科创板的三季报披露季，由一家备受瞩目的 AI 芯片公司拉开了序幕。

10 月 15 日，海光信息（688041.SH）发布 2025 年第三季度报告。公司前三季度营业收入为 94.90 亿元，同比增长 54.65%，前三季度归母净利润为 19.61 亿元，同比增长 28.56%。

海光信息打头阵，业绩喜迎 " 开门红 "，市场对接下来 AI 芯片赛道的业绩表现充满期待。

作为国内领先的高端处理器设计企业，海光信息主要产品包括高端通用处理器（CPU）和协处理器（DCU）。

有业内人士指出，近年来，国产算力芯片的发展呈现欣欣向荣之势，很多算力芯片持续迭代，性能稳步提升，为国内 AI 产业带来供给支撑，海光信息独特的 "CPU+AI 加速处理器 " 的优势，将充分受益于国产 AI 集群时代全面开启。此外，在自主可控的大背景下，半导体领域的国产替代呈现加速态势，也进一步支撑海光信息等芯片企业的发展。

除营收、利润指标亮眼外，海光信息其他关键财务数据同步向好，前三季度经营活动现金流量净额达 22.55 亿元，同比激增 465.64%，显示出强劲的造血能力。

此外，公司第三季度实现营业收入 40.26 亿元，同比增长 69.60%，第三季度归母净利润为 7.60 亿元，同比增长 13.04%，公司 Q3 单季度营收及归母净利润再创新高。

不过，资本市场并不买账，10 月 16 日，海光信息低开，截至发稿，公司股价下跌 3.31%。

有市场人士指出，去年 9 月份以来，芯片板块站上风口，海光信息累计涨幅约 200%，市值增长数千亿元，公司估值水平高企，甚至有透支未来几年发展的嫌疑。另外，AI 芯片领域资本涌入，摩尔线程等芯片公司即将上市，也让海光信息的稀缺性有所下降，这或许是当前市场的隐忧，也是公司股价较为破软的背后因素之一。

与此同时，中科曙光（603019.SH）发布了前三季度业绩快报，公司前三季度营业总收入为 88.04 亿元，同比增长 9.49%；归母净利润 9.55 亿元，同比增长 24.05%；扣非归母净利润 7.42 亿元，同比增长 66.79%。

中科曙光背靠中科院计算所，是国内算力服务器领域的核心企业，业绩表现亦可圈可点，10 月 16 日截至发稿，公司股价亦下跌 2.67%，原因或也与海光信息类似。

中科曙光是海光信息的股东之一。值得注意的是，目前海光信息与中科曙光正推动吸收合并一事。根据此前披露的交易方案，海光信息将向中科曙光的全体换股股东发行 A 股股票，交换该等股东所持有的中科曙光股票。本次合并完成后，中科曙光将终止上市。

业内人士认为，本次吸收合并双方技术协同效应明显，生态优势进一步加强。其中，中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累，海光信息专注于国产架构 CPU、DCU 等核心芯片设计。二者的整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，从单打独斗到抱团发展，实现产业链 " 强链补链延链 "。

中原证券在研究报告中指出，本次吸收合并对于算力产业发展具有风向标意义，特别是算力产业从全球化格局向两极化发展，芯片国产化趋势进一步清晰。在这样的背景下，服务器企业两条腿走路的方式面临更多发展瓶颈。借助本次吸收合并，新公司可以实现全产业链的国产替代，加大产业链的深度融合。