作者 | 唐耀华

编辑 | 方海平

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随着股市在三季度出现不小涨幅，部分股票估值走高，资管机构对于上市公司的调研热情趋于下降。21 世纪资管研究院统计发现，三季度券商资管、保险资管、理财公司、信托合计调研上市公司次数环比下降 24.8%，其中以理财公司环比降幅最大。

而在二季度股市横盘震荡期间，资管机构调研上市公司热情一度大增，券商资管、保险资管、理财公司、信托合计调研上市公司次数曾环比大增 49.31%。三季度资管机构继续频繁调研科技股，与此同时，医药医疗股也成为部分资管机构青睐的调研对象。   

资管机构扎堆调研科技成长型上市公司

在推动中长期资金入市的号召下，资管机构积极调研上市公司，尤其对牛市领涨 " 主力 " 科技股青睐有加。部分资管机构三季度对医药医疗个股关注度提高。

前三季度保险资管公司共调研上市公司 7687 次，调研个股 5850 只，其中调研的个股以深证主板和科创板居多，分别占 26.92%、25.91%。37 家保险资管公司前三季度平均调研 208 次，平均调研 158 只个股。

以泰康资产调研最积极，前三季度已调研上市公司 860 次，调研 566 只个股，其中以上证主板的公司居多。华泰资产和大家资产调研次数分别为 581 次、577 次，分别排第二、第三。两家公司最为青睐深证主板上市公司。

泰康资产、大家资产、华泰资产 3 家公司三季度同样是 " 调研先锋 "，其中泰康资产关注度最高的个股包括美迪西、丽珠集团等，对医药股青睐有加。大家资产最关注威力传动、晶盛机电、儒竞科技。华泰资产则青睐德赛西威、汇川技术、石基信息。

券商资管最爱科创板

券商资管子公司调研频率略低一些，前三季度共调研 4216 次，调研 3321 只个股。其中科创板调研个股数量最多，有 886 只，其次是创业板，调研 883 只，深证主板调研 882 只，上证主板仅调研 646 只。对高成长潜力、科技含量高的公司更为偏爱。

前三季度以财通证券资管、东证资管、长江资管、浙商资管、光证资管调研频率比较高，超过 300 次。三季度长江资管、东证资管、财通证券资管调研积极性依然较高，其中长江资管最关注鼎通科技、金力永磁、高测股份等，东证资管青睐华中数控、松霖科技、普蕊斯等。财通证券资管同样关注松霖科技，此外，北方稀土、迈威生物 -U 也是重点关注的调研对象。其中普蕊斯、迈威生物 -U 均为创新药概念股。

银行理财公司虽然整体权益投资比例不高，但今年 6 月末管理规模 27.48 万亿元，资金实力雄厚。今年理财公司入市渠道进一步放宽，获准参与上市公司定增、参与 IPO 项目网下打新等，部分理财公司积极布局权益类投资。

Wind 数据显示，前三季度理财公司调研上市公司 1700 多家，调研次数超过 2100 次。对深证主板和科创板公司颇为青睐。有四家理财公司前三季度调研次数超过 200 次，分别为宁银理财 301 次、招银理财 291 次、兴银理财 241 次、杭银理财 206 次。

信托公司调研上市公司热情不如上述三类资管机构，前三季度调研次数 1580 次，调研个股 1337 只，以深证主板、创业板个股数量居多，科创板个股调研也不少。

三季度资管机构调研热情下降

从季度分布来看，资管机构在二季度调研上市公司的热情高涨，三季度随着股市大涨，资管机构调研热情明显下降。尤其理财公司三季度调研次数环比下降 31.18%，降幅最大，显得更为谨慎。

部分资管机构前三季度调研上市公司概览

数据来源：Wind

科创 50 三季度上涨 49.02%，明显高于大盘涨幅，同期沪深 300 指数涨幅为 17.9%。资管机构三季度继续积极调研科技类上市公司，保险资管公司三季度调研科创板公司最多，达 600 家，其次是深证主板个股，二者合计占比 53.57%。上半年则以调研深证主板公司居多。

从机构青睐的个股来看，第三季度调研机构家数最多的个股为迈瑞医疗，有 538 家机构调研，其次为汇川技术、迈威生物 -U 等。此处统计的调研机构不限于上述几类资管机构。

其中保险及保险资管公司三季度调研对象最青睐迈瑞医疗、德赛西威、晶盛机电等。私募公司最青睐迈威生物 -U、迈瑞医疗、水晶光电等，外资机构同样青睐迈瑞医疗，此外调研汇川技术、埃斯顿等个股的外资机构也不少。