一周 IPO 动态，覆盖港股、美股、A 股。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜C 叔

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云迹科技港股｜挂牌上市

据 IPO 早知道消息，北京云迹科技股份有限公司（以下简称 " 云迹科技 "） 于 2025 年 10 月 16 日正式以 "2670" 为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为 " 机器人服务智能体第一股 "。

作为一家机器人服务 AI 赋能技术企业，成立于 2014 年的云迹科技现已在中国机器人服务智能体市场中位列领先地位——根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年中国机器人服务智能体市场收入而言，云迹科技以 6.3% 的市场占有率排名第一；并以 13.9% 的国内收入份额在 2024 年中国机器人服务智能体市场的酒店场景中排名第一，超过第二名至第五名的份额总和。

目前，云迹科技的产品已覆盖全球超 3.4 万家酒店，服务华住、锦江、如家、开元、洲际等头部酒店集团，2024 年与美团外卖达成合作，已向万家酒店提供从 " 平台下单—骑手接单—机器人送达房间 " 的全程闭环配送联动服务，全球同时在线机器人单日峰值超 3.6 万台，年累计服务次数突破 5 亿次。

值得注意的是，依托成熟的软硬一体系统级方案，云迹科技还在加速渗透医疗、工厂、楼宇等高价值领域渗透。截至 2025 年 5 月，累计服务医院数量增加至 150 余家，落地北京协和医院、立讯集团、北京大兴国际机场在内的多个行业标杆客户。今年上半年，云迹科技非酒店场景新增合约 163 份，较上年同期增长 79.1%，合约金额达 5110 万元，同比激增 1444.7%。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，云迹科技的营收分别为 1.61 亿元、1.45 亿元和 2.45 亿元，复合年增长率为 23.2%；同期，云迹科技的亦从 2022 年的 0.39 亿元以 64.6% 的复合年增长率增至 2024 年的 1.06 亿元。今年前五个月，云迹科技的营收同比增长 18.9% 至 0.88 亿元，毛利则同比增长 10.2% 至 0.35 亿元。

当然，营收规模和盈利质量的增长得益于 " 硬件 +AI" 双业务线的协同发力——其中，作为营收主力的机器人硬件业务，凭借第三代 UP 复合多态机器人实现工具交互与群体协作，已累计服务超 3.4 万家企业客户；而被视作 " 第二曲线 " 的 AI 数字化系统业务则在 2022 至 2024 三年间以 45.5% 的复合年增长率增长，今年前五个月智能体应用的收入较 2024 年同期增长 194%，成为第二条高增长曲线。

在 18C 章程下，云迹科技的领航资深独立投资者为阿里、联想创投、腾讯、启明创投以及携程；资深独立投资者则为安徽人工智能公司和河南科投。此外，云迹科技的投资方还包括中信证券、光控众盈、海银资本、沸点资本、金茂资本、澜亭资本、睿住资本、泰州东南文投基金、中移创新产业基金等。

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道生天合A 股｜挂牌上市

据 IPO 早知道消息，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称 " 道生天合 "）于 2025 年 10 月 17 日正式以 "601026" 为股票代码在上交所主板挂牌上市。

成立于 2015 年的道生天合致力于新材料的研发、生产和销售，产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。

通过持续自主研发和技术创新，道生天合风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖， 2024 年道生天合 " 风电叶片用环氧树脂系列 " 销量 14.31 万吨，" 风电叶片用结构胶 " 销量 1.52 万吨；根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函，2022-2024 年道生天合 " 风电叶片用环氧树脂系列 " 销量位居全球首位。同时，道生天合 " 风电叶片用结构胶 " 销量位居国内第 2、全球第 3。

近年来，道生天合不断开发新产品，并致力于拓展产品的应用领域——新型复合材料用树脂可广泛应用于玻纤 / 碳纤拉挤制品、螺栓套预埋件、碳纤维抽油杆、模具制造、阻燃部件等轨道交通领域，碳纤维航空座椅、碳纤维建筑补强板等建材领域，已涵盖重庆风渡、中复碳芯、北玻院、天顺风电、泰山玻纤、国兴复材、海源复材、振石集团等客户。新能源汽车及工业胶粘剂可广泛应用在电机、电池和电控零部件等新能源汽车三电系统，传感器等电子领域及其他工业领域，目前已涵盖了比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科、远景能源、博瑞电力、赣锋集团等终端客户。

