作者   |   刘一

编辑   | 张恺翀

9 月 29 日晚，小米集团发布公告，斥资 2699.62 万港元回购 50.74 万股，每股回购价格约 53 港元。

这是小米今年第二次回购，第一次还是在年初。其一月份合计回购 683 万股，耗资 2.25 亿元。

这次小米再度出手，是因为最近股价跌得有点惨。

发布会争议与市场的悲观判断

9 月 26 日，小米股价大跌 8.07%，次日又跌了 2%。

这次大跌，可能有两个原因，一方面，不少人指出雷军发布的小米 17 碰瓷苹果，发布会上提及 30 多次 iPhone。

会上，雷军身着休闲西装，发表第六次年度演讲，诉说着自己 55 岁正是闯的年纪，回顾失败—复盘—再下注的细节。

但这次他没有完全打动大家。社交平台上有人吐槽着，审美疲劳、煽情、不真诚，甚至称 " 反复 "" 连夜 "" 最终 "   是个演讲模板。

同时，不少人认为其新手机命名跳过 16 代，直接命名为小米 17 系列，是碰瓷苹果。

另一方面，天风国际证券分析师郭明錤对小米 17 销量的悲观预测。

他表示，小米 17 系列的出货量将大幅下降约 20%，原定目标约为 1000 万台。

他下调的理由是产品背后的产品组合变动：17 标准版低于预期。

他原先预估标准版需求最强劲，可占整体 17 系列约 50-55%，但实际开卖后仅约 15-20%。虽然 Pro Max 与 Pro 有增加订单，但仍无法抵销 17 标准版的砍单，故整出货预估下修约 20%。

要知道，以郭明錤对苹果产品 " 一算一个准 " 的精确度，预测可信度对大众看来还是较高的。这种悲观的判断影响了机构的举动，小米 26 日放量大跌，单日成交额 233.47 亿港元，这么大的成交额背后，大概率由机构资金决定。

尽管小米公布的首日销量非常可观，但后续的销量表现仍有待观察。

据小米集团总裁卢伟冰称，小米 17 系列首销虽才过 2 天，但销量已经非常不错，" 小米 17 系列有信心销量会比上代小米 15 系列更多。"

小米 17 全系列开售 5 分钟，刷新 2025 年国产手机全价位段新机系列首销全天销量、销售额纪录。小米 17 Pro Max 单款机型在小米 17 系列中销量占比超过 50%。 

股价回稳，微涨 0.84%

在小米出手回购后，其股价已快速稳住，截至 9 月 30 日，股价微涨 0.84%，报 54 港元 / 股。

拉长时间线来看，小米近三年的股价，从约 8 港元 / 股涨至 54 港元 / 股，增长超 500%，带着投资者赚麻了。

在这背后，是其高端化及智能汽车的布局，让市场对其认知发生着巨大转变，从 " 低端性价比手机厂商 " 到 " 具备高端能力和生态潜力的科技公司 " 。 

在基本面上，小米也保持着增长势头。2025 年上半年，小米营收 2272.49 亿元，同比增长 38.23%，归母净利润 228.29 亿元，同比增长 146%。

如今小米市值站上

1.4 万亿港元，在港股市场跻身第 11 名，依然是港股科技板块重要标的。

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