01. 宏观要闻

1、商务部决定对稀土相关技术等物项实施出口管制

商务部 10 月 9 日发布公告称，经国务院批准，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制。以下物项未经许可不得出口：

( 一 ) 稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术及其载体； ( 管制编码：1E902.a )

( 二 ) 稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关生产线装配、调试、维护、维修、升级等技术。 ( 管制编码：1E902.b )

出口非管制的货物、技术或者服务，出口经营者明知其用于或者实质性有助于境外稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用活动的，按照《中华人民共和国出口管制法》第十二条和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》第十四条规定，应当在出口前向商务部申请两用物项出口许可。未经许可，不得提供。

2、IMF 总裁：今明两年全球增长略有放缓 关税走向成关键不确定因素

国际货币基金组织 ( IMF ) 总裁克里斯塔利娜 · 格奥尔基耶娃在 2025 年 IMF 和世界银行秋季年会的前瞻讲话中表示，全球经济在多重冲击下展现出比预期更强的韧性，但增长势头正在减弱。

她指出，全球经济 " 好于预期，但差于所需 "，当前韧性尚未经过全面考验，不确定性将继续成为新常态。今明两年全球增长略有放缓，关税政策的走向正成为影响世界经济前景的关键变量。

格奥尔基耶娃表示，世界正处于深刻变革之中，地缘政治格局、技术革命、人口变化和气候风险相互叠加，推动全球经济进入一个 " 更加复杂、多极化的时代 "。

3、美联储会议纪要：多数官员表示今年进一步放松政策可能是合适的

美联储会议纪要显示，多数官员表示今年进一步放松政策可能是合适的，少数官员本可能支持 9 月份不降息，一名与会者倾向于在上月会议上降息半个百分点。多数与会者强调通胀前景预期的上行风险。多数官员认为近期通胀水平居高不下，但将逐步回归目标水平。

02. 行业新闻

1、国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长 4.5%

据新华社消息，国家税务总局最新增值税发票数据显示，国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长 4.5%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长 3.9% 和 7.6%，数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长。

2、电影市场火热 全年票房有望冲击 500 亿

灯塔专业版数据显示，2025 年电影国庆档总票房突破 18 亿元。其中，《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家 2》《浪浪人生》《震耳欲聋》暂列票房前五位，各片档期票房均突破 1 亿元。

业内人士认为，今年国庆档历时 8 天，影片供给数量充足、题材丰富多元，为观众提供了多样化的观影选择。截至目前，2025 年以来中国电影总票房已超过去年全年，由于四季度仍有不少热门影片上映，全年总票房有望冲击 500 亿元。

3、NBA 将基于阿里通义千问开发专属 AI 模型

阿里云与 NBA 中国官宣达成多年合作，阿里云将成为 NBA 中国官方云计算与 AI 合作伙伴，基于通义千问为 NBA 中国开发专属 AI 模型，并将在 NBA 中国赛上首次推出 "360 度实时回放技术 "，通过 AI 算法提供沉浸式观赛视角。NBA 中国还将采用阿里云的基础设施，以承载其包括 NBA App、NBA 中国官网和 NBA 中国小程序在内的数字平台。

03. 板块掘金

1、中信证券研报指出，2025 年国庆期间，国产 AI 算力生态持续演进：服务器订单方面，工商银行、中国联通公布合计百亿服务器招标结果，国产算力供应商中标占比超 90%；大模型方面，阿里发布大模型 Qwen3-VL-30B-A3B，腾讯混元最新视觉模型跻身 LMArena 榜单全球第三。我们认为当前国产算力加速演进，建议关注龙头厂商。

2、中信建投证券研报认为，金银等贵金属和加密货币在国庆中秋假期迎来大涨。国际金价大涨的背后主要是由美国政府停摆引发的短期波动、日本政治更迭带来的短期不确定性、美联储持续降息预期和全球央行持续购金共同推动的。

美国政府关门扰动、未来降息和衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，这推动了金银等贵金属和比特币价格进一步走高。与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。建议关注金银铜等有色板块投资机遇。

3、华泰证券研报认为，《石化化工行业稳增长工作方案 ( 2025 — 2026 年 ) 》对炼油、乙烯、PX、煤制甲醇和现代煤化工等多个细分领域明确新增产能调控等要求，将助力供给优化，考虑 2025 年上半年以来化学原料及制品行业资本开支增速下行拐点已现，叠加 " 反内卷 " 等助力，行业景气有望修复；同时，增强高端化供给引导下，电子 / 新能源 / 医疗装备等领域高端化工材料，生物化工、绿氨 / 绿醇、海水提钾等新兴技术有望加快发展。