在中国提出 " 双碳 " 目标五周年之际，新能源行业正迎来前所未有的发展机遇。

据国家能源局最新数据，2025 年上半年全国可再生能源发电量达 1.80 万亿千瓦时，同比增长约 15.6%，约占全部发电量的 39.7%，呈现持续向好态势。2025 上半年全国风电光伏新增装机超 260 吉瓦，最新预测，2025 全年风电光伏新增装机将超 500 吉瓦，2030 年全国新能源累计装机量将超过 3000 吉瓦，在现有基础上实现翻番。

在这一背景下，那些产业链上具有独特的产业协同优势和创新商业模式的企业，有望在这场绿色革命中占据更有利的位置。

其中，山高新能源 ( 01250.HK ) 作为中国清洁能源领域领先产业集团，依托深厚的技术积累和产业协同能力，持续加快光伏 + 风电双引擎驱动布局，提供了一个很好的观察样本。其近期发布的财报显示，今年上半年公司实现收入 24 亿元，净利润 4 亿元，同比增长 6.5%。更为重要的是，公司通过风光储一体化布局和电算融合创新，正在重新定义新能源企业的价值成长路径。

一、双轮驱动产业协同，风光储布局持续深化

聚焦到业务层面，山高新能源在风光储一体化方面的战略布局正在收获成效。

财报显示，2025 年上半年，公司持有及管理项目的并网规模达到 4799MW，较去年同期增长 4.4%。其中分布式光伏表现尤为亮眼，并网规模达到 1020MW，同比增幅达 18.6%，实现电力销售收入约 3.6 亿元人民币。

在风光储一体化方面，公司在云南嵩明县的药光互补项目颇具代表性。今年 7 月至 8 月，公司成功获得三个新能源项目指标，将统一规划合并建设为总规模 200 兆瓦的大型风光储一体化项目。

这一项目将光伏发电与中药材种植相结合，实现了 " 板上发电、板下种植 " 的立体化发展模式。这种创新不仅提高了土地利用率，更创造了 " 新能源 + 农业 " 的协同价值。

据项目测算，该项目每年可节约标煤 7.8 万吨，减排二氧化碳 21 万吨，同时带动当地 1500 亩中药材种植业发展。这种多产业融合的发展模式，正是山高新能源区别于传统发电企业的关键所在。

公司风电业务的拓展同样体现了战略眼光。在获取山东菏泽 387.5MW 风电指标后，公司快速推进项目建设，首台 6.25MW 风机已于上半年成功吊装。值得注意的是，公司选择的风机单机容量明显高于行业平均水平，这反映了其对风电技术发展趋势的准确把握。

从行业视角看，山高新能源的战略选择契合了新能源发展的新趋势。随着光伏、风电成本的持续下降，单一发电业务的利润率正在收窄，而综合能源服务、多能互补等创新模式则展现出更大的价值创造空间。

与此同时，公司良好的运营能力在行业评比中得到充分验证。2025 年 7 月，中国电力企业联合会发布的 2024 年度全国新能源场站生产运行统计指标对标结果显示，山高新能源在全国同区域同类型场站综合对标评比中表现卓越，旗下项目共斩获 7 个 "AAAA 级优胜电站 " 和 5 个 "AAA 级优胜电站 " 的佳绩。

二、电算融合：打造数字经济时代的新能源范式

山高新能源最具创新性的探索在于其 " 电算融合 " 战略。这一战略通过集团平台优势，将绿色电力与算力基础设施深度融合，开创了 " 绿电 + 算力 " 的生态闭环模式。

其中，内蒙古乌兰察布源网荷储一体化项目是这一战略的典型代表。项目利用当地丰富的风光资源发电，直接为数据中心提供清洁电力，实现了能源生产与消费的本地化闭环。这种模式不仅降低了数据中心的用能成本，更解决了新能源消纳的难题。

从行业发展趋势看，电算融合代表了新能源与数字经济结合的重要方向。随着人工智能、大数据等技术的快速发展，算力需求呈现爆发式增长，相应的能耗问题也日益凸显。IEA 数据表明，2017 年以来全球数据中心年均用电增速达 12%，是全球总用电增速的四倍以上。最近，高盛预计，到 2030 年全球数据中心的电力需求将因 AI 工作负载而增长 160%。

山高新能源的电算融合模式为这一挑战提供了创新解决方案。通过将可再生能源与算力基础设施协同布局，公司既解决了数据中心的绿色用能需求，又为新能源电力提供了稳定的消纳渠道，实现了双重价值创造。

从更宏观的视角看，电算融合模式还具有重要的战略意义。在数字经济时代，算力正在成为关键生产要素，而能源则是算力的基础支撑。通过将两者深度融合，山高新能源实际上是在参与构建数字时代的新型基础设施。

展望未来，公司良好的财务状况也为其未来电算融合发展提供了充足弹药。截至 2025 年 6 月 30 日，公司现金及现金等价物约 41 亿元人民币，流动比率为 1.94。财务费用同比下降约 16%，资产负债率约 60%，每股基本盈利 12.77 分，较去年同期增加 4.0%。

三、结语

总的来说，山高新能源以其清晰的战略布局和扎实的产业协同，正展现出强劲的发展潜力。公司在风光储一体化领域的深入实践，以及 " 电算融合 " 模式的创新探索，不仅构建了独特的竞争优势，更为新能源企业的价值成长提供了新范式。其良好的财务表现和卓越的运营能力，为未来持续发展奠定了坚实基础。

后续，随着山高新能源继续发挥产业协同与技术创新优势，其有望在绿色能源与数字经济的融合发展中持续把握先机，为投资者创造长期价值。