消息面，湾区半导体产业生态博览会（" 湾芯展 "）在深圳举办，新凯来、北方华创、拓荆科技、上海微电子、美国应用材料、泛林、科磊等国内外头部企业将参展。

节后投资主线还得看 AI，往后看，在流动性驱动的市场环境下，全球性的 AI 资本开支浪潮或将带来结构性机会，可关注光模块占比 50% 的通信 ETF（515880）跟上行情。

" 湾芯展 " 在深圳举办，新凯来或带来惊喜

消息面，湾区半导体产业生态博览会（" 湾芯展 "）在深圳举办，新凯来、北方华创、拓荆科技、上海微电子、美国应用材料、泛林、科磊等国内外头部企业将参展。此前，新凯来在今年 3 月的 SEMICON China 展会上一次性推出 31 款设备，工艺装备涵盖刻蚀、薄膜沉积、外延生长、快速热处理四大领域，完成几乎全产业链覆盖。本次展会上国产设备的重磅发布或技术突破值得关注。

当前，先进制程所需的关键设备（光刻机、刻蚀和薄膜沉积设备）的国产化率仍有较大提升空间，制约先进制程的产能。本月 7 日，美国众议院发布涉华半导体出口管制的重要报告，建议确保其盟友和伙伴国家（尤其是荷兰和日本）也能遵循美国的出口管制政策。随着美国对华半导体出口管制持续扩大，有望倒逼设备领域国产替代的突破。而 " 十五五 " 规划出台在即，或将确认加大在该领域的投资和政策支持。

AI 产业趋势明朗，算力主线持续

中国人工智能紧跟全球发展步伐，Deepseek 等大模型性能比肩世界一流模型，国产算力需求旺盛。英伟达在业绩会上预期，今年中国人工智能市场规模达到 500 亿美元，且有望以 50% 以上增速成长。在国际形势日益复杂，大国博弈波澜起伏的今天，发展国产算力也是我国科技领域的重要方向。尤其是在算力硬件层面，对半导体产业链而言是一个历史级别的机会。AI 计算芯片市场规模庞大，能够为本土企业提供充足的成长动能。从最近的变化看，我国半导体行业中芯片设计企业的产品性能和成熟度持续提高，且伴随制造厂商良率提升，目前国产 AI 计算芯片已在逐步放大出货量。展望未来，中国人工智能市场迅速增长，叠加国产算力的渗透率可能超出预期，半导体产业链有望进入新一轮上升周期。

应用层面，全球 AI 浪潮高企，应用有望水涨船高。应用是推理市场的重要一环，大模型持续迭代，性能不断提高。近期海外 Sora2、Genie3、Grok4 等大模型陆续出场，多模态能力加速提升。无论是软件，还是各类端侧，形态和功能都有望被重塑。同时，应用的快速发展，也是大厂回收成本的重要方式。展望未来，AI 眼镜、人形机器人、智能驾驶、AI 消费电子、AI Agent 等赛道有望蓬勃发展，人工智能可能是一次较大级别的产业革命。

AI 主线如何布局？关注通信 ETF（515880）

在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。通信 ETF（515880）规模同类第一，" 光模块 + 服务器 + 铜连接 + 光纤 " 占比近 79%（截至 9 月 30 日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模块占比近 50%，可以关注相关布局机会。

注：数据来源：wind，截至 2025/10/14，通信 ETF 规模为 90.33 亿，在同类 15 只产品中排名第一。

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