黄金市场正经历历史性时刻，国际金价再创新高。截至 10 月 8 日，伦敦现货黄金价格首次突破 4000 美元大关，报 4000.49 美元 / 盎司，年初至今涨幅已超过 50%。

大涨也让投资者越来越纠结， 买还是卖？

财经观察站 柠萌

黄金涨疯了

十一假期，黄金在 " 黄金周 " 期间给投资者送了个大礼，10 月 8 日，金价强势拉升突破 4000 美元 / 盎司，国际金价 913.07 元一克，国内多个金饰品牌克价跟涨，多家站上 1160 元 / 克。老庙黄金金饰价格达到 1176 元 / 克，周生生足金饰品标价达到 1165 元 / 克；周大福为 1162 元 / 克；老凤祥价格达到 1160 元 / 克。

网友彻底沸腾：持金党晒镯子直呼赚麻了，备三金的新人愁预算，观望党拍断大腿越等越贵。 " 本人定投七个月，实现了 12% 的收益，我自己都没想到。如果你 8 月底一次性买入黄金，一直拿到十月，收益至少 20%，这太疯狂了。 "

对于后期走势，瑞银发布报告称，黄金市场目前倾向于看涨情景，预计到 2026 年年中金价将升至每盎司 4200 美元。高盛更为乐观，预计由于新兴市场央行可能会继续将储备进行结构性多元化配置，增加黄金持有量，将 2026 年 12 月黄金价格预测上调至每盎司 4900 美元。

市场普遍看涨的背后，是以下几个关键因素在提供支撑：

全球央行的持续购买：这是近年来支撑金价的一个非常强有力的因素。以中国、印度为代表的新兴市场央行，为了优化外汇储备结构，正在持续大量地购买黄金。高盛预计，2025 至 2026 年，央行的年均购金量将维持在较高水平。

美联储的降息预期：市场普遍预期美联储将进入降息周期。利率下降会降低持有黄金这种无息资产的机会成本，从而提升其吸引力。同时，降息也可能导致美元走弱，同样利好以美元计价的黄金。

业内人士分析，这波涨价其实不意外，地缘冲突加上美联储可能降息，大家都把黄金当 " 避风港 "，在市场不确定性高时，投资者会倾向于买入黄金来规避风险。

此外，" 错失恐惧 " 与资金流入：在金价屡创新高后，市场担心踏空的情绪蔓延，这吸引了大量资金通过黄金 ETF 等产品流入市场，形成了 " 资金推动型 " 上涨。

追涨还是等跌？

金价连创新高。投资者给整不会了。有人急着套现，有人改租金饰，有人冲高、有人等跌，这波行情该如何应对？

尽管长期趋势看好，但以下几个风险点不得不防：短期技术性回调：金价在短期内涨幅过大、速度过快，多项技术指标（如 RSI）已显示超买信号。这意味着市场存在大量的投机性多头头寸，一旦市场情绪转变，可能引发获利了结，导致价格出现显著回调。

低利率环境下，黄金作为非生息资产的优势凸显，今年以来央行和投资者持续买入，推动 ETF 黄金储备创纪录。但黄金应是资产配置的 " 稳定器 "，而非投机工具。 5%-10% 仓位 + 分期买入可平滑波动；消费需求分清 " 装饰属性 " 与 " 投资属性 "，投资者应理性投资，拒为高溢价买单。真正的财富 " 硬通货 "，始终是个人能力与多元资产配置。

总的来说，黄金的中长期前景在央行购金、降息预期和地缘风险三大支柱的支撑下依然光明。但短期来看，由于技术面超买和投机氛围浓厚，追高的风险正在加大。

黄金的狂热是时代的镜像——它折射出人们对不确定性的恐慌，也考验着理性与欲望的平衡。

桥水基金创始人达利欧的评论点出了关键：" 现在就像 20 世纪 70 年代，投资者应该比平常持有更多的黄金。"

无论选择 " 锁仓 " 还是 " 观望 "，核心在于：黄金是保险柜，不是赌桌。真正的财富 " 硬通货 "，始终是个人能力与理性的资产配置。