道生天合董事长季刚在上市仪式上表示：上市是荣誉更是责任，标志着新征程的起点。他衷心感谢各级政府部门、合作伙伴、中介机构及广大公司员工的一路支持。展望未来，道生天合将恪守 " 材料科技创见未来 " 的初心，以上市为契机强化公司治理，聚焦技术创新与全球市场拓展，积极践行国家 " 双碳 " 战略，致力于成长为全球领先的新材料解决方案提供商，以稳健发展和持续价值创造回馈客户、股东及社会各界的信任。

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小马智行港股｜通过聆讯

据 IPO 早知道消息，Pony AI Inc.（以下简称 " 小马智行 "）日前已通过港交所聆讯并于 10 月 17 日披露通过聆讯后的资料集，高盛、美银、德意志银行和华泰国际担任联席保荐人。

这意味着，作为 " 全球 Robotaxi 第一股 " 的小马智行或即将正式实现 " 美 + 港 " 双重上市。

2024 年 11 月，小马智行以 "PONY" 为代码登陆纳斯达克，成为 2024 年以来美股自动驾驶领域最大规模的 IPO。值得注意的是，自美股上市以来，小马智行在公开市场吸引了包括柏基投资（Baillie Gifford）、公爵资本（Baron Capital）、方舟投资（ARK Invest）、威灵顿资产管理（Wellington Management）、富达投资（Fidelity Management & Research）在内的多家知名机构积极买入。尤其在 8 月 12 日小马智行 2025 年第二季度财报发布后，其股价表现强劲。10 月 16 日，小马智行开盘价报 21.39 美元，较 8 月 12 日的 15.05 美元上涨超 42.13%，并已显著超越其 13 美元的美股 IPO 发行价。

一旦港股上市顺利落地，不仅将拓宽小马智行的全球投资者基础，提升股份流动性，更有望在短期内加入港股通，进一步打开内地资金参与通道，为其全球化战略注入强劲动力。

作为中国首个在北京、上海、广州、深圳四大一线城市均取得无人驾驶出行服务许可的自动驾驶公司，也是中国唯一在北上广深一线城市开展全无人 Robotaxi 商业化运营的公司，小马智行现已拥有超过 680 辆 Robotaxi 的车队。截至目前，Robotaxi 已累积超 5500 万公里自动驾驶路测里程，其中包括超 1000 万公里无人化测试里程。

同时，小马智行的 Robotaxi 服务可在广州、深圳等地提供 7x24 小时全天候运营，并在北京开启 7x24 小时测试。小马智行全无人 Robotaxi 日均订单量超 15 单，更是 Robotaxi 大规模商业化的关键里程碑。

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聚水潭港股｜上市在即

据 IPO 早知道消息，聚水潭集团股份有限公司（以下简称 " 聚水潭 "）计划于 2025 年 10 月 21 日正式以 "6687" 为股票代码在港交所主板挂牌上市。

聚水潭计划在本次 IPO 中发行 68,166,200 股股份。其中，香港公开发售 6,816,700 股股份，国际发售 61,349,500 股股份。以每股 30.60 港元的发行价计算，聚水潭的 IPO 市值为 130 亿港元，募资总额为 20.86 亿港元。

值得注意的是，聚水潭在本次发行中累计引入 13 家基石投资者（每位基石投资者分别认购 1000 万美元），累计认购 1.3 亿美元（约 10.12 亿港元）——涵盖红杉中国、蓝湖资本、纪源资本三位老股东，以及汇添富基金、Dymon Asia Capital、Fourier Capital、景林、高成资本、Jain Global、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT 资产管理和 3W Fund 等一众国内外知名机构、长线基金和对冲基金，基石阵容堪称豪华。

IPO 前，聚水潭还已完成 7 轮融资，累计融资规模超 6 亿元人民币，投资方包括阿米巴资本、微光创投、纪源资本、元璟资本、蓝湖资本、红杉中国、中金资本等知名机构。

成立于 2014 年的聚水潭现可提供一站式的 SaaS 产品和服务，帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平台业务，同时极大降低部署和运营成本。

