招商证券指出，银行板块基本面处于低波动略有改善状态，预计超额收益回归不会晚于十一月。M1 增速见顶确认和险资增量资金新额度进度是关键观察点。8 月央行对 " 其他金融性公司债权 " 减少 1100 亿元，可能表明资本市场活跃度已达政策合意水平，若银行无法稳市场情绪，逆周期压力或扩散至其他板块。社融、M2、M1 增速等总量流动性指标将陆续阶段性见顶，M1 增速见顶最晚（11 月中旬确认），总量流动性需保持谨慎。银行间债市流动性方面，存款短期化、活期化、理财化趋势叠加同业存款自律影响，微观银行负债不稳定程度上升，债市流动性内生不稳定程度也将上升。9 月社融增速反弹，但高点已过（7 月），财政力度同比消退，M1 增速大概率 9 月阶段性见顶后回落。当前银行估值对应长期年化回报和夏普比率超越全市场，具备配置价值。

金融 ETF（510230）跟踪的是 180 金融指数（000018），该指数从市场中选取具有代表性的银行、保险、证券等金融行业上市公司证券作为指数样本，以反映金融行业相关上市公司证券的整体表现。180 金融指数侧重于大盘蓝筹风格配置，是衡量金融市场动态的重要指标之一。

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