怎么样。今年 8 月，李斌等人吸着氧气，自驾 G318 川藏换电路线，直达海拔 5000 多米的珠峰大本营。

他们得出结论，即便在青藏高原这样的偏远地方，纯电车的补能问题也基本得到了解决。在很多场景下，加电已经和加油一样方便，甚至更方便。

由此而来的判断是，纯电车型反超增程式的拐点已经到来。

在 NIO Day 上，李斌表示，2025 年是一个拐点，" 用户的选择与市场数据，已经显示出市场正加速向纯电过渡。"

而消费者对于纯电车型的态度变化，甚至比蔚来的预期还要快。

李斌坦承，蔚来此前对于全新 ES8 的销量预期略显保守。" 我们知道到了拐点，但这到底是一个迅速的拐点，还是一个慢慢的拐点？现在来看，是一个很快的拐点，因为技术创新带来了高频、高感知、高价值的纯电体验。"

新能源汽车销量大盘的格局变迁，也从更宏观的维度印证了纯电拐点的到来。

据中汽协统计，今年前八个月，国内纯电动汽车销量同比提升 46.1% 至 615.8 万辆；混动汽车销量为 346 万辆，同比增长 22.8%。

另据乘联会统计，1~8 月，纯电、插混和增程式乘用车的零售销量增速分别为 32.2%、19.2% 和 10.3%。其中，8 月份纯电汽车零售销量同比上升 17.2%，增程汽车同比仅增长 0.3%，插混汽车同比下降 7.3%。

增程式车型快速逼近纯电车型的迅猛势头，戛然而止。

据财新报道，在 9 月 16 日的一场行业论坛上，标普全球汽车中国轻型车销售预测副总监林怀滨表示，中国新能源汽车市场增长结构在 2025 年发生剧变：混动车型增长失速，纯电产品重回快速增长轨道，插混、增程车型可能正快速逼近饱和点。

即便是主打增程式的车企，也不得不向消费者的需求变化低头。他们一边推出纯电车型、给增程式车型配备容量更大的电池，一边加速建设自己的充电网络。

相比纷纷 " 补课 " 纯电动的竞争对手，蔚来已经提前完成了纯电产品技术、运营能力和基础设施的多重卡位。

对纯电路线的坚持，也决定了蔚来在其他领域的 " 不变 "。

倘若将纯电视为新能源车的 " 标准答案 "，那么蔚来必须在拐点到来之前，就搭建一套高效运转、覆盖全面的补电网络。特别是换电站，它在很大程度上影响着纯电车的续航体验；虽然造价不菲，但也必须知难而上。

蔚来也是这样做的。蔚来的充换电网络始终没有停下扩张步伐。

截至目前，蔚来已建成全球规模最大的高速换电体系，包含 4746 座充电站和 3,513 座换电站，覆盖超过 20 条主要高速公路和 16 个主要城市群。同时，蔚来充换电技术也在不断迭代，已经兼容三大品牌车型。

此外，蔚来对于核心技术的正向研发，也一直没有动摇，比如神玑芯片、SkyOS、NWM 世界模型等，都在不停迭代。而这也给蔚来长期的技术降本提供了基础。比如，以一颗自研的神玑芯片替代英伟达芯片，就可以让每辆车在智驾芯片上省下 1 万元。

另一方面，尽管蔚来努力把车卖给更多 " 非核心粉丝 "，但它的用户企业价值观并未改变。

它依然有活跃而庞大的用户社区，而企业与用户的互动也依然密集，每年的 NIO Day 依然是车圈最盛大的粉丝聚会。李斌依然是被加微信最多的车企 CEO；大多数人依然热络地称呼他 " 斌哥 "。

从纯电路线、基础设施到自研技术、用户社群，这些 " 不变 " 是蔚来活下去的长久基础，也为 " 变 " 创造了空间和机会。

过去两个多月，在 " 变 " 与 " 不变 " 中寻找突围路径的蔚来，先后端出乐道 L90 和全新蔚来 ES8 两道 " 大菜 "。

目前来看，两款新车初期销量颇为亮眼。这两款定位品牌旗舰的车型的大卖，让蔚来基本扫除了年初的阴霾，整个公司的战斗面貌为之一新，对于实现第四季度盈利的目标至关重要。

8 月是乐道 L90 的首个完整交付月，当月交车 10575 辆；再加上销量逐月攀升的 L60，乐道当月交付量超 1.6 万辆。

同一个月，蔚来主品牌交付超 1 万辆，萤火虫交付 4300 余辆。三者相加，蔚来今年以来的单月交付量首次突破 3 万辆。

蔚来全新 ES8 也展示了良好势头。李斌在 NIO Day 上透露，10 天时间就有 15 万人试驾这款新车。在不少蔚来门店，试驾已经被安排到了深夜。同时，今年的 4 万辆产能也已经被全部占满。

蔚来历来不会在新车上市后公布销量数据。但李斌、秦力洪等人在媒体面对面上的言语，仍然折射出两款新车的销售表现超出预期。随着 L90 和全新 ES8 全面交付，蔚来有很大机会实现第四季度月销 5 万辆的目标。

另一方面，在发布两款新车后，李斌两度强调，虽然价格实惠，但新车仍然是有毛利润率的。如果下季度达成盈利目标，蔚来的第二次突围就可以说取得阶段胜利。

李斌苦练 " 易筋经 "，让蔚来在保留底色的同时，在一切可以变、应当变的地方大幅度革新。

它的产品不再单是 " 粉丝向 "，而是真正瞄准并抓住了市场需求，力图让消费者不仅仅出于品牌偏好，而是基于产品力、价格力的差异而选择蔚来。而在经营上，蔚来变得更加聚焦和敏捷，更注重 ROI 和经营效率。

与此同时，蔚来的纯电路线、研发投入和用户企业的底色没有变。纯电车型过去两年被增程式车型盖过风头，蔚来没有跟进，如今等到了云开月明的拐点，反而有望成为从行业趋势中获利最多的车企。

外界对于蔚来，也正在进行一场重估。

今年下半年以来，蔚来股价明显回升，如今较 7 月初上涨 1 倍。而在资本市场上融资 11.6 亿美元，也代表着全球资本对这家企业 " 长跑 " 能力的认可。

接下来，蔚来公司将进入真正的收获期。十余年的大规模投入，将随着车辆交付规模的放大，进入一段收获期；技术与体系优势与行业走向相契合，为转化为市场胜势奠定基础。

六年前，蔚来在用户的托举下走出寒冬。如今，蔚来正在靠自己的力量再度走出低谷，而李斌的 " 易筋经 " 已经初显成效。