在利率换挡与寿险行业转型的双重背景下，分红险正从 " 备选产品 " 跃升为驱动行业高质量发展的核心引擎。

2024 年 9 月，《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》明确提出，推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展。在政策的支持下，分红险产品开始在市场上发力。随后预定利率持续下调，分红险浮动收益的优势逐步体现。

2025 年 9 月，分红险预定利率从 2% 下调至 1.75%，看似削弱了产品短期吸引力，实则缩小了与传统险的利率差距，倒逼行业加速业务结构优化。

积极发展分红险也成为多数人身险机构的产品策略之一。恒安标准人寿作为中外合资险企之一，在分红险领域可谓是 " 尖子生 "，其产品也经常出现在分红险热销榜单上。恒安标准人寿如何看待分红险的发展逻辑和未来的市场前景？带着这样的疑问，《每日经济新闻》记者专访恒安标准人寿副总经理兼总精算师赵峰，深入解析分红险的转型逻辑、账户管理难点与差异化竞争路径。

图片来源：受访者供图

全渠道发力分红险，差异化策略锚定细分市场

分红险不是一种保险产品，而是保险产品的一种功能和形态。将保险产品与分红功能结合起来，消费者不仅能享受到产品原有的预定收益率，还可以享受到保险公司实际经营成果产生的盈余利润，所以分红险不仅能够为客户提供原有保险产品的保障功能，还能让客户分享保险公司的经营成果。

值得一提的是，由于分红险中的分红来自于保险公司实际经营成果产生的盈余利润，所以其具有一定的不确定性，而这部分不确定性也成为消费者和保险机构关注的重点：消费者关注的是保险机构的分红是否做到稳定且持续，保险机构关注的则是如何去做好经营提高产品的分红，从而在市场上实现产品的差异化。

" 目前公司的分红型产品覆盖了终身寿险、两全保险、终身年金、定期年金、养老年金多种产品类型，已成为公司长期储蓄型保险产品的主要类型。" 赵峰介绍，在渠道端，恒安标准人寿坚持 " 全渠道覆盖、分渠道差异化 " 的战略思路。目前，公司已在银保、个人代理、多元（经代）、团险职域四大渠道全面推进分红险销售，且各渠道定位清晰、优势互补。

" 银保渠道以长期储蓄型保险产品为主，分红险占比极高，这与银行客户对稳健收益的需求高度契合；多元渠道则依托公司十七年分红险经营历史与过往业绩优势，聚焦细分市场，长期储蓄型分红险占比超 90%，形成了明显的差异化竞争力；个人代理渠道虽保障类产品丰富，但自 2025 年起，长期储蓄型保险产品已全面转向分红险，顺应市场需求变化。" 赵峰进一步解释道。

当然，分红险的推广离不开内部考核机制的引导与外部市场认知的培育。在内部激励层面，恒安标准人寿采取了 " 任务考核倾斜 + 业务方向引导 " 的组合策略。赵峰介绍：" 公司在任务达成考核中，对分红险适当倾斜，从机制上推动代理人与合作渠道聚焦分红险。"

为了打造分红险产品的市场竞争力，恒安标准人寿重点在资产负债管理、产品创新设计、渠道销售能力提升以及配套的增值服务等方面加大力度。其中，在资产负债管理方面构建 " 长期匹配、风险可控 " 的安全屏障，产品创新设计以 " 用户全生命周期需求 " 打造差异化优势，渠道销售方面打通产品与用户的高效转化路径。

挑选产品要考虑多方因素，不可只关注单年度分红实现率

在保险机构和渠道端的推动下，市场和消费者对分红险的接受度正随着无风险利率走低而显著提升。

" 消费者对利率变化的敏感度越来越高，既希望有保底收益，又想分享保险公司的投资成果，分红险恰好满足了这种需求。" 赵峰表示，为进一步加大市场培育，公司采取了多维度举措传递分红险价值，如借助公司官方自媒体平台持续普及专业知识，同时制作合规培训资料，向合作银行、经代公司及内部员工讲解账户经营情况，避免 " 重销售、轻解读 " 的行业痛点。

值得一提的是，分红险的分红部分虽然跟保险公司整体的投资实力息息相关，但行业尚未建立健全分红险统一的披露指标和渠道，目前各家仅在各自官网定期披露分红实现率数据。因此，市面上有不少声音建议消费者关注保险公司的分红实现率，并将此作为挑选产品的参考数据之一。

这一指标的参考价值究竟如何？对此，赵峰认为，消费者不能简单地根据某一年的分红实现率或客户收益率来判断一家公司分红实力的高低。" 从监管角度来看，其要求各公司要稳健经营，坚持长期主义，不得偏离账户的资产负债和投资收益实际情况，随意制定分红水平。但从监管要求的六种审慎确定分红水平的情景中不难发现，寿险公司的投资收益率和监管评级依然是确定分红的重要参考指标。

因此，客户在评估分红险产品和保险公司实力时，应注重长期稳健的投资能力、充足的偿付能力水平、较高的风险综合评级以及过往较长期的分红实现率。" 赵峰进一步指出，消费者可重点关注保险公司五年平均财务投资收益率、五年平均综合投资收益率等。

传统型产品竞争力下降，看好分红型健康险未来潜力

据悉，恒安标准人寿每年会对分红保险账户制定战略资产配置策略，同时制定资产负债匹配的战略，上述文件均需要公司董事会的批准。批准后，公司会严格按照相关策略配置大类资产，并严格控制各类风险，特别是利率风险，合理控制分红账户的资产负债久期缺口。

由于分红保险账户有基本的收益保证，同时投保人在充分认知分红利益不确定的情况下，对在公司投保的分红保险产品有分红的预期。因此，恒安标准人寿在管理分红账户时一方面要确保收益的安全性和稳定性，另一方面也需要积极捕捉市场机会，在确保资产配置安全的情况下，提高账户的投资收益水平，为客户实现合理预期的分红水平。

谈及对分红险未来发展的看法，赵峰认为，随着传统型产品竞争力下降，分红险将进一步成为长期储蓄型保险产品的主流，而 " 分红型健康险 " 有望成为新的增长点。" 目前分红险已覆盖终身寿险、年金等多个品类，金融监管总局已于近期下发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，为构建多层次产品体系和分红型健康险的发展奠定了政策基础。"

在行业转型的关键期，分红险的产品属性正好满足了消费者的需求，再加上监管政策的鼓励，对分红险而言无疑是重大的发展机遇，但分红险在发展过程中也面临着多重挑战，销售人员专业性不足、保险公司信息披露透明度不高等都会影响消费者的购买决策。

正如赵峰所言：" 分红险不是短期的‘销售噱头’，而是需要通过精细化的资负管理、持续的产品创新与耐心的市场培育，才能真正为客户创造长期价值，也为行业的高质量发展奠定基础。"

每日经济新闻