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《科创板日报》10 月 14 日讯（编辑 梁又匀）近日，全栈式 AI 服务供应商深圳华付技术股份有限公司（以下简称 " 华付技术 "）向港交所提交上市申请。

根据弗若斯特沙利文数据，以 2024 年营收计算，华付技术是中国十大全栈 AI 技术解决方案供应商之一，也是国内第八大计算机人脸识别身份验证行业技术供应商。

在此次港股递表前，华付技术曾尝试被上市公司棒杰股份收购、独独立冲刺 A 股上市等资本方案，但最终无果。

趁着今年高科技企业纷纷冲刺港股上市的火热势头，华付技术也在业绩下滑、股东退出的压力中第三次尝试冲刺上市。

新业务增长，难敌核心营收下滑

借疫情期间流动人员受限带来的人脸识别、远程视频业务需求，以及互联网行业 AI 应用的升级需求，华付技术把握住了 AI 应用的新兴增长点。然而随着疫情管控逐渐放开、人员流动恢复，以及远程业务需求下降、各路竞争对手的强势切入，公司营收压力越来越大。

华付技术财报显示，2022 年至 2025 上半年，公司分别实现营收 4.22 亿元、3.91 亿元、3.86 亿元和 1.69 亿元；同期净利润分别为 5537.6 万元、3679.9 万元、6611.1 万元和 2508.9 万元，波动较为明显。

与当前业绩形成鲜明对比的是，2020 年华付技术在计划并入棒杰股份时曾承诺称，公司 2020 年至 2022 年扣非后归母净利润可达到 6700 万元、9300 万元和 1.22 亿元。彼时 2019 年，华付技术年营收仅为 2.36 亿元。

从营收板块来看，近几年营收下滑较为明显的是华付技术核心业务—— AI 垂直行业应用，包含为交通、金融等行业提供 AI 应用解决方案。该部分业务营收从 2022 年的 2.81 亿元下降至 2024 年的 0.82 亿元，营收贡献率也滑落至 50% 以下。另一核心业务 AI 智识，也呈现相似的营收下滑态势。

对此，华付技术在招股书中解释称，AI 垂直行业应用营收下滑源自客户结构调整，公司主动转向毛利率更高的项目和口碑良好客户。

就业务变化来看，华付技术 2023 年开启的 AI 智算技术服务，主要为各大 AI 创业公司、高校提供算力外包及维护服务，是其在高毛利项目的最新布局。仅用一年时间，该业务营收迅速翻倍并突破 1 亿元。2024 年其营收贡献率跃升 30% 左右，且毛利率达 70%。

然而由于其他核心主营业务营收下滑更为明显，且主营业务毛利率下滑至 30%~40%，华付技术的整体财务表现并未得到根本性改善。

豪华的投资阵容与 " 跑路 " 的老股东

在持续的经营压力、艰难的上市前景加持下，不少老股东、投资机构 " 坐不住 " 了。

华付技术融资历史显示，2017 年至 2022 年，公司累计收获 3 轮直接投资，累融资金额 2.25 亿元。参投机构包括南山创投、时代伯乐、双创基金、卓德投资、任君基金、雷石投资、基石资本、鲲鹏资本，以及中信证券投资、招商资本、中金资本、软银中国等。

不过自 2019 年华付技术尝试冲刺二级市场起，双创基金、雷石投资、华益资本、第三方投资人林永臣陆续转让股权退出了公司持股名单。其中，双创基金为基金到期自然退出，而其余则为主动退出。

截至 2025 年 8 月最后一轮股权转让完成，华付技术最新估值约为 23 亿元。而 2020 年 9 月，在华付技术与棒杰股份的重组预案中，华付技术估值约 14.9 亿元。

在业务承压中华付技术估值仍有所上升，公司在招股书中表示，近些年公司多次迭代升级了核心 Unicorn AI 平台、接入适配国内领先操作系统，并持续落地 AI 解决方案在不同行业中的商业应用，推动了估值增长。

与当下众多新兴 AI 创业公司不同，华付技术核心管理团队没有太多名校光环、高学历技术背景加持，核心高管均为 80 后。

其中，华付技术实控人张欢与云计算、信息服务业务的渊源起于 20 年前入职桑达实业任市场推广部助理。此后，在 2006 年至 2010 年间，张欢曾入职招商银行深圳分行担任信用卡中心主任。最终，其选择独自创业，瞄准软件开发、信息服务方向，并逐渐转入 AI 识别、算法应用领域。

2016 年，张欢带领创业团队收购华付技术前身公司，开启 AI 智识业务、算法平台研发尝试，并将目标瞄准其熟悉的金融软件服务、承接外包技术需求等方向。

除了创始人张欢外，2019 年李爱林的入职也较为关键。在其入职后，华付技术很快从交通物流的 AI 识别应用场景切入，完成了 " 易安检 " 这一重要的 AI 商业化落地方案。在入职华付技术前，李爱林曾任职北京旷视科技、浙江大华股份，负责硬件与算法产品的规划推广、市场推广管理等。

目前，张欢通过直接或间接持股合计控制约 40.96% 的股权。一村淞灵是公司第一大外部股东，总计持有约 6.17% 股份；曾领投 C 轮融资的中信证券资本则总计持有公司 6% 股份。

根据规划，本次上市融资华付技术将用于继续提升技术研发能力、探索通用机器人技术、AI 智能体等方向。同时，毛利率更高的 AI 智算技术服务也将得到更多投入，预计将成立全国服务网络、完善全栈服务能力等。一部分资金也将用于收购潜在标的、升级商业化能力。