根据灼识咨询的资料，以 2024 年相关收入计算，成立于 2014 年的聚水潭现已成为中国最大的电商 SaaS ERP 提供商，占据 24.4% 的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和；在中国电商运营 SaaS 市场中，按 2024 年 SaaS 总收入计算，聚水潭同样排名第一，市场份额为 8.7%；以 2024 年相关收入计算，聚水潭是中国第二大电商 SaaS 提供商，占有 7.1% 的市场份额。

财务数据方面。2022 年至 2024 年，聚水潭的营收分别 5.23 亿元、6.97 亿元和 9.10 亿元，复合年增长率为 31.9%。今年上半年，聚水潭的营收从 2024 年同期的 4.21 亿元增加 24.4% 至 5.24 亿元。

2022 年至 2024 年、以及今年上半年，聚水潭的毛利率分别为 52.3%、62.3%、68.5% 以及 71.8%，呈逐年增长趋势。

值得一提的是，聚水潭在 2024 年已实现全面盈利，经调整净利润为 4899 万元。今年上半年，聚水潭的经调整净利润为 4696 万元，已接近 2024 年全年盈利规模。

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遇见小面港股｜更新招股书

据 IPO 早知道消息，广州遇见小面餐饮股份有限公司（以下简称 " 遇见小面 "）于 10 月 15 日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，招银国际担任独家保荐人。

这意味着，遇见小面继续向 " 中式面馆第一股 " 发起冲击。另根据中国证监会国际合作司披露，遇见小面已获得《关于广州遇见小面餐饮股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份 " 全流通 " 备案通知书》。

根据最新版本的招股书，遇见小面今年上半年实现营收 7.03 亿元，同比增长 33.8%；经调整净利润 5217.5 万元，较 2024 年同期增长 131.56%。

截至 2025 年 10 月 8 日，遇见小面的餐厅网络包括中国内地 22 个城市的 440 家餐厅和香港特别行政区的 11 家餐厅，截至同日另有 101 家新餐厅处于开业前筹备中，有望年内突破 500 家门店规模。据悉，其新加坡首店亦正在筹备中，预计第一家海外门店将于今年 12 月正式开业。

2022 年至 2024 年，遇见小面的总商品交易额分别为 5.11 亿元、9.60 亿元和 13.48 亿元，今年上半年的总商品交易额为 7.99 亿元。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年总商品交易额而言，遇见小面是中国第一大川渝风味面馆经营者、亦为第四大中式面馆经营者。此外，在 2024 年中国前十大中式面馆经营者中，遇见小面 2022 年至 2024 年的总商品交易额复合年增长率最高。

成立至今，遇见小面已获得顾东生、青骢资本、九毛九、弘毅投资、喜家德水饺创始人高德福、碧桂园等知名机构 / 个人的投资。

值得注意的是，前京东集团 CEO 徐雷于今年 4 月 1 日以独立非执行董事的身份加入遇见小面，或将基于其自身在供应链重构和下沉市场运营方面的经验，助力遇见小面的发展。

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图达通港股｜获备案通知书

据 IPO 早知道消息，中国证监会国际合作司于 10 月 14 日披露了《关于 Seyond Holdings Ltd.（图达通控股有限公司）境外发行上市备案通知书》。

这意味着，图达通在资本化进程中迈出关键一步，也将为其全球化业务布局与技术研发注入更强劲的资本动能。

成立于 2016 年的图达通专注于车规级激光雷达的设计、开发与生产，为高级驾驶辅助系统（ADAS）、自动驾驶系统（ADS）以及其他汽车及非汽车应用场景提供高性能激光雷达解决方案。

2024 年，图达通交付总计约 23 万台汽车级激光雷达。根据灼识咨询的资料，2022 年至 2024 年、以及今年第一季度，图达通的 ADAS 激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二。

2022 年至 2024 年，图达通的营收从 0.66 亿美元增长至 1.60 亿美元；2025 年一季度实现毛利率转正至 12.6%，延续了 2024 年四季度的正向毛利态势，盈利能力持续释放。亏损规模的持续收窄，印证了其通过规模化生产降本、优化供应链管理等举措已见成效，标志着其已跨越行业普遍面临的商业化临界点。

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