瑞财经 刘治颖 9 月 30 日，四川好医生云医疗科技集团股份有限公司（以下简称：好医生云医疗）向港交所主板提交上市申请书，海通国际、中信证券为联席保荐人。

招股书显示，在数智化驱动下，好医生云医疗是综合性基层医疗赋能平台，致力于让优质医疗资源下沉至基层市场，让基层老百姓在家门口享受三级医院水平的医疗服务和产品。公司打造了检验诊断解决方案，药品供应链解决方案及专病诊治解决方案三大业务板块。

截至 2025 年 6 月 30 日，好医生云医疗已直接为超过 66.06 万家基层医疗终端客户提供服务，基层医疗终端客户覆盖范围已扩展至中国县级行政区域总数的 99% 以上。自 2022 年 12 月 31 日至 2024 年 12 月 31 日，公司的注册基层医疗终端客户数以复合年增长率为 29.0% 的速度增长。公司的月均付费客户数由截至 2024 年 6 月 30 日止六个月的 12.35 万家进一步增至截至 2025 年 6 月 30 日止六个月的超过 12.43 万家。

业绩方面，2022 年至 2024 年，好医生云医疗收入分别为 18.82 亿元、30.65 亿元、32.64 亿元，期内利润分别为 -83.4 万元、6247.9 万元、3780.6 万元，毛利率分别为 20.5%、29.9%、26.4%。

2025 年上半年，好医生云医疗收入为 18.91 亿元，同比增长 23.93%；期内利润为 3577 万元，同比增长 81.61%；毛利率为 22.8%，上年同期为 29%。

截至 2022 年、2023 年及 2024 年 12 月 31 日止年度以及截至 2025 年 6 月 30 日止六个月（以下简称：报告期内），好医生云医疗于各期间的五大客户分别约占相关期间公司总收入的 4.0%、1.8%、3.9% 及 5.6%，最大客户的销售额分别约占相关期间公司总收入的 3.5%、0.5%、1.6% 及 2.0%。于往绩记录期间，好医生云医疗于各期间的五大客户中数家并非独立（统称 " 非独立五大客户 "）。

其中，四川医贸（公司非执行董事兼控股股东耿越飞目前持有少于 10% 股权）于 2022 年及 2023 年均属公司五大客户之一。报告期内，四川医贸产生的收入分别占相关期间总收入的 3.5%、0.3%、0.0% 及 0.0%。客户 A 为从事药品流通业务的药品零售连锁企业，于 2022 年及 2024 年均位列公司五大客户之列。公司的非执行董事兼控股股东耿越飞目前持有客户 A 旗下一家附属公司少于 5% 股权。报告期内，来自客户 A（包括与公司有交易往来的所有附属公司）的收入分别占相关期间公司总收入的 0.1%、0.1%、0.3% 及 0.7%。

另外，报告期内，好医生云医疗向于各期间的五大供应商的采购分别约占相关期间公司总采购额的 17.1%、20.2%、25.7% 及 25.3%，而向于各期间的公司最大供应商的采购分别约占相关期间公司总采购额的 4.3%、10.3%、13.7% 及 16.7%。于往绩记录期间，公司于各期间的五大供应商中数家并非独立（统称 " 非独立五大供应商 "）。

其中好医生云医疗的控股股东之一四川佳能达于 2023 年、2024 年及截至 2025 年 6 月 30 日止六个月期间，均位列公司的五大供应商之列。报告期内，向四川佳能达的采购额占相关期间总采购金额分别 2.5%、10.3%、13.7% 及 16.7%。一家医药零售连锁店（亦为公司的客户 A）是 2022 年公司五大供应商之一。报告期内，向客户 A（包括公司与其有业务往来的所有附属公司）的采购额分别占相关期间公司总采购额的 4.3%、1.8%、1.5% 及 1.6%。

值得注意的是，于往绩记录期间，在好医生云医疗于各期间的五大客户及五大供应商中，有 12 名重叠的客户－供应商（统称 " 重叠的客户－供应商 "）。报告期内，向该等重叠的五大客户－供应商的销售额占相关期间公司总收益的 4.1%、2.0%、4.9% 及 7.0%。同期，向它们的采购额分别占相关期间公司总采购额分别为 17.7%、8.1%、10.0% 及 11.5%。