10 月 8 日，*ST 建艺（即建艺集团，SZ002789，股价 9.97 元，市值 15.91 亿元）发布公告，宣布正式终止一年前高调布局的 3000 吨单晶硅棒项目。

这标志着 *ST 建艺自 2024 年 8 月宣布跨界进入光伏上游产业后，仅一年便按下了 " 暂停键 "。*ST 建艺方面表示，终止原因是 " 市场环境发生显著变化及各方战略调整 "。由于用于实施该项目的参股公司广东建艺正耀新能源有限公司（以下简称 " 建艺正耀 "）自成立以来并未进行实质性运营，此次 " 协商撤离 " 未对公司财务及经营产生不利影响。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，这一举动不仅是 *ST 建艺自身战略的一次快速调整，更折射出当前单晶硅乃至整个光伏上游赛道产能博弈加剧、行业进入深度洗牌期的严峻现实。在行业竞争日益激烈的背景下，企业根据市场风向灵活调整投资策略，正逐渐成为一种新常态。

10 月 9 日开盘后，*ST 建艺股价涨幅一度超过 5%。截至发稿，涨幅为 4.18%。

跨界一年未运营即终止，零成本 " 撤退 " 未留拖累

一年前的雄心勃勃，一年后的一纸公告，*ST 建艺的单晶硅项目从蓝图走向了终点。

根据 *ST 建艺 10 月 8 日公告，公司决定签订《单晶硅项目投资合作终止协议》，并注销用于实施该项目的参股公司建艺正耀。公告将终止原因归结为 " 市场环境发生显著变化及各方战略调整，经建艺正耀各股东研判及磋商 "。

图片来源：*ST 建艺公告

时间回到 2024 年 8 月 20 日，*ST 建艺召开第四届董事会第四十六次会议，审议通过了《关于对外投资设立参股公司的议案》。根据彼时公告，公司计划由全资子公司广东建艺平远产业园有限公司（以下简称 " 建艺平远 "）与广东正耀新材料科技有限公司（以下简称 " 正耀新材料 "）、平远县绿洲旅游投资开发有限公司（以下简称 " 平远绿洲投资 "）三方共同出资 1 亿元，设立建艺正耀，以具体实施年产 3000 吨单晶硅棒项目。

在该合作计划中，正耀新材料以设备出资 6000 万元，持股 60%；建艺平远以货币及厂房出资 3000 万元，持股 30%；平远绿洲投资以货币出资 1000 万元，持股 10%。

每经记者注意到，对于以建筑装饰为主业的 *ST 建艺而言，此次投资是其在 " 产业升级、转型发展 " 战略下，向绿色能源科技领域延伸的重要一步。公司彼时表示，此举 " 有利于促进公司新能源板块的上下游产业链的协同 "，并 " 进一步完善公司产业布局 "。

然而，这项被寄予厚望的跨界布局，尚未真正扬帆便已搁浅。幸运的是，此次 " 急刹车 " 并未给公司带来实质性拖累。

*ST 建艺在公告中明确指出：" 建艺正耀为公司参股公司，不纳入合并报表范围，自成立以来未开展实际经营，未配置人员，亦未产生任何债权债务及实质性运营成本。"

" 显著变化 " 的市场环境：单晶硅赛道产能博弈加剧

从高调宣布到悄然落幕，*ST 建艺此次短暂的光伏上游之旅，以一种成本最低的方式画上了句号。

对于原因，*ST 建艺在公告中提及的 " 市场环境发生显著变化 "，正是其此次战略收缩的关键注脚，也揭示了当前单晶硅乃至整个光伏产业链上游竞争格局的深刻变动。

据每经记者观察，近年来，在 " 双碳 " 战略的驱动下，光伏产业迎来爆发式增长，吸引了大量资本涌入，其中也包括众多像 *ST 建艺一样的跨界企业。单晶硅作为光伏产业链的核心原材料环节，一度因技术壁垒和高盈利性成为投资热点。然而，随着各大厂商纷纷扩产以及新玩家不断加入，单晶硅环节的产能迅速扩张，市场从供给偏紧快速转向供需平衡。

行业龙头隆基绿能在 2025 年半年报中表示，上半年光伏行业供需失衡局面下的竞争持续，国内新能源电量全面入市政策导致光伏项目收益模式发生重大变化，复杂严峻的国际贸易形势对全球化布局形成显著影响，行业正在经历转型升级的阵痛期，亟待通过供给侧改革和技术创新推动行业重回可持续发展轨道。

在 *ST 建艺最初的投资计划中，其合作方正耀新材料承诺以 100 台单晶炉生产设备出资，并承诺 " 保证技术符合市场需求，在达到目标公司最大电压容量的情况下对相应数量的设备安装、调试完成后，良品率不低于 92%。"

然而，产能的急剧增加直接导致市场竞争的白热化，价格战随之而来，产品利润空间被大幅压缩。对于新进入者而言，不仅要面对激烈的市场竞争，还需应对技术快速迭代带来的设备贬值风险。

值得注意的是，*ST 建艺作为一家主营业务为建筑工程及装饰的企业，其跨界进入重资产、高技术壁垒的单晶硅制造领域，本身就面临着管理和经营上的双重挑战。公司在 2024 年的投资公告中也曾提示风险，指出项目可能面临 " 市场竞争加剧、政策调整、技术升级替代等不确定因素的影响 "。

如今，" 显著变化 " 的市场环境无疑放大了这些潜在风险。*ST 建艺这一 " 急刹车 " 行为，避免了在行业下行周期中陷入更深泥潭，也反映出在当前激烈变化的市场环境中，企业，尤其是跨界入局者，正变得更加审慎和灵活。

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