蓝鲸新闻 9 月 30 日讯（记者 郝妍）又一国货美妆品牌要上市了。

据港交所 9 月 29 日披露，自然堂全球控股有限公司已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为华泰国际及瑞银集团。值得注意的是，法国化妆品巨头欧莱雅通过美町持有自然堂 6.67% 的股权。

根据弗若斯特沙利文的资料，以 2024 年零售额计，自然堂是中国第三大国货化妆品集团。招股书显示，自然堂 2022 年至 2024 年营收分别为 42.92 亿元、44.42 亿元、46.01 亿元。2025 年上半年，自然堂控股实现营收 24.48 亿元，净利润达 1.91 亿元。近些年，自然堂的毛利率持续提升，2022 至 2024 年，公司的毛利率分别为 66.5%、67.8%、69.4%。

虽然业绩稳定增长，但和大多数贯彻多品牌战略的国货美妆公司一样，自然堂也面临严重的单一品牌依赖问题。

自然堂控股旗下拥有自然堂、珀芙研、美素、春夏、己出等多个品牌，产品线覆盖护肤、彩妆、个人护理、男士护理及婴童护理等领域。凭借 " 你本来就很美 " 的广告词自然堂品牌的大众认知度颇高，而根据弗若斯特沙利文的资料，自然堂于 2013 年至 2024 年间连续 12 年以零售额计排名国货化妆品品牌前两名。作为旗舰品牌，自然堂收入占比常年在 90% 以上。根据招股书，该品牌在 2022 年、2023 年、2024 年全年及截至 2024 年、2025 年 6 月 30 日止的六个月内，分别贡献总收入的 94.6%、95.9%、95.4%、95.6% 及 94.9%。

这也连带影响了自然堂各品类的格局，2025 年上半年，该集团旗下护肤品类营收为 21.38 亿元，占比为 87.3%；彩妆营收为 9983.3 万元，占比为 4.1%；个人护理营收为 1.11 亿元，占比为 4.5%；其他产品类别为 9341.5 亿元，占比为 3.8